销量大跌72.51%,2023年的极氪很难!

销量大跌72.51%,2023年的极氪很难!
2023年02月25日 12:05 功夫财经

还没有上市,极氪就实现了“百亿估值”目标。

2023年2月13日,吉利汽车发布公告称,极氪完成7.5亿美元A轮融资,投后估值130亿美元。作为对比,截至2023年2月16日收盘,小鹏汽车美股市值仅为83.68亿美元。

2022年12月12日,路透社发布消息称,极氪拟于2023年Q2登陆纽交所,“寻求超过100亿美元的估值”。由此来看,还未登陆资本市场,极氪的估值就轻松超过了百亿美元。

极氪的估值飙升,一方面固然是因为背靠吉利,并且产品热销,资本对其未来报以极大的期待。但结合中国新能源汽车市场的趋势以及极氪产品的种种表现来看,极氪未来将面临巨大的挑战,上市前夕完成巨额融资,或许也存在一定的“投机”意味。

01 被“透支”的新能源汽车市场

虽然过去几年,中国新能源汽车市场持续火爆,但是不能忽视的是,补贴政策对于维持新能源汽车市场的热度起到了至关重要的作用。

对此,中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林曾表示,“许多消费者早期选择新能源汽车的理由就在于补贴带来的低价优惠,一旦取消补贴,新能源汽车将失去一定优势”。

官方公告显示,2022年12月31日后,国家对购买新能源汽车的不再发放补贴政策。也就是说,2023年以后,新能源汽车国补彻底退出了历史的舞台。

反映到市场层面,就是众多消费者赶在2023年前选购新能源汽车。中汽协披露的数据显示,2022年,中国新能源汽车产销分别为705.8万辆以及688.7万辆,同比分别增长96.9%以及93.4%。

由于消费者的需求集中于国补退出前释放,此后的新能源汽车市场面临巨大的出货压力。中汽协数据显示,2023年1月,中国新能源汽车产销分别为42.5万辆以及40.8万辆,同比分别下跌6.9%和6.3%。

谈及2023年中国新能源汽车市场表现,乘联会秘书长崔东树表示,“新能源销量的增长达到了一个瓶颈阶段,2023年新能源补贴政策退市后,销量增长会是一个严峻的问题。”

市场天花板渐显,行业内的玩家也难以独善其身。

2023年以来,多家新能源车企的销量均出现同比下跌的迹象。懂车帝统计的造车新势力品牌2023年1月交付量盘点显示,仅有腾势一家车企的销量环比正增长,其他车企的销量不论是环比还是同比,均呈下跌态势。

02 错失短暂的窗口期

由于2021年4月才推出首款产品,上述市场趋势,给极氪带来的一大挑战,就是市场窗口期极短。

诚然,极氪的首款产品极氪001选择走差异化的电动猎装车路线,这为其赢了一定的发展窗口期。但问题是,极氪对消费者市场傲慢的态度,也让极氪001承受了巨大的压力。

其实凭借着差异化的市场定位以及极具竞争力的价格,极氪001已经赢得了市场的追捧。

官方公布的数据显示,2022年,极氪001累计交付71941辆,平均单月交付量近6000辆。其中12月,极氪001的交付量为11337辆,同比增长198.7%,蝉联“30万以上中国品牌纯电车型销量冠军”。

不过值得注意的是,极氪001的交付量并不是扶摇直上,而是反复摇摆。比如,2021年12月,极氪001的销量为3796辆,环比增长88.67%。不过到了2022年初,极氪001的销量就开始下行。

官方资料显示,2022年1月-3月,极氪001销量分别为3309辆、2910辆以及2795辆,分别环比下跌8.59%、6.92%和38.44%。

这主要是因为极氪屡屡伤害消费者的感情。

比如,2021年中,极氪001 WE版悄悄涨价,补贴前售价由28.1万元上涨至29.9万元。此外,也有极氪用户发现,极氪001还存在悄悄将日本电机换成国产电机、WE版车型无隐私玻璃、800V充电降低到400V等问题。

或许是因为看到消费者开始背离自己,2022年下半年,极氪针对性地解决了上述问题,并为新老车主免费升级8155。随后,极氪001的交付量开始稳步攀升,并于2022年10月迈入“万元俱乐部”。

不过遗憾的是,2023年伊始,极氪又开始以傲慢的态度对待消费者,“强制二选一”。

2022年2月,《界面新闻》发文称,极氪要求2022年末锁单极氪001的车主要么选择2023款极氪001,放弃终身质保和国补兜底两项权益;要么选择2022款极氪001并保留权益,但须在3月末之前提车,否则极氪会订单变为2023款车型(厂家不兜底国补,也没有终身质保)。

虽然极氪还没有妥善解决该事件,但消费者市场已经开始用脚投票。官方资料显示,2023年1月,极氪销量3116辆,同比下跌12%,环比大跌72.51%。

考虑到政策驱动的中国新能源汽车市场红利已于2022年末消逝,极氪产品策略上的反复游移,其实造成了巨大的资源空耗。

03 造血能力差是致命短板

2023年以来,中国新能源汽车市场风光不再,为了在存量市场博得一定的业绩,行业内的不少玩家开启了“内卷化”竞争。

比如,2023年1月6日,特斯拉宣布降价,旗下新能源汽车价格幅度为2万-4.8万元。这带来的结果就是消费者纷纷转投特斯拉门下。招银国际汇编披露的数据显示,2023年1月9日-15日,特斯拉在中国市场的日均销量同比76%,达到1.27万辆。

无独有偶,2023年2月10日,比亚迪秦PLUS DM-i 2023 款正式上市,起售价仅为9.98万元。这是比亚迪DM-i车型的售价第一次下探到10 万以内,开启了“油电同价”新时代。上市五天,该车型的订单就达到了2.54万台。

将时间拉长来看,以特斯拉、比亚迪为代表的车企确实收获了不俗的市场成绩。乘联会数据显示,2023年1月,特斯拉和比亚迪的中国销量分别为6.61万辆以及15.13万辆,分别同比增长10.37%以及58.6%。

之所以这些车企敢于以价换量,主要是因为经过多年的运营,其已实现规模化效益,具备较高的利润空间。以特斯拉为例,财报显示,2022年Q4,特斯拉汽车业务的毛利率为25.9%。

财报会上,特斯拉CFO扎卡里·柯克霍恩对外表示,尽管历经多次降价,但2023年,特斯拉单车均价或许仍超4.7万美元(约31.88万元),毛利率也会维持在20%以上。由此来看,如果不考虑成本的变化,特斯拉汽车的售价甚至还可以继续降低5%。

对比来看,由于前两年,没能让消费者一往无前地选购自家的产品,时至今日,极氪的毛利率仅为个位数。极氪CEO安聪慧透露的数据显示,2022年上半年,极氪整车毛利率仅为5%左右。

更重要的是,极氪还身陷亏损泥潭,吉利财报显示,2021 年-2022 年上半年,极氪营收分别为28.68亿元以及88.28亿元,净亏损分别为10.1 亿元以及7.59 亿元。一年半的时间,亏损了近20亿元。

考虑到极氪的产品主打高性价比,而短期内,新能源汽车成本占比极高的电池、芯片等物料价格又难以下探,极氪的毛利率或许难有亮眼的表现。这也意味着,极氪汽车很难通过降价提升竞争力。

这或许是极氪谋求登陆资本市场的首要目的。因为吉利依靠油车产品实现了正向的现金流,本着为股东负责的态度,其显然不希望无节制地为极氪“烧钱”。

但问题是,目前新能源汽车市场已经迈入了存量竞争的时代,具备先发优势的车企纷纷通过降价策动消费者消费,反观极氪过低的毛利率不可能无节制地降价。

这就使极氪陷入一个“没有市场影响力难以实现规模经济;没有较高的利润空间,难以策动市场”的恶性循环。

由此来看,极氪冲击资本市场前亮眼的估值数据,或许仅仅是为了给投资者树立一个价值标的。

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