索罗斯说：3月，当我看到大量信贷增长时，它被当作经济正在复苏的信号。但对我而言，这是个警示信号，这是一个警报信号。因为这意味着中国如今已需要如此之多的信贷来阻止经济下滑……因为我看到了它还需要更多信贷才能制止经济下滑。
从中长期贷款上看， 我的分析体会是，为了保增长，消耗很大。比如，从2001-2016年的历年1季度中长期贷款增量与GDP增速关系看，今年1季度居民+企业的中长期贷款约3.2万亿，已超过2010年一季度的前高(2.91万亿)，再创历史新高。然而，如此庞大的信贷量支撑的增速却越来越差。2010年1季度增量对应1季度gdp增速12.1，2405亿支持1个点增速。而2016年1季度增量对应6.7的增速，支持1个点增速所需要的中长期贷款量已经大幅增长至4731亿。更重要的是，如果大规模的中长期信贷不具有持续性。从数据测量看，今年起未来五年里，以下判断成立可能性不小:中长期贷款规模会形成此轮上行的顶部，接下来会有个规模减少的调整期，同时因前期超发的货币所带动的滞胀确有可能。
进一步说，延续传统经济增长模式，就意味着继续通过货币驱动、投资驱动带动经济增长。尽管从短期看，放货币、升杠杆、扩投资的增长模式仍是目前最有效的经济驱动手段，只要能够维持货币的投放，形成需求，经济就可能实现稳增长、解决债务问题的政策意图，但从长期看，延续传统模式意味着改革力度可能弱于预期，而且经济运行中的积弊很难得到实质性的清理，地方债务、金融风险等问题将继续存在，甚至恶化，导致经济在未来可能出现更强烈的收缩，当然这之前不排除出现一个回光返照的时期。
长期投资决策是前瞻性的，而不少观点认为，前瞻性就是现在看至少3-5年后的可能情况。怎么办？有人说，悲观的人往往内心都很乐观，因为这种乐观导致对最坏的结果没有任何心理准备；而乐观的人往往内心都很悲观，因为悲观，所以总是提前做好了迎接最坏结果的准备。很明显，作为一个投资决策者或参与者，要当一个内心悲观的乐观派，应该多看问题，搞好风险评估，投资决策要对未来负责！
参考文章：一财专访索罗斯：金融问题的爆发会比预期晚（http://t.cn/Rq0Tlvf）；李扬：这是降低杠杆率的唯一出路（http://t.cn/RGS0oEJ）；安邦内部研判2016年中国经济形势空前复杂（http://t.cn/RG9dVky）；汪涛：最重要的是维持国内经济金融稳定（http://t.cn/RGnDB99）；本人看法：降杠杆与保持中高速增长之间不具有兼容性（http://t.cn/RGoP93j）
