作者：功夫研究院 来源：功夫财经
节后还会调整高点
行业挖掘机：
一、光伏：三季度光伏需求超预期，资金已提前挖掘（广发证券）
二、医药：超声产业链更上一层楼（国信证券）
功夫研究院点评：市场在节前的最后一个交易日还是保持了谨慎的态度，银行早盘一度上冲，但没有带动市场，虽然短期来看市场涨幅很大了，有调整需求，但不需要太悲观，这个位置还是有反复的机会。节后大资金的战场，券商还是会有所作为，另一个主线还是科技，在目前的关口位置最好持仓或者轻仓别乱动。
（一）光伏：三季度光伏需求超预期，资金已提前挖掘（广发证券）
预计三季度光伏需求或超市场预期。新增光伏装机需求依然旺盛，过去两年的第三季度，光伏的出口环比均保持了增长。需求超预期，部分环节可能会出现短缺；双玻组件和大硅片的渗透率将会继续提升。
2020年整体的竞价规模可能到30GW，预计2020年的竞价项目完成后也将尽快开展招标工作，部分项目也将为三季度贡献增量。预计三季度国内新增光伏装机仍会超过10GW，环比持平或略有增长，好于市场预期。
从历史数据来看，三季度是光伏组件出口的旺季。我们的建议关注也主要从四个方向进行梳理：
一体化龙头：隆基股份、晶澳科技和东方日升；
硅料环节：通威股份；
双玻组件环节：福斯特和福莱特；
大硅片和高效电池环节：隆基股份、中环股份和爱旭股份。
（二）医药：超声产业链更上一层楼（国信证券）
目前超声正处于国产替代的关键时点，低端市场基本完成国产替代；中端市场在不断扩容；高端方面迈瑞的高端彩超打破进口垄断的局面，开立的高端彩超也即将发力。同时抗疫斗争中移动超声产品也快速放量，让市场对未来移动超声的需求产生更大憧憬。
前国内彩超的市场空间约为110亿元。在二、三级公立医院，进口超声仍占主导地位，目前迈瑞医疗的高端彩超打破进口垄断的局面，在增量市场中已经与外资龙头相比毫不逊色。
中端市场目前在不断扩容，国产化率为29.17%。我们认为第一、第二梯队的国产超声公司大部分拥有进入中端市场的实力，但一些公司刚进入市场或还没有把握住机会。
超声是新基建不可或缺的一环，超声市场已经出现行业龙头，未来行业集中度将进一步提升，需要重点关注领先厂。
迈瑞医疗：国产龙头地位稳固，彩超业务对迈瑞整体的收入和毛利率贡献较大，高端彩超快速放量。目前迈瑞基本完成了超高端彩超技术的积累，国产企业在超高端彩超领域还处于空白阶段，预计3-5年内迈瑞会进入超高端彩超市场，早于市场预期。
开立医疗：中高端产品陆续发力，开立超声业务在国内排名第五，全球排名第十。目前独立掌握多波束超声成像技术、全数字化波束形成技术、高分辨率血流成像技术、4D成像技术、造影成像技术、弹性成像技术、超声图像智能识别技术、嵌入式彩超软件技术等多项超声诊断设备专利技术。
