新基建视角下的5G发展

新基建视角下的5G发展
2020年03月23日 10:53 功夫财经

继续迎接反弹

行业挖掘机:

一、5G:新基建视角下的5G发展(中泰证券)

二、祁连山:业绩稳定增长的甘青水泥龙头(天风证券)

三、宝钛股份:业绩高增长,钛航母即将起航(兴业证券)

情绪温度计:上周五两市上涨家数2983家,涨跌停比106:6,昨涨停今表现1.28%,炸板率20%。根据各项数据量化出两市情绪温度为80,赚钱效应明显

功夫研究院点评:历史上大盘没有连续下跌超过7天的,上周五也是如此。整体走势呈现出V字,外围市场的相对走稳,也使得北上资金重新回流。近期调整过多但反弹较弱的品种表现较好,而科技线相对较差,整体来看本周的市场还是可以做多,因为个股普遍跌了不少,所以仓位更重要,选股是其次,切忌来回更换赛道左右打脸。由于上方压力过大,因此这个区域指数可能不会有太好的表现,但整体安全。

(一)5G:新基建视角下的5G发展(中泰证券)

政策主导下5G建设有望创出周期跨度和规模新高,随着覆盖走向深化,小基站渗透率将持续提升。5G的大规模投入将强力带动广泛的产业链上游实现跨越式升级,下游数字经济规模有望藉受到5G与新技术激发而全面兴起。

预计2030年直接GDP贡献将达到2.9万亿;预计2030年间接GDP贡献将达到3.6万亿元。国内5G总基站数预计和4G相当,移动网开支规模显著提升。

在5G基站的广泛使用,促使射频通道数剧增,相关器件向小型化轻型化发展,材料和结构发生巨变,射频天馈子系统的价值量创出新高,网络规模增大和拓扑结构变化将使5G光模块用量持续向上,5G承载网适配移动网更大流量水平,引导从接入到汇聚到骨干的各节点光模块规格持续升级,为国内光模块封测和光芯片厂商带来长期成长契机。

中兴通讯、烽火通信,将在国内5G投资加码过程中,直接受益于5G新基建,并将通过竞争力提升优化份额;5G承载网建设上量、流量持续增长将长期拉动光模块数量和规格提升,中际旭创和光迅科技为全球龙头,在高速光模块封测和光芯片领域能力突出,5G平台化为IT厂商发挥硬件通用和软件虚拟化优势,从而切入CT市场提供契机,星网锐捷,紫光股份;还有5G射频器件本土龙头供应商武汉凡谷、世嘉科技。

(二)祁连山:业绩稳定增长的甘青水泥龙头(天风证券)

水泥量价齐升,带动业绩向好

公司2019年销售水泥2,128.28万吨,同比增12.90%;而同期全国水泥产量增速为6.1%,西北地区产量增速为7.4%。在供给端平稳的背景下,西北需求恢复明显,直观数据显示,甘肃省1-12月固定资产投资完成额同比增加6.6%,而17-18年一直处于下滑状态,政策扶持及宽松的货币环境刺激了当地基建的需求回升,预计2020年需求有望保持正增长。

需求逻辑有望延续,基建是重要推手

公司核心区域甘肃省基建投资力度较大,也是水泥增速在西北地区领先的原因,2020年,甘肃省共确定省列重大建设项目158个,与2019年相比,项目总数增加7个,项目总投资和年度计划投资分别提高31%和33%,加快交通基础设施建设:抓好银西铁路、中兰客专、兰州至张掖三四线铁路中川机场至武威段、酒泉至额济纳铁路酒泉至东风段、兰州轨道交通2号线一期工程建设。推动兰州至合作铁路复工,开工建设中川机场三期、平凉至庆阳铁路、西宁至成都铁路,预计2020年当地基建有望保持稳定增长。

中长期看,新增产能及骨料等业务有望贡献利润。在建工程西藏中材祁连山年产120万吨熟料产线有望投产。此外,公司还将加快其他相关业务共同发展,持续推进“水泥+”相关业务发展,积极布局骨料、墙材等产业,比如成县120万吨骨料项目,投产后有望平滑业绩提升整体实力。

(三)宝钛股份:业绩高增长,钛航母即将起航(兴业证券)

2019年公司订货额和产销量均实现大幅增长。

聚焦高端钛材研发制造与市场开拓,公司竞争优势愈益凸显

高端钛材市场领域始终是公司发展的重中之重,多年来公司聚焦产品转型升级,不断扩大高端产品份额。钛合金生产硬实力方面,公司高端钛合金生产装备水平独步于我国高端钛材市场。技术创新方面,公司在前沿高强高温耐腐蚀钛合金领域研究颇有建树。军工领域,公司持续深耕军品供应护城河,多款高端钛材产品供应我国军事装备的创新迭代。民航领域,公司把握民用航空钛材国产替代历史机遇,同时积极开拓国际高端钛材市场,打入波音、空客等国际高端客户核心供应链。民品领域,化工行业复苏带来钛材需求回暖以及用钛品质的提高,公司民品业务逐步扭亏。

军品+民品高端钛材持续放量带来公司发展新增量

受益于国内高端航空军品需求持续放量以及进入空客、波音等海外民航市场一线生产商,公司有望实现收入及利润端的持续增长。

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