作者：小李飞刀 来源：功夫财经
周二在银行和保险的共同支持下，沪指一度冲上3400点。回顾近期的几个交易日，大盘一直走的颤颤巍巍，每天上午盘中不出现跳水都不习惯，但跳水之后却有神秘资金“兜底”。
今天空头学聪明了，选择了在“神奇两点半”发动攻势，指数瞬间倾泻而下，真是上午笑嘻嘻，下午MMP。
这一波跌的实在莫名其妙，结果又被北上资金扫了货。
这一次，市场可能真的要变天了！别怕，变天的不是指数，而是“部分”股票。你如果站错队伍，接下来可能只赚指数不赚钱，甚至可能大亏！
一个很强的信号：8月10日主力开始拉建筑、高铁，8月11日主力开始拉银行。而它们的共同点都是“低位、低估值”。
和科技股、医药股、消费股比起来，它们简直太便宜了，便宜到令人发指。它们的业绩差吗？并不差，虽然没有消费的高成长，也没有科技的高爆发，但业绩很稳定，重点就在于“便宜”。
近期中美摩擦不断，华为芯片被断供，美国先后拿抖音和微信开刀，半导体和消费电子产业链都在短期蒙上了一层阴影。
如果你现在有几十亿的资金会买涨幅过大的科技医药？还是买便宜无人问津的银行保险基建？
权衡一下，我相信大多数人会选择的后者，它们不仅物美价廉同时还能容纳大资金。那么市场便一目了然了。
这两年，在“生拔估值”行情下，板块间估值差异在不断扩大，高估值股票依然顽强，低估值股票依然废物。即便是“价值投资”的机构恐怕也不愿意参与低估值股票，浪费时间就会在同行竞争中失去资格。
根据券商统计，从2019年初至今，Wind全A指数累计上涨64%，市盈率提升71%，从13.0倍提高到22.3倍。
也就是说过去一年多，A股的股价涨幅几乎是来源于估值的提升，而非业绩。科技医药板块与市场整体的估值差距已接近或超过了2015年的高点，银行板块的相对市盈率位置在最低。
这种估值分化已经持续了一年多，什么时候开始转变是个未知数。7月上半月低估值板块大幅补涨，极端的风格分化得到一定收敛。但事实上，科技表现同样不差，因为其中报业绩得到了考验。
但从性价比来看，目前配置安全稳健的α一定会强于高β。
从日历效应看，低估值板块往往在四季度崛起，逻辑在于这些低估值板块对来年业绩稳健增长的预期较强，像今年经济受到疫情的冲击，明年上半年经济同比高增速几乎是确定的。
同时机构为了守住这一年的“成果”也会选择在四季度买进一些安全的品种，这些因素都会在四季度提前反应，推动低估值蓝筹板块的估值切换。
但我觉得不要等四季度了，择日不如撞日，就撞现在！
