快递存量博弈加速龙头突围,病毒带来间接利好

快递存量博弈加速龙头突围,病毒带来间接利好
2020年01月22日 09:38 功夫财经

被错杀的品种短期放量杀跌明显,可以配置但需要注意仓位。

一、物流:存量博弈加速龙头突围,病毒带来间接利好(国盛证券)

二、金发科技:改塑行业回暖,盈利大幅改善(国信证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数793家,涨跌停比59:36,昨涨停今表现4.21%,炸板率24%。根据各项数据量化出两市情绪温度为25,赚钱效应低迷,仓位控制在0-3成仓之间。

功夫研究院点评:周二的市场暴击,高位题材股普遍跌停,收到疫情恶化的影响,医药仍然大涨,部分消费板块仍然大跌。在回补完缺口之后,短期部分品种迎来介入点,整体来看大机会还是得等到节后,目前还并未出现明显的波段买入点。被错杀的品种短期放量杀跌明显,可以配置但需要注意仓位。

(一)物流:存量博弈加速龙头突围,病毒带来间接利好(国盛证券)

2019全年,顺丰、韵达、圆通、申通、中通、百世快递量分别同增25.12%、43.59%、 36.83%、44.17%、42.17%、39.80%;市占率分别约为7.62%、15.79%、14.35%、 11.60%、19.07%、12.04%,合计达80.5%。

龙头正面交锋将加速格局集中、客户分群。靠低价抢来的客户对价格更敏感、忠诚度不高,快递公司拿利润去补贴,不具有可持续性。 从竞争的角度看,三通一达的类现金余额都在 40 亿以上,足以支撑1-2 年的资本开支,行业短期出清不易,龙头自损利润发起恶性价格战的动力有限,价格受成本端的强制约。

行业格局短期将以份额集中、客户分群的方式演绎下去。具备时效、服务、品牌的龙头将聚集忠诚度高、增速快、利润率高的客户,从而赢得超额增速。

就月度数据来看,头部玩家的客户群正在逐渐分化,中通、 韵达的客户愿意付出 0.1-0.2 元/件的溢价,客户粘性或许更高。2020年,价格竞争将主导增速分化,非价格因素将主导客户分群。品牌度高的龙头将吸引更多优质客户,巩固增长和利润率。 韵达和中通在成本和现金流上仍保持明显优势,加速演绎强者恒强; 而圆通、申通、百世、顺丰都在成本管控上明显改善,行业格局处在阶段性调整。

另外肺炎的进展间接利好快递行业。

(二)金发科技:改塑行业回暖,盈利大幅改善(国信证券)

改性塑料行业回暖,公司盈利能力稳步增长

公司2019年业绩大幅增长,增速符合预期。主要得益于主业改性塑料行业回暖以及宁波金发PDH项目并表贡献业绩。国内改性塑料的下游主要是家电和汽车行业,虽然当前下游需求增速较为低迷,但是国内塑料改性率逐年提高,对改性塑料的需求也稳定增长。改性塑料的主要上游原材料是聚烯烃和聚苯乙烯树脂,国内近年新增产能陆续投产,市场供给较为宽松,因此上游原材料价格持续下行,有利于改性塑料行业恢复盈利空间。

限塑令促进环保塑料发展,新材料布局稳步推进

2020年1月19日,国家发改委和生态环境部联合公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,该意见对塑料污染治理工作进行系统性、协同性和有序性的规划,预计国内环保降解材料将迎来需求爆发式增长。另外,公司近年成功量产的LCP材料在5G产业链有重要应用,预计未来市场需求量也快速增长。公司长期坚持投入大量研发资金,公司还有多个化工新材料产品顺利量产或者逐步扩大产能,是公司长期成长的重要保障。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部