行业产能出清,SUV 霸主量价齐升

行业产能出清,SUV 霸主量价齐升
2019年12月02日 10:29 功夫财经

功夫复盘:

无论向哪个方向变盘,都会是好的买入机会。

行业挖掘机:

一、长城汽车:行业中低端产能出清,SUV 霸主量价齐升(天风证券)

二、顺络电子:高端电感竞争力强,多产品线布局打开成长空间(东北证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数1199家,涨跌停比36:11,昨涨停今表现1.41%,炸板率20%。根据各项数据量化出两市情绪温度为25,赚钱效应低迷,仓位控制在0-2成仓之间。

功夫研究院点评:上周五白马股主跌,往往强势股的补跌都是即将见底的征兆,市场风格的转换期也伴随着下跌。上一篇我们说市场即将选择方向,而向上的前提需要有一个好的催化剂,可能是政策也可能是基本面的改善,否则是短期的快速下跌。无论向哪个方向变盘,都会是好的买入机会。

(一)长城汽车:行业中低端产能出清,SUV 霸主量价齐升(天风证券)

汽车产业规模庞大,呈现明显的 3-4 年的景气周期,库存波动是影响的核心。目前库存低位,销量也在底部,我们认为汽车行业即将进入被动去库和主动加库阶段,在这两个阶段,长城汽车都是典型的弹性+成长属性兼有的优质标的。

行业低端产能大幅出清,龙头加速集中,带动龙头企业盈利翻转。从整体行业产能来看,中国汽车行业正步入一个阶段内的产能周期末期。未来有望随行业供给有效收缩,则全行业盈利能力将出现反转。未来日系、德系和龙头自主品牌将主宰汽车的“剩者为王”时代。

长城汽车乘 SUV 东风,一跃成为 SUV 龙头,市场份额在近十年大幅提升。长城一直坚持过度研发,产品力在自主品牌中也处于领先位置。长城的主销车型哈弗 H6 也是中国单一年份车型销量记录的保持者,产品力之强可见一斑。2018 年长城汽车 SUV 销量达到 90 万辆,市占率达 9.2%。边际上看,公司有明显的量价齐升的趋势。

(二)顺络电子:高端电感竞争力强,多产品线布局打开成长空间(东北证券)

我国电感龙头

产品广泛应用于通讯、消费类电子、计算机、LED照明、安防、智能电网、医疗设备以及汽车电子等领域。

5G推动射频电感量价齐升,公司具备精密电感核心竞争力

5G手机射频前端复杂化带动单机电感用量提升,射频前端集成化带动高Q值小型化电感需求增长。

深耕汽车电子,步入收获期

公司目前能供应的汽车电子器件包括功率电感、各种类型的变压器、无线充电线圈、共模扼流器、天线以及保护器件等,汽车电子产品及解决方案上不断丰富,产品品质、技术性能、生产管理得到客户高度认可。公司已经进入多家全球知名汽车电子厂商供应链,汽车电子实现大批量稳定出货。

多产品线布局,长期成长动力十足

公司涉足LTCC产业十余年,为5G基站专项开发的微波器件已陆续得到国际大厂承认并实现销售。无线充电和陶瓷外观件渗透率提升是大势所趋,公司利用自身在绕线工艺和陶瓷材料技术的优势早有布局,预计将来陆续兑换到利润端。

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