单晶硅全球第一,性价比优势从量变到质变

单晶硅全球第一,性价比优势从量变到质变
2019年08月23日 10:31 功夫财经

功夫复盘:

降低无谓的操作,降低错误率,之后会有更好的机会。

行业挖掘机:

一、光伏:需求存在巨大的缺口,有望量价齐升(中银国际)

二、隆基股份:单晶硅全球第一,性价比优势从量变到质变(长城证券)

三、广联达:核心云领军财务全面优秀(国盛证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数1990家,涨跌停比63:3,昨涨停今表现0.77%,炸板率15%。根据各项数据两市情绪温度为55,市场赚钱效应继续在中位数波动,保持仓位即可。

功夫研究院点评:指数在周一大涨之后出现了连续三日的极窄幅震荡,证明了上方不远处的压力山大,不然这个时候应该会选择突破,这里也证明了市场资金的谨慎,无论如何,这里先不要去追涨,考验耐心的时候到了,如果你因为不买股就手痒痒,这个时候很容易管不住手,一旦管不住手就会出错,一旦出错就会连续的错,尽量降低无谓的操作,降低错误率,之后会有更好的机会。

(一)光伏:需求存在巨大的缺口,有望量价齐升(中银国际)

国内光伏需求正式大规模启动,叠加海外需求持续景气,旺季年化需求或达160GW,光伏产业链后续有望量利齐升

旺季来临,Q4 国内年化需求或达 70GW:

上半年由于政策迟迟未落地,国内光伏装机需求受到一定程度的压制。 预计约有 15-20GW 竞价项目将于 2019 年内并网,其中大多数将于2019 年四季度并网。

出口高增长延续,海外需求持续景气:

2018 年下半年以来我国光伏 组件月度出口量一直保持在 3GW 以上,且同比均有明显增长。2019 年延续了高增长的趋势,预测 2019 年海外需求有望达到约 85GW,同比增长超 50%;

产业链价格筑底,后续有望迎来反弹:

6 月以来,国内需求进入换挡期, 多晶硅料、多晶硅片、电池片和组件等环节的价格均有所下滑,仅单晶硅片由于供需偏紧而较为坚挺。在目前较低的盈利水平下,加之面临着大硅片、异质结等技术和工艺方面可能的变革,随着 Q4 需求高峰的来临,电池片价格有望迎来反弹,高品质硅料等环节价格亦有望止跌企稳反弹。

相关公司

光伏制造龙头 隆基股份、通威股份,电站龙头阳光电源、林洋能源、正泰电器,光伏设备龙头晶盛机电。

(二)隆基股份:单晶硅全球第一,性价比优势从量变到质变(长城证券)

自 2015 年起,公司已发展成为全球生产规模最大的单晶硅产品制造商。全球光伏装机需求促进了单晶组件海外销量的快速增长,2018 年公司海外单晶组件销量达到 1,962MW,同比增长 370%。

2013 年至 2018 年公司主营业务收入年均复合增长率为 57.34%;归母净利润年均复合增长率为 104.80%;

2018 年,受“531 政策”影响,国内光伏新增装机规模明显下滑,公司展现出较强的财务管理能力。随着产能规模和出口规模的扩张,2019 年起,公司已重新恢复增长。

公司最近三年累计研发投入金额达到 29.02 亿元,近五年研发投入的年均复合增长率达到 51.14%;其中 2018 年度研发支出 12.31 亿元,是全球光伏企业研发投入最多的公司。 公司长期专注于技术壁垒的突破,通过以技术进步推动的降本之路,使得单晶与多晶之间 的价差急剧缩小,单晶性价比优势已经由量变发生到质变阶段,助推光伏行业单晶技术路线崛起。

公司的单晶硅片产能已位列 2018 年全球硅片企业首位(单晶、多晶合并计算),组件业务出货量已跻身全球前五。

(三)广联达:核心云领军财务全面优秀(国盛证券)

收入业绩增长超预期,剔除股权激励费用后业绩增速为 34.5%

公司营收同比增长 28.7%;归母净利润 8954 万元,同比下降 39.2%。云转型相关预收账款余额为 6.72 亿元, 比今年年初增长 62%。因该款项属于已收取的云服务费中不能确认为当期 收入的部分,导致当期表观收入增速未充分体现,表观利润同比有所下降。如果从加总预收款项还原后看,公司实现营业收入 16.38 亿元,同比增长 36.7%;归母净利润 3.22 亿元,同比增长 23.5%;还原后造价业务收入 12.23 亿元,同比增长 39.0%。

施工业务整合效果逐步显现,收入增速呈现加速状态

2019 年上半年施工 业务实现营业收入 2.9 亿元,同比增长 33.1%。新增企业客户数 716 家,同 比增长 83%;新增项目 4870 个,同比增长 80%。施工业务在 2018 年上半 年进行了人员整合,在 2019 年上半年进行了产品整合,整合效果逐步显现。

以上是今天的功夫研报,每天5分钟,让基金经理为你打工!

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