双龙头格局稳健,基础材料与军工新材料齐头并进

双龙头格局稳健,基础材料与军工新材料齐头并进
2020年03月25日 10:48 功夫财经

暂时定义为反弹

行业挖掘机:

一、启明星辰:云安全业务高速发展,国产化布局走在市场前列(华创证券)

二、楚江新材:双龙头格局稳健,基础材料与军工新材料齐头并进(东方证券)

三、索菲亚:不平凡的2019,可期待的2020(招商证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数3261家,涨跌停比88:14,昨涨停今表现-1.37%,炸板率28%。根据各项数据量化出两市情绪温度为80,赚钱效应明显。

功夫研究院点评:周二盘中出现了高开低走熟悉的场景,这是资金的惯性思维,场外并没出现什么利空,日韩股市也很给力,但跳水莫名其妙。在经历了一波跳水之后,市场开始纠错,出现V型反转,在四个交易日的反复磨底之后,这个底部已经相对扎实,这儿大概率是反弹周期,目前我们还是定义为反弹,上涨空间不会特别大,你可以不重仓,但一定要有仓位。

(一)启明星辰:云安全业务高速发展,国产化布局走在市场前列(华创证券)

随着智慧城市建设的深入,新技术的兴起,催生对第三方独立安全运营的需求。以启明星辰、奇安信、安恒、绿盟为代表的安全厂商纷纷组建安全运营中心,甚至将其作为业务发展的主要抓手。

启明星辰率先提出“独立第三方安全运营”概念并建立安全运营中心。目前公司已经在30多个省市开展安全运营业务,2019年前三季度公司订单超过2.5亿。

展望2020-2021年,我们认为公司安全运营业务有望继续加速。原因在于:一方面,公司已经建立了较为成熟的运营体系,复制和推广更快;另一方面,轻资产模式未来有望成为主流。

云安全市场有望保持高速增长。主要驱动因素在于:一是我国云计算市场保持快速发展。预计2019-2021年仍将处于高速增长阶段,预计未来几年将保持稳定增长。国市场经验来看,云安全行业发展滞后于云计算约3-4年时间。2018 年,中国云安全市场规模达到37.8亿元,增长率达44.8%,未来3年内预计仍将保持每年40%的高速增长。

公司的国产化布局走在市场前列,已发布基于龙芯、飞腾、兆芯的防火墙、安全网关(UTM)、入侵防御、视频安全网关等国产化安全产品,成为信息安全国产化领域的龙头企业。2019年12月公司发布的启明星辰飞腾等保一体机是国内首发的国产化等保一体机产品,核心部件处理器和安全操作系统均实现自主化。

(二)楚江新材:双龙头格局稳健,基础材料与军工新材料齐头并进(东方证券)

铜带加工龙头,市占率持续提升

公司铜加工业务以铜板带、铜导体为主,其中铜板带生产规模全国第一(18年市占率10.32%)、全球前列,且始终保持100%的产能利用率。在产业升级、中低端产能逐步淘汰的背景下,公司凭借资金和技术优势持续扩大高端产能,强化头部效应,未来市场份额和议价能力有望进一步提高。

复材加工细分市场隐形冠军,积极推动子公司分拆上市相关工作

子公司天鸟高新是国内极少数具备特种纤维立体编织产业化能力的企业,在航天C/C结构预制件、飞机碳刹车盘预制件等领域几乎为独家供应。顶立科技是高端热工装备领域的领先企业,产品服务于碳纤维、碳化硅等复合材料的生产制备,并持续研发拓展新型粉末材料。近年来航空航天装备产业景气度高,且升级换代过程中复材的应用比例提升明显,公司充分受益行业红利。19年底公司在互动平台表示,两家子公司均符合科创板政策定位,公司将积极响应政策要求,把握政策机遇,推动分拆上市的相关工作。

(三)索菲亚:不平凡的2019,可期待的2020(招商证券)

不平凡的2019,克服挑战,积极调整

2019年是索菲亚重塑核心竞争力的重要年份。当行业增速逐步放缓,公司在组织、营销、品牌、产品和数字化等方面进行了变革和提升:组织变革,由垂直架构变为矩阵式,突破中心利益,以客户为导向;营销变革,营销组织调整和营销管理制度升级,Q4效果已经体现;品牌升级,品牌战略升级为:柜类定制专家,更容易占领消费者心智;产品和门店升级,2019年底开出200余家大店,位于行业之首。另外索菲亚是全国无甲醛板材最大的使用者,远超过行业内其他企业的总和;数字化升级,公司拥有一个全方位、垂直一体化“数字化运营平台”。公司的未来十分值得期待。

可期待的2020年,全年先抑后扬确定性强

疫情突发使得一季度会面临较大压力。但总需求没有变,只有节奏变化,没有总量变化。疫情不影响公司全年销售目标,预计2020~2022年归母净利分别同比增长13%、14%、15%,目前股价对应20年PE为12x,券商维持“强烈推荐”的评级。

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