自去年9月以来，市场波动性已有所下降，但美国顶级银行家警告称，由于美联储的存在，市场波动性可能很快会卷土重来。
在本周的财报电话会议上，美国最大的几家银行的高管表示，由于央行试图放缓(然后扭转)去年推出的宽松货币政策，以使经济免受新冠疫情大流行的影响，价格波动可能会卷土重来。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席执行官詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)周四对分析师表示：“现在保持警惕是件好事。当然没有任何迹象表明存在任何问题，但市场正在小幅反弹。在未来18个月里，随着美联储开始采取行动，我们将看到更多这样的情况。”
衡量市场波动性的关键指标VIX已跌至2020年水平以下，因美联储逐渐表示，最早将于下月开始放缓所谓的量化宽松计划。一旦美联储启动这一程序，它将缩减每月购买1,200亿美元美国公债和机构抵押贷款支持证券的规模。展望未来，美联储官员也在谈论2022年底首次加息的可能性。
花旗集团(Citigroup)首席财务官马克·梅森(Mark Mason)周四上午告诉记者，美联储撤回期间的波动可能是一件好事。
“所有这些因素都会影响投资者的仓位。”梅森说，“随着投资者基于这种波动性寻找头寸，这为我们创造了一个为他们做市的机会。”
在2020年疫情肆虐的几个季度里，银行严重依赖其交易部门在市场波动中寻找套利。固定收益、货币和大宗商品(FICC)交易是一个特别的强项，因为拥有丰富资本市场业务经验的银行实现了两位数的增长，以弥补贷款活动的疲软。
经济复苏正在大型银行中建立起乐观情绪，他们认为自己能够扩大向消费者和企业发放基本贷款的渠道。但一些银行分析师表示，在过渡期间，货币中心银行仍将是金融类股中的赢家。
摩根大通证券（JMP Securities）高级研究分析师德文·瑞安（Devin Ryan）周四对雅虎财经表示，“我们仍倾向于资本市场领域的银行，因为资本市场结构比目前共识所认识到的要好。”
*没有意外吗？*
美联储上次会议的纪要显示，如果美联储打算在11月“缩减”购债规模，它可能会在接下来几周开始这一过程，并在明年年中完全停止购债。
在这一过程中，美联储承认了市场可能出现不良反应的风险。美联储官员在9月份曾希望，提前通知市场量化宽松政策任何撤回的策略，将“降低市场对资产购买放缓做出不利反应的风险”。
富国银行(Wells Fargo)首席财务官迈克·圣托马西莫(Mike Santomassimo)周四对记者表示，他认为美联储将能够避免任何“突然”的市场波动。
“缩减购债规模不会让任何人感到意外，我认为我们讨论这个问题已经有相当长一段时间了。”圣托马西莫说。
银行高管指出，即使市场出现波动，货币政策的变化也不太可能对贷款和存款增长造成影响。摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆(Jeremy Barnum)周三表示，在美联储开始积极减持其资产之前，存款增长可能不会逆转。目前，美联储还远没有这样做。
即使美联储开始加息，存款成本可能也不会大幅上升。美国银行(Bank of America)首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)周四表示，在其消费者业务中，56%的余额位于“核心交易”的无息支票账户中。
“我们对长期存款增长感觉良好。”莫伊尼汉表示。他并未理会货币供应变化的影响。
