A股盘面
周二沪深两市冲高、震荡回落，股指小幅收跌，创业板指高开幅度过大导致被获利盘打压。上证指数收盘报3597.64点，跌0.34%；深证成指报14552.82点，跌0.30%；沪深300报4963.1点，跌0.33%；科创50报1376.13点，跌0.30%；创业板指报3327.54点，跌0.33%；上证50报3290.04点，跌0.67%；两市成交额1.08万亿元，连续三日超万亿，上日为1.01万亿元，北向资金全日净买入8.45亿元，为连续6日净买入。盘面看特斯拉、苹果、稀土、盐湖提锂板块涨幅居前，地产、家电、保险、CRO、猪肉、纯碱、磷化工、在线教育、医美板块调整。连续三日出现新股首秀破发，中科微首日上市跌12.6%。整体看市场在连续强攻碳中和领域后面临分歧，多个储能龙头大幅回落。资金再次选择高切低，低位的苹果产业链及通信获短线资金青睐。
要闻摘要
1、 国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》；
拟到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。方案提出，加快煤炭减量步伐，“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长，“十五五”时期逐步减少；到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上；到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；“十四五”“十五五”期间分别新增水电装机容量4000万千瓦左右。到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。
简评：利好新能源行业，风能、光伏、抽数蓄能、电动车、储能及特高压行业受益。
2、首批四只MSCI中国A50互联互通ETF产品发行结束，认购总规模超过300亿元。
其中，易方达、汇添富基金旗下产品认购规模超过80亿元上限，汇添富基金还“豪掷”2个亿认购自家产品；华夏、南方基金的产品认购规模也接近70亿元。据渠道相关人士透露，4只产品或有望于11月8日上市。
海外市场动态
1、美股集体上涨，道指涨0.04%报35756.88点，标普500指数涨0.18%报4574.79点，纳指涨0.06%报15235.72点。道指和标普500指数继续刷新历史新高。宝洁、思科、联合健康、强生均涨超1%，领涨道指。科技股涨跌不一，谷歌涨超1%，特斯拉跌0.6%，英特尔跌超2%，Facebook跌3.92%。中概股多数收跌，阿里巴巴跌3.5%，京东跌3.29%。
2、欧洲主要股指集体收涨，德国DAX指数涨1.01%报15757.06点，法国CAC40指数涨0.8%报6766.51点，英国富时100指数涨0.76%报7277.62点，意大利富时MIB指数涨0.58%报26970.95点。
3、亚太主要股指多数收高，日经225指数涨1.77%，报29106.01点；韩国综合指数涨0.94%，报3049.08点；澳洲标普200指数涨0.03%，报7443.40点；新西兰NZX50指数跌0.14%，报13075.41点。
4、COMEX黄金期货收跌0.7%报1794.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.53%报24.215美元/盎司。企业财报提振股市乐观情绪，黄金避险魅力降低。
5、国际油价集体上涨，美油12月合约涨0.81%报84.44美元/桶，布油12月合约涨0.29%报85.42美元/桶。 美国上周API原油库存增幅超预期。
6、伦敦基本金属多数下跌，LME铜跌1.07%报9762美元/吨，LME锌跌1.78%报3398美元/吨，LME镍跌0.67%报20170美元/吨，LME铝跌1.51%报2832美元/吨，LME锡涨0.52%报37650美元/吨，LME铅跌0.96%报2415美元/吨。
7、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌3.4个基点报1.104%，法国10年期国债收益率涨0.4个基点报0.222%，德国10年期国债收益率跌0.3个基点报-0.121%，意大利10年期国债收益率涨3.1个基点报0.994%，西班牙10年期国债收益率涨1.2个基点报0.521%，葡萄牙10年期国债收益率涨2.6个基点报0.412%。
8、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.65个基点报0.45%，3年期美债收益率涨0.68个基点报0.761%，5年期美债收益率涨0.26个基点报1.181%，10年期美债收益率跌2.28个基点报1.613%，30年期美债收益率跌4.13个基点报2.042%。
9、纽约尾盘，美元指数涨0.13%报93.9591，非美货币涨跌不一，欧元兑美元跌0.09%报1.1597，英镑兑美元涨0.01%报1.3767，澳元兑美元涨0.12%报0.7501，美元兑日元涨0.39%报114.145，美元兑加元涨0.03%报1.2389，美元兑瑞郎跌0%报0.9198，离岸人民币兑美元涨60个基点报6.3783。
公司摘要
1、北京君正：第三季净利同比增2459.8% 诺安成长混合加仓。（利好）
2、晓程科技：第三季度净利润7949万元 同比增长115倍。（利好）
3、南山铝业：拟8亿元至16亿元回购股份 用于减少注册资本。（利好）
4、双汇发展：第三季度净利同比降51.73%，兴全合宜、广发稳健、兴全合润等多只明星基金退出前十股东名单。（利空）
5、汉森制药：实控人刘令安涉嫌操纵证券市场 证监会对其立案。（利空）
6、江铃汽车：第三季度净利润7224万元 同比下降52.1%。（利空）
7、楚天科技：因涉嫌操纵证券市场 董事刘令安遭证监会立案。（利空）
机构策略
1、中信证券策：低位价值的趋势性行情开始确立；
围绕基本面预期低位、估值低位和高景气板块调整后相对低位三个维度配置。侧重基本面预期低位并且前期估值充分修正的行业，风格上侧重白马价值。我们建议围绕三个相对低位的视角进行配置：1）基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如小家电、汽车零部件等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、免税、疫苗、血制品等；2）估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，经济大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行，以及政策压制预期有所改善的港股互联网龙头；3）高景气板块调整后处于相对低位的品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及锂电、军工2、国泰君安证券：站在风格切换的起点 消费正处极佳的布局窗口；
随着前期市场所担忧的限电限产扰动逐步平熨，叠加分母端的持续驱动，市场仍将震荡上行。站在风格切换的起点，消费正处极佳的布局窗口。从大类行业风格来看，随着政策纠偏的强化、商品供需缺口的收敛以及周期股和期货价格的背离，本轮周期板块普涨行情将进入尾声，而消费板块则进入最佳的布局窗口。
3、中信建投：消费升级扩容趋势不改
高端酒企格局稳定增长稳健，次高端酒企全国化扩张及结构升级酝酿着巨大的成长机会，中高档酒企通过定位升级及区域市场突围寻求向上通道，低档酒也在各价位带寻求市场领导地位。酱酒渠道热有所降温，消费者渗透率仍在不断提升。总体上厂商关系和谐，渠道库存良性，行业依然处于景气周期中。
4、安信策略：资产荒结构牛 高景气方向继续
展望后市，资产荒下的结构牛依然是中期趋势。随着以煤炭、钢铁为代表的大宗商品价格的快速回落，以及涨价压力对下游的持续传导，中下游环节盈利状况正迎来边际改善。A股市场主线有望从前期的高景气（宁组合）+上游（周期）转变为高景气（宁组合）+下游（消费）。
5、中金：A股上游压力缓解利多中下游，关注3大方向；
上游价格调整有利于中下游板块；中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，前期预期较为悲观且跌幅较大的消费可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。
配置建议：在领先与落后的板块均衡配置。随着上游价格局部见顶，配置可逐步往中下游调整，可关注如下方向：
1）高景气、中国具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、半导体、部分制造业资本品等。估值趋高短期波动可能加大，宜耐心并逢低吸纳；
2）泛消费行业：消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局，包括家电、轻工家居、食品饮料、医药等；
3）部分估值合理、格局或成长性较好的周期：本地原材料周期板块仍有调整风险；同时受政策预期支持、相对落后的板块可能有一定交易价值，如水泥等。
6、广发策略：“类滞胀”如何影响A股
维持A股系统性风险较低的判断，继续配置“低估值+X”。不同于典型的“滞胀”股债双杀，供给收缩“类滞胀”时期，业绩相对稳健的消费和潜在“稳增长”政策受益的部分低估值板块领涨。建议配置“低估值+X”品种：(1)新老基建稳增长(水泥/储能/风电)；(2)估值合理、经济下行期的相对盈利韧性、叠加消费端扩内需政策的预期(汽车、新能源汽车)；(3)特效药研发提速推动“出行链”修复(旅游/酒店)。
7、兴证策略；主线回归成长，科技科创再起
主线回归成长，科技科创将吹响反攻号角。1）随着投资时钟向“衰退”转变，主攻方向将回归高景气、高增长的科创、科技。衰退周期下，货币端仍将维持宽松。但除非经济出现系统性风险，地产、基建大概率不会系统性信用扩张。在“宽货币、稳信用”环境下，历史复盘表明最好的风格是成长，其次是消费。因此，高景气、高增速的板块将再次成为市场主线，而科创、科技正是其中代表。2）尽管近期中美出现缓和，但中长期大国博弈的基调不会改变。而以科创、军工、新能源、半导体为代表的“硬科技”板块最能顺应当前中美博弈、迫切提升科技竞争力、摆脱“卡脖子”困境的时代大背景，将是最鲜明的时代主线。科创也或将类似13-15年的创业板，走出独立的结构牛行情。3）伴随市场对“滞胀”的预期偏差逐渐修正，投资时钟转向“衰退”，科创将吹响反攻号角，当前仍是布局时点。
8、太平洋红珊瑚策略：关注低估值蓝筹与高景气科技股
近期市场窄幅波动，分化加剧，以北向资金为代表的机构资金加速流向低估值蓝筹，大金融、消费以及高景气科技股、新能源板块。关注行业：风电、储能、特高压、氢能、半导体设备、磷化工、稀土永磁及金融（保险、银行）；
技术面：股指形成多头排列，均线系统向上呈现发散迹象，日线震荡；股指延续震荡反弹格局，沪指2640点一线、创业板3455点一线、科创50指数1445点一线构成短期压力；
操作建议：市场延续震荡上行格局，存量机构调仓调仓加大市场行业之间波动；市场在连续强攻碳中和领域后面临分歧，多个储能龙头大幅回落。资金再次选择高切低，成长股方向看，低位的苹果产业链及通信获短线资金青睐。结构化行情将延续较长时间，当前可继续专注政策鼓励扶持的产业、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头。消息面上碳达峰行动方案进一步提振新能源市场热度，风能、光伏、抽数蓄能、电动车、储能及特高压行业受益。
（以上分析仅供参考，据此投资风险自担）
作者：太平洋证券首席投资顾问 刘刚 执业证号：S1190614030001
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