业绩大增,海缆业务保持高景气度

业绩大增,海缆业务保持高景气度
2020年01月16日 10:12 功夫财经

接下来若有反弹是第二类卖点,绝不是追涨点。

一、东方电缆:业绩持续高涨,海缆业务保持高景气度(平安证券)

二、赛轮轮胎:公司发展进入快车道,头部轮胎企业将提高全球竞争力(东吴证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数1118家,涨跌停比49:10,昨涨停今表现-0.64%,炸板率21%。根据各项数据量化出两市情绪温度为30,赚钱效应一般,仓位控制在3成仓以内。

功夫研究院点评:周三大盘出现了杀跌的走势,是提前提醒不要追涨的。因为目前各个指数的均线系统还呈现多头,形态较好,指数可能不会一下死掉。在连续整理之后还会迎来反弹修复,这里要注意,反弹是第二类卖点,绝不是追涨点。有能力的可以在大盘短期调整充分后介入短线仓位,在反弹后离开,保守者带着一点配置仓提前过年比较好。

(一)东方电缆:业绩持续高涨,海缆业务保持高景气度(平安证券)

业绩超预期,四季度盈利水平进一步提升

公司公告,2019年实现归母净利润约4.55亿元,同比增长约165%;2019年主营业务收入同比增长约20%,海缆系统及海洋工程产业营业占比超过40%。收入规模符合预期,归母净利润超出市场预期。估计2019年四季度营收规模10-11亿元,单季归母净利润约1.53亿元,盈利水平较三季度进一步提升,主要由海缆及海洋工程业务收入占比提升所致。

在手海缆订单饱满,2020年业绩增长有保障

截至2019年底,估计公司在手的相关订单达26亿元及以上,2020年海缆业务规模有望进一步增长。考虑国内海上风电抢装因素,预计2020年将是海缆招标大年,海缆供需情况有望进一步趋紧;未来两年海缆业务持续增长确定性较强。

全球海上风电蓬勃发展,海缆业务中长期前景可期

海上风电成本快速下降,海上风电的高景气已经由欧洲和中国外溢至全球其他地区。国内方面,2019年通过竞价方式招标的海上风电项目超过4GW,为2021年抢装之后提供项目储备;日本、中国台湾、韩国、越南等周边国家和地区海上风电加速发展,为国内海缆企业提供增量市场机会,公司海缆业务有望获得较长的市场机遇期。

(二)赛轮轮胎:公司发展进入快车道,头部轮胎企业将提高全球竞争力(东吴证券)

2019年业绩预告持续高增长,公司发展进入快车道

国内头部轮胎企业之一,收购沈阳和平、金宇实业,并布局越南基地。未来随着海外布局的完善和品牌建设的投入,公司的行业地位有望进一步得到巩固和提升。

供给侧改革尚未结束,轮胎头部企业有望由大变强

普利司通、米其林和固特异长期位居轮胎行业的前三甲,三者市场份额合计占比38.6%。目前国内轮胎行业结构性过剩,随着供给侧改革的推进,中小产能逐渐出清,国内市场正处于向头部轮胎企业集中的过程中,中国轮胎企业有望由大变强,进一步提升全球竞争力。

越南产能盈利能力强劲,是公司利润的核心增长点

越南产能可有效规避贸易壁垒,同时享受企业所得税税率减半(即5%)的优惠政策,盈利能力强劲、竞争优势凸显,2018、2019H1越南子公司分别贡献了公司归母净利润的77%、64%。公司与固铂轮胎在越南合资建设的240万套/年全钢胎产能已于2019年11月正式投产,随着产能的逐步放量,公司的盈利水平有望得到持续提升。

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