50万亿美元!美股这个全球超级泡沫,越堆越高……

50万亿美元!美股这个全球超级泡沫,越堆越高……
2020年09月27日 11:34 功夫财经

作者:财主家的余粮     来源:功夫财经

上千年来,罗马教廷一直在宣扬,上帝是万能的。

文艺复兴时期,有人就问了一个触及罗马教廷灵魂的问题:

请问,上帝能创造一块自己也举不起来的石头么?

你说,罗马教廷该回答“能”还是“不能”呢?

1

美联储无所不能?

众所周知,在全球金融市场上,美联储就是万能的上帝,最近几十年来,加息降息扩表缩表,从降息到零,再到购买商业票据,再到购买垃圾债,再到不限量的QE……

即便是遇到2008年那样的全球金融危机,2020年这样的全球疫情危机,只要美国股市出现暴跌,美联储总是能变着花样儿使劲印钞降息,从而成功让股市恢复上涨。

既然这样,我们也可以提一个触及美联储灵魂的问题:

请问,美联储能制造一场它自己也不能戳破的美股泡沫么?

能的!比方说现在的美股,就基本到了这样一个时刻。

就在周二(9月22日)众议院金融服务委员会的听证会上,为了向国会夸功,美联储主席鲍威尔表示说:

“美联储的行动在稳定信贷市场方面取得了成功,我们已经做了一切我们能想到的事情。”

鲍威尔着重想强调的是前半句,向国会证明,自己多么努力的应对金融危机,又取得了稳定市场方面的巨大成功。

可惜,金融市场所想到的,却是后半句:为了维持美股(当然,打着维护美国经济的名义),美联储都已经做了一切能做的事情,那接下来如果发生点儿什么事情,美联储是不是就无能为力了?

所以,美国股市立即以暴跌作为回应。

2

美股上市公司,富可敌国

现在的美股有多贵呢?

这次,我们就不采用什么席勒市盈率指标,也不采用巴菲特指标,更不考虑什么风险溢价率,市盈率市净率指标。

如果纯粹的从股票市值上来——就在8月底9月初,如果包含所有在美股上市的国外公司股票,美股总市值超过50万亿美元……

仅一家苹果公司总市值就高达2.2万亿美元,比英国最久负盛名的富时指数所有股票的市值加起来都要更高;

亚马逊市值1.7万亿美元,超过法国大盘股CAC40指数所有股票市值;

微软市值1.7万亿美元,超过德国DAX30指数所有股票市值;

苹果+微软+亚马逊+谷歌的总市值,更是超过了日本股市的总市值;

……

▲几大科技股市值9.1万亿美元,占美股整体50万亿美元市值的18%

总之,美股一家的市值,占了全球所有股票总市值的一半以上。

至于上市公司达到“富可敌国”,那更是不在话下——而且都不是什么小国家,而是世界经济规模最靠前的那些国家。

不信我们来对比看看:世界第8经济强国、贵为G7工业国的意大利,2019年GDP也就2万亿美元,抵不过一家苹果公司。

世界第10大经济体、同是G7工业国、也是世界第二大领土国的加拿大,2019年GDP是1.74万亿美元,抵不过一个微软公司。

曾经的超级大国、世界第一大领土国、第9大人口国的俄罗斯,2019年的GDP是1.7万亿美元,也就一个亚马逊的市值而已。

即便是全球第三大经济体日本,5.08万亿美元的GDP,三大公司加起来轻松搞定还有剩余。

当然,有很多人觉得这可能就是合理的,因为这几家科技公司里,除了亚马逊之外,其余的公司估值并没有那么高,反而是低利率时代正常的股票估值,凭什么不能这么贵?

但问题是,我基本能够确信,20年后,日本、俄罗斯、意大利、加拿大这些国家一定是存在的,但,你敢确保这几家公司也一定是存在的,而且还能给你挣那么多钱?所以按照20倍30倍的市盈率估值很正常?

3

黑天鹅让美联储无能为力

股票市场的本质,就是信心和预期。即便是绝大多数持有苹果、亚马逊、微软、谷歌股票的投资者,认为这些公司就应该值这个价格。

但,风起于青萍之末,念动于毫发之微,只要有很少的一部分投资者选择不相信这种未来,支撑股价的整个市场信心就可能崩塌。

进一步的,公司的发展如果没有达到投资者预期,或出现了新的颠覆性的替代技术,或者是社会环境发生了变化,这些公司并非能够一直称雄于市场并收获排他性的高额利润……

更何况,这些科技公司的估值被推升到这么高,有相当一部分并不是自身努力的结果,而是在美联储疯狂印钞的基础上实现的。

因为美联储大规模购买,全球金融资产的定海神针——美国十年期国债的收益率被压低到历史最低水平,几近于0,因为有正收益的安全资产极度缺乏,美国的科技股,就在这种情况下起飞并涨到如今的山峰之巅……

▲美国十年期国债收益率

为什么大家想要购买科技股?

这就像当初人们争着想要在最豪华、最安全的泰坦尼克号游轮上(相当于0利率狂印钞之下看起来相当不错的美国经济),订购一个豪华包间,如果动手太晚,票都要被卖完了!

他们似乎没有想过,万一,我是说万一哈,泰坦尼克号游轮撞上冰山了怎么办?

比方说,接下来的美国大选,如果拜登当选了,特朗普耍赖怎么办?即便是特朗普认账,民主党如果决定开始征收超级富豪税怎么办?美国的债务僵局无法打破,美元货币信用丧失,通货膨胀飙升怎么办?

要知道,这些问题,即便是贵为金融市场上帝的美联储也无能为力。

即便是我说这些事情发生的概率并不高,但市场一旦考虑到这些可能的糟糕结果,开始交易这种可能性,就足以让涨到山顶的美股跌下来一大截……

不信的话,咱走着瞧吧!

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