【猛兽财经】泰森食品进军人造肉市场,能否转型成功?

【猛兽财经】泰森食品进军人造肉市场,能否转型成功?
2020年10月27日 22:14 猛兽财经

近期食品市场出现一股新热潮—人造肉,成为不少连锁食品店及餐厅的新晋食材。疫情期间高端消费者对健康要求很高,加上吃肉对健康构成风险被广泛宣传,从而衍生了人造肉商机。而人造肉的口感和味道,在新技术加持下和真肉越来越像,大大提升了人造肉在超市等销售渠道的渗透。根据Polaris Market Research 研究,到2027年全球人造肉市场会达到354亿美元,从2020年到2027年,人造肉市场将以复合年增长率近16%的速度增长。这口肥肉已让不少企业加入进来抢夺市场。大型跨国食品公司—泰森食品(纽交所代码:TSN)供应了美国20%的牛肉、猪肉及鸡肉,已成为美国餐厅、医院、学校及食品店的主要肉类供应商。而泰森食品在近期又加入了竞争激烈的人造肉市场竞争,那么,泰森食品能否实现公司的成功转型?

人造肉成兵家必之地目前人造肉市场领导者是Beyond Meat(纽交所代码:BYND)股价迄今已累上涨了133%,上市至今也已累计上涨了164%。在低基数效应下,公司每季度的收入在成倍增长,只是疫情的出现,让餐厅的销售渠道被封,也拖累了公司的增长,在2020年第二财季,Beyond Meat收入增长己回落至双位数。不过,人造肉市场竞争仍然异常激烈,李嘉诚旗下的维港投资就已经投资了美国人造肉公司Impossible Foods,近期也在大力抢占人造肉食品市场。有分析指出,Impossible Foods的市占率由7月3%升至4.3%,而Beyond Meat的市占率由24.5%降至21.4%。虽然市场竞争激烈,但是反而增加了消费者的好奇,购买的人造肉越多,市场规模越大,从Beyond Meat 在10月份的销售增长至56.4%就可以看出来。10月份数据显示,整体人造肉市场销售增长了39%,增幅远高于鲜肉市场的10.9%。所以,人造肉市场仍大有可为。

两大因素撑泰森食品发展人造鸡肉泰森食品目前已经在开展人造鸡肉的市场推广,并与多家餐厅合作推出新产品,包括Jack in the Box,并且在疫情期间在快餐店卖的比真鸡肉还好。泰森食品已经明确其人造鸡肉口感及美味度可比美真鸡肉,成份主要由豆蛋白制造,希望在缺少新鲜感的人造汉堡牛肉外,杀出新出路。泰森食品开展人造肉新战线能否成功还有等待观察。不过有两个因素有利于其转型发展。就是美国人均消耗肉类中以鸡肉最多,增长较大。根据统计数据,美国人均鸡肉消耗量由去年96.5磅增长至今年的97.8磅,而牛肉由58.1磅增长至58.2磅,而猪肉由52.4磅下降至51磅。基于养牛的碳排放问题及健康因素的考量,在美国鸡肉更受市场欢迎,所以泰森食品开展人造鸡肉的策略比较正确。另外,由于公司是美国主要肉类供应商,与全球不少餐厅及企业建立了供应链合作,稳固了销售渠道,因而有利于人造肉的销售。泰森食品与Beyond Meat 同样面临因疫情销售渠道需求减少的情况。不过由于食品是必需品,受经济周期左右不太大,因此泰森食品的业务具有防守性。以6月底止第三季季绩显示,泰森食品销售额仍有100亿美元,只下降了7.9%,盈利下降22%至5.27亿美元,业绩倒退主要是因为疫情产生了3.4亿美元的开支。值得关注的是,泰森食品季度鸡肉业务取得经营亏损,九个月的经营利润亏损超过90%。牛肉销售亏损4.1%,而人造鸡肉的推出会让泰森食品的的鸡肉业务力挽狂澜,最终成绩如何值得投资者关注,但人造鸡肉投资是一个好的开始。

结论

泰森食品推出人造肉杀出血路,有助于公司转型,再加上公司本身已盈利,预测市盈率只有10倍,预期息率2.88%,显示出吸引人的投资价值。不过,公司股价今年至今已累计下跌了36%,而美国疫情未散,投资者要等待人造肉市场销售有所好转,以及疫苗出现,才值得投资该股。

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