服务器行业景气度上行,国内龙头公司一枝独秀

服务器行业景气度上行,国内龙头公司一枝独秀
2020年03月20日 10:13 功夫财经

美股市场调整到了重要的支撑位,短期来看也差不多了,在多市场共振的情况之下,A股的曙光来了,再重复一遍:别交筹码。

行业挖掘机:

一、服务器:服务器行业景气度上行,国内龙头公司一枝独秀(海通证券)

二、顺丰控股:拐点已至,物流龙头(天风证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数2259家,涨跌停比79:22,昨涨停今表现2.2%,炸板率19%。根据各项数据量化出两市情绪温度50,赚钱效应一般,仓位控制在3-5成仓之间。

功夫研究院点评:市场的下跌末期调整往往是急促的,是恐慌盘最后的宣泄,这个时候很多人因为跌速之快交出筹码,今天的市场就是一个很好的例子。午后券商发力,中兴通讯带出一波节奏让市场看到了反弹的希望,这一波拉升也盘活了整个新基建。目前来看,美股市场调整到了重要的支撑位,短期来看也差不多了,在多市场共振的情况之下,A股的曙光来了,再重复一遍:别交筹码。

(一)服务器:服务器行业景气度上行,国内龙头公司一枝独秀(海通证券)

2019单四季度增长迅猛

相比前三季度,2019年四季度全球市场表现出明显增长,无论是超大规模数据中心,还是传统企业,用户对AI、混合云等新兴应用的采购需求更趋旺盛,四季度全球服务器市场销售额和出货量分别同比增长7.5%和14.0%,抵消了前三个季度的部分下滑态势。值得一提的是,在第四季度,机架式服务器销售额和出货量分别增长14.3%和22.9%,成为市场增长的主力。

产业链验证全球服务器行业景气上行

英特尔2019年年报提到其DCG(Dataoup)也就是数据中心业务2019年实现收入235亿美元,同比增长2.1%,收入达到历史新高,英特尔判断DCG业务受到云计算,人工智能和数据分析需求的推动,未来充满机会,预计整个数据中心业务的市场规模在2024年有望达到900亿美元。亚马逊2019Q4资本性支出39.4亿美元,同比增长26%,环比增长16%。从芯片和IaaS等服务器相关产业链上看,全球服务器的景气度处于上行趋势。

国内服务器行业有望迎来新一轮增长

2019年中国服务器市场进入调整期,大型的互联网客户采购由于周期性采购的影响,需求明显放缓,电信行业需求有所延迟。但中国X86服务器市场在2019年经过周期性调整后,2020年后市场将逐步恢复并迎来新一轮增长,2023年中国X86服务器市场规模将达到292.85亿美元,2020-2023年复合增长率将达到11.9%。

国内服务器龙头浪潮信息一枝独秀

2019年全球服务器市场的销售额前三名分别为戴尔、HPE、浪潮,戴尔销售额同比下降6.9%,份额为17.8%,HPE销售额下降8.4%,份额为13.8%,浪潮销售额增长18.1%,市场份额达到7%,是全球唯一保持两位数增长的主流厂商。浪潮机架服务器在2019年四季度厂商收入同比增长29.1%,全年同比增速也达到了27.9%。标的:浪潮信息、紫光股份、中科曙光

(二)顺丰控股:拐点已至,物流龙头(天风证券)

疫情影响行业整体表现,顺丰在此期间体现出业务韧性,市占率强势扩张

今年出现特殊情况,春节假期与新冠疫情重叠,导致节后的快递行业开工进度受到影响。在此期间顺丰作为国内少有的直营快递龙头,利用自身的网络能力,承担了大量与疫情相关重点物资的运输,另外,在行业整体开工受限、全行业业务量增长仅0.2%的背景下,顺丰凭借更稳定的人员与网络,在2月拿下更多市场份额,实现119%的业务量增长,市占率达到17.2%,较1月扩张2.2个百分点,较2019全年扩张近10个百分点。

本月加盟制快递受到复工情况影响,业务量出现不同程度的负增长

韵达、圆通、申通分别实现业务量2.97、2.33、1.58亿件,同比跌幅分别为13.41%、21.90%与37.26%,市占率分别为10.7%、8.4%与5.7%,较1月市占率减少5-7个百分点不等。我们认为3月加盟制快递的运能将会基本恢复,揽派件之间的差距也基本收敛,行业与公司增速将会提升。

特惠专配拉动作用明显,预计2020年市占率扩张将持续,长期布局将逐步发挥作用

顺丰于2019年5月起,针对发货量较大的客户推出特惠专配服务,因此2019年起,公司下沉战略起效,市占率从最低谷时的6.6%上升至去年12月的8.7%。本次疫情期间顺丰的市占率扩张,与各家快递复工率有关,带来特惠专配大幅放量,因此2020年疫情的发生是加速公司市占率扩张的重要拐点。

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