在学习投资理财的过程中，有几个大类是一定不能错过的，其中就包括债券。目前债券市场上主要有三类债券：政府债券、可转债和信用债。
可转债我们之前详细介绍过，想要回顾一下的小伙伴可以点击链接了解一下：4天暴涨93%！你真的敢投可转债？
今天我们主要来了解一下信用债~
市场上的信用债
市场大环境震荡的情况下，债券市场也同时在发生剧烈波动，各品种、各期限、各等级债券均出现不同程度的杀跌，总体来说比较弱势。
Wind数据显示，11月22日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共成交2291只，其中721只信用债上涨，103只信用债持平，1435只信用债下跌。
就在前一天，11月21日还出现了单日净值下跌12.07％的债基。
除此之外，还出现了一些推迟或取消发行的信用债。据Wind数据统计显示，11月1日至22日共有77只、原计划发行规模575.9亿元的信用债取消发行。
不过有专家表示，取消发行属于预期调整，无需过度担忧。
近期信用债整体形势不算好，但俗话说得好：“月有阴晴圆缺”，投资市场也一样。作为债券市场的大类之一，信用债仍然受到许多投资者的青睐，下面我们就详细了解一下。
什么是信用债
信用债有三个主要特点：
一是非政府主体发行的，比如企业或银行；
二是约定确定的本息偿付现金流；
三是以自身信用度为担保。
信用债包括：企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。
举个简单的例子来帮助大家了解信用债：
小明最近急需一笔钱，于是向朋友小方开口借钱。
小明向小方承诺：“这笔钱我也不白借，一个月后就还给你，而且我还给你3%的利息”
小方：“咱俩认识这么多年了，你的为人我还能不相信吗？绝对借给你！”
小明为什么能这么顺利借到？因为在小方心里，小明是个有可信度的人，有能力按时连本带息还钱。这就是信用债。
与之相对的就是利率债。
利率债也就是政府债券，由国家或政府信用做背书的机构为筹措资金而发行的债券，价格主要受到利率变动影响。
信用债起源于上个世纪80年代，是在债券产品逐渐丰富之下出现的品种，从小规模逐渐发展取来，打破了政府刚性兑付的格局，为投资者提供了更多的投资选择。
信用债的风险
信用债的风险来源非常明显，那就是信用风险，或者叫违约风险。
信用债本身是“无担保债券”，没有特定的资产作为担保，全靠发行机构的信用。因此投资者要承担一定的信用风险，同时在利率上也就更高一些。
风险与收益成正比，在任何时候都适用，信用债也是会出现“暴雷”的。
举个实际的例子：
在2020年的时候，有一家3A级别的公司发布公告，表示无法按期兑付其发行的某只信用债，承认债券违约。
几天之后，另外一家3A级别的公司同样发布公告称无法足额偿本付息。
连续两起信用债违约出现，直接影响了投资者对于相关企业和债券的信任度，投资者为了及时止损，多家信用债大幅回调，引发了债券市场的“连跌”。
由于债券发行时，票面利率与票面金额便已经固定。除了自身的运营之外，信用债本身也会受到市场利率的影响，并且债券价格与市场利率成反比。
衡量债券的信用风险有一个指标——信用利差。
市场的长期利率一般以10年期国债的到期收益率来衡量，其一直被视为无风险利率的代表。而信用利差等于债券的到期收益率与无风险利率之差。企业的信用风险与其信用利差成正比。
投资者怎么判断信用债
怎么判断要购买的信用债会不会有暴雷风险，能不能按时足额还本付息，其实是有一些技巧的。
图片来源：国际金融报
01
通过利率来进行简单评判
先说明，这一点并不是百分百准确的，只是给对于投资市场不太了解的小白投资者一点借鉴。
按照风险收益成正比的规律，一般公司给的利率越高，风险就可以越大，因为高回报才可以吸引更多人来买。因此，投资者不可盲目追求高收益。
02
看企业评级
虽然我们上文“暴雷”的例子是3A级企业，但毕竟高评级的企业出现风险的概率还是比低评级的更小一些，选择你觉得“靠谱”且值得信任的信用债。
03
注意信用债的信息披露
信息披露制度本身就是投资者识别风险的关键，我国对于公司信用债信息披露方面是有统一规则的。认真阅读“说明书”，对该信用债与发行公司进行全面的了解，“知己知彼”才能少出失误。
04
结合市场利率判断信用利差
上文中小金已经提到信用利差的因素，要以此判断风险大小，首先要关注十年期国债利率的走势，入手应该尽量选择十年期国债利率的高点，且尽量避开在利率上行的时候。但这一点也不是百分百准确，毕竟影响利率走势的因素有很多，仅作为一个参考。
确定自己的收益目标和风险承受能力是一切投资的前提，然后再进行具体的挑选。信用债你了解了吗？
知识延伸——债券
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文：中国金融教育发展基金会
