医健产业的“独角兽”:精准医疗时代来临

医健产业的“独角兽”:精准医疗时代来临
2016年08月15日 09:06 投壶网

2016年以来,伴随中科院、科技部、国家发改委、国家卫计委等部门公布有关重大科研计划和政策举措,中国吹响了进军精准医疗乃至生物医药时代的号角。一时间,各方资本集体涌进该产业,令精准医疗成为大热。如在美国Celator制药有限公司的股价近期创下16天暴涨7倍的财富神话的带领下,A股市场的相关生物医药股也多创造了次冲击涨停的奇迹。

精准医疗:政策+资本发力点

进入21世纪,伴随基因组研究的深入、高通量测序技术“超摩尔定律”式的发展,人类对生命有了崭新的认识,2015年,美国总统奥巴马提出实施精准医疗计划,在全球引起强烈反响。随后,英、法等国欧洲发达国家也纷纷推出一系列研究计划。

而得益于国内技术的进步与需求,2016年以来,我国有关部门便加快行动,如中科院宣布启动中国人群精准医疗研究计划;作为新型健康技术惠民工程,国家发改委办公厅批复在全国建设27个基因检测技术应用示范中心;国家卫计委公布“临床用单细胞组学技术研发”等61个进入“精准医疗研究”重点专项的项目清单。

除国家层面外,投壶网(微信:touwho2015)还发现,不少地方就精准医疗也做出了部署:如湖南、贵州等地出台了支持或者促进基因检测技术应用的政策措施,推动基因检测技术在重大疾病防治上的应用。

同时,第三方基因检测机构涌现,高校、研究所和临床医院纷纷成立精准医疗中心,投资机构积极参与……精准医疗热席卷神州大地。临床上,精准医疗正从大规模的无创产前检测、遗传病检测向肿瘤、心血管、风湿免疫等领域延伸……

另外,PE/VC也纷纷开始公开示爱“集万千宠爱于一身”的精准医疗。以基因检测等领域为例,据投壶网(微信:touwho2015)从多方资料整理了解,仅2015年,国内基因检测等精准医疗领域便产生多例金额较大的融资案例。

而进入2016年,该领域的融资案例也从未间断。如3月14日基因检测设计平台“iGeneTech”获得数千万元A轮投资;上市公司“西陇科学”以2256万美元投资美国Fulgent Therapeutics公司;美国基因测序公司Lasergen获得安捷伦科技公司8000万美元投资;4月14日基因检测公司“星舰基因”完成千万元级别的天使融资;5月17日,基因检测公司海普洛斯完成5000万元A轮融资;6月25日,业爱基因获得财政部直属创投机构银河投资的A轮融资等。

体外诊断:小投入、大影响

在精准医疗大热之际,投壶网(微信:touwho2015)对招商证券研究员张同的观点与报告进行了整理编辑。其中,我们将重点分析精准医疗的主要组成——体外诊断。因为,体外诊断是无可争议的投资热点,上游寻求技术突破,下游强化渠道控制,都有巨大的机会。

虽然上下游面临巨大机会,但据欧洲诊断厂商协会(EDMA)统计,体外诊断可以影响约70%的医疗决策,却占全球医疗卫生总支出不到1%,以欧盟为例:2012年,欧盟27国医疗保健支出1.38万亿欧元,体外诊断市场107亿欧元,占比约0.78%。也就是说,尽管体外诊断的影响很大,但在总的医疗成本中,它只占很小一部分。

纵然医疗成本占比小,可据EvaluateMedTech报告分析,2012年全球体外诊断(不包括糖尿病监测业务)市场约436亿美元,预计到2018年达到588亿美元,复合增速达到5.1% 。而中国市场CAGR 15%-20%,预计今年全年国内体外诊断市场规模超300亿元。

深究国内体外诊断市场规模不断扩大的原因,投壶网(微信:touwho2015)结合该报告与市场实际情况得出,主要有以下几点:

·中国医改推进,三项医保覆盖率超95%,导致医疗需求释放,同时慢性病、传染病发病率居高不下,带来诊疗人次5%-8%稳定增长;

·老龄人口比重提升,城镇化比例提升,人均诊疗费用上升;

·群众疾病预防意识增强,体检意识增强;

·诊断新技术、新产品替代低端产品,高端产品比重提升;

·定价指引政策,按检验项目、检测方法收费,带来诊断试剂进口替代。

·药占比降低,检验服务提升等。

事实上,体外诊断也只是一个笼统概念,其细分领域包括生化诊断剂、免疫诊断试剂、分子诊断,各试剂特点也迥异。

如生化诊断,其发展早,较为成熟,试剂已完成进口替代国产主导,全自动生化仪仍由外企主导。并与传统的免疫诊断技术相比,灵敏度更高、线性范围广、便于实现自动化,减少人为干扰,解放检验人员。另一方面由于其定价相对较高,对于体外诊断生产商和下游客户来说提供更高的附加值。

•技术壁垒高:全自动化学发光仪,封闭系统,必须使用自己的配套试剂。

•全球四大巨头垄断:雅培、罗氏、贝克曼、西门子。以罗氏为例,2014年化学发光(e602)销售28亿瑞士法郎,在诊断业务中第一(占26%),同时也是增长最快的业务(增13%)。

•国内市场:>50亿,市场增速>30%,外企占据80%-90%。新产业2010年开始推广化学发光业务,至2015年其化学发光业务收入7.32亿元,同比分别增长34.2%。

国产新产业,迈克形成规模化销售。投壶网(微信:touwho2015)根据迈克发布的2015年年报来看,该公司去年实现营业收入10.65亿元,同比增长13.94%,生物制品行业平均营业收入增长率12.38%,公司本季度营业收入环比上季度增长36.14%;归属于上市公司股东的净利润2.51亿元,同比增长10.98%,对公司股价构成利好,生物制品行业平均净利润增长率32.39%,公司本季度净利润环比上季度增长0.69%。

而截止日前,迈克总市值已达到了143亿,高于医疗行业平均值。

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