行业巨震!这回轮到券商哭了

行业巨震!这回轮到券商哭了
2020年06月29日 20:03 功夫财经

作者:明风     来源:功夫财经

01

金融业迎来地震

财新周刊援引权威人士消息称,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。以前,我们形容华尔街大银行通常喜欢用一个词“大而不倒”,在中国,银行比大还要大一点,大PLUS而不倒。

单从赚钱这件事来说,银行五巨头表示,我不是针对谁,我是说在座的各位都是垃圾。根据Wind数据统计显示,一季度A股上市银行净利润合计4954亿,占A股全部上市公司净利的比重达到53%。从绝对值看,A股上市公司利润前十的企业均为金融企业。其中,除中国平安外,其他九家均为银行。

图源:东方财富

02

这是一件矛盾的事

最近的动向看上去很矛盾,一方面,国务院常务会议要求金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元,似乎是要“弱银行,救实体”,另一方面,银行业拿券商牌照,又是在与券商争利,做大银行。

03

银行拿到券商牌照,传统券商还有活路吗?

别的不说,银行业遍布全中国的网点优势就可以直接降维打击传统券商的经纪业务,以前传统券商不得不交“保护费”去银行驻点拉客户,以后这部分资源直接被银行自己独吞。

其次,银行有廉价资金,有大客户资源,“吸储、理财、贷款、投资、IPO、定增”……直接联动,还有中小券商什么事?

可以遇见,一旦拥有券商牌照,银行的客户资源、资本体量可以对传统券商形成碾压式的优势。因此,在大多数人眼中,这一次的大动作无疑是要做大银行,打造航母级银行。

在我看来,这是表面现象,从过往文件精神以及监管层表态来看,并无再做大银行的打算,何况我国在金融体制上的一个顽疾就是,金融机构存在失衡,典型的以银行业为主导,这导致企业融资以间接融资为主,融资成本高,钱多和钱荒并存,金融有脱离实体经济“空转”的危险。

从这个思路出发,既然不是要做大银行业,那么只有另外一种可能,做大券商,打造航母级券商。与华尔街大名鼎鼎的高盛摩根士丹利相比,我国的券商还只能算初中生,与国内的银行相比,更是小朋友。

券商龙头中信证券市值2800亿,2019年净利润122亿,市值规模仅相当于A股上市银行的行业平均值,利润却比市值2500亿的中信银行少74%,中信银行2019年利润为480亿元。

全行业来看,国内133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元,净利润1230.95亿元,所有券商的利润加起来只有银行业利润的6%,不知该说,是券商太弱,还是银行太强。

大而不强,是我国券商长期的生存现状,以至于在不少老百姓眼中,证券公司就是忽悠中老年人去开户炒股买理财的大忽悠。

如果是以前,大家还可以躺在自己的舒适区中赚钱,如今狼来了。

04

中国金融市场正式开放,改变是唯一选择

2020年4月1日起,中国金融市场正式开放。国外的券商、保险、期货、信用评级等金融公司,可以在中国开设全资公司。世界一流券商早已闻讯而动,高盛控股了高盛高华证券,摩根士丹利控股了华鑫证券……

中国要从金融大国走向金融强国,金融开放是必经之路,但是我们又不能将市场拱手让人,国内券商目前竞争实力又不足,怎么办?自力更生,做大做强。

第一条路,要么内部整合,合并头部券商,打造航母级券商,所以大家之前一直有听到”中信证券与中信建投合并“的传闻,相信这并不是空穴来风。

第二条路,外部加码,给金融老大哥银行发券商牌照,携带资金和客户资源强势进场,甚至有极大的概率,大银行会吞并小券商。

就具体的业务领域而言,我不认为经纪业务会是银行发力券商业务的重点,没意义也没必要,国外券商都零佣金了,国内券商为了抢客户也恨不得把佣金调到零,这点剩菜剩饭,用得着证监会专门发块券商牌照?

05

重点只有一个——投行业务

给银行发牌照的重点只有一个——投行业务。说得更加简单直白一点,发债(直接融资),发股票(IPO等)。

这时候,再读读十九大报告,“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。”

”提高直接融资比重”,这是经济任务,也是政治任务。

更何况,高盛、摩根、花旗哪一家不是玩债券的高手,要知道,美国的债市可比股市大多了。

这份蛋糕,还是要留给自己人,这样也可以帮助企业降低融资成本,有利于实体经济的发展。

其次,在股权领域,投贷结合是方向,这主要是针对新基建领域,比如芯片、5G、生物医药,并让科技创新企业走向科创板。

让银行拿到券商牌照之后,下一步可能就是注册制到来,融资量大增,如何把“股权”卖出去是核心?比销售能力,银行业从业者表示,从来没怕过谁。

综合目前的银行业局势,平安、中信、光大、招商局这几大集团旗下分别都有相应的券商,中国银行旗下已有中银证券农业银行邮储银行还忙于内部治理,因此历史的任务,最有可能交给工商银行建设银行交通银行这三家,其中又以工商银行、建设银行可能性最大。

大国崛起都伴随着金融扩张,无论是高盛还是汇丰,无不是充当了英美势力扩张的金融武器,我们国家也需要这样一家航母级的金融集团,不仅是银行,更是券商,自留地里的庄稼还是要留给自己人来收割,等有一天,再去别人地里播种采摘。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部