作者：功夫研究院 来源：功夫财经
震荡之后就是新高
行业挖掘机：
一、军工:基本面迎来戴维斯双击，三季度配置的绝佳选择(安信证券)
二、鹏博士：重构资产布局，打造IDC轻资产运营龙头（海通证券）
功夫研究院点评：涨一天跌一天，很多散户的内心已经开始后悔了，早知道做个T好了。有的人做T一不小心做反了面临崩溃，所以牛市还是以持股为主。这种震荡就是源于短期快速上涨后的必然结果，但这个震荡的走法是偏震荡向上的，所以创出新高是大概率的，在这里耐心一点就好了。
（一）军工:基本面迎来戴维斯双击，三季度配置的绝佳选择(安信证券)
导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气，优选导弹核心标的
导弹领域在多重背景驱动下呈现爆发式增长，一是迭代周期，与先进平台匹配形成实质战斗力；二是战略储备需求的增加；三是实战化训练带来的消耗需求大幅提升。导弹领域可能是军工行业中最具有弹性的细分领域，将带来相关上市公司较快的业绩增厚，关注导弹板块的整体性机会。优先选择导弹业务占比高、业绩弹性大的标的，重点关注航天电器、菲利华、楚江新材等。
新材料竞争格局较好且规模效应突出，碳纤维及复合材料产业链可关注
军用新材料技术基本代表国内领先水平，且格局较好，而新材料应用占比不断提升，同时具有民用化拓展空间。由于跟随主战型号放量，规模效应显著，带动单位成本不断下降，因此毛利率逐步提升。重点关注光威复材、中航高科、中简科技。
航空装备也是需求重点，中航沈飞是战斗机唯一标的
空军装备跨代发展，优化结构需求十分迫切，周边四代机云集，力量平衡迫使我们加快升级换代。美国印太战略，遏制中国意图非常明显，预计到2025年，整个印太地区美军与盟友的F-35部署数量将超过220架，力量平衡迫使我们加快升级换代。沈飞现役及在研机型是我国空军重要支柱，预期仍需求旺盛，十四五有望进一步上量。
（二）鹏博士：重构资产布局，打造IDC轻资产运营龙头（海通证券）
剥离冶钢业务，布局IDC
2009 年，公司彻底退出了盈利能力较弱的钢铁冶金行业，转型为以电信增值服务及网络服务为主业的科技公司，由于公司自身拥有网络，发展 IDC 业务在成本上比专业 IDC 公司更有优势。
收购长城宽带，成为国内第一大民营宽带运营商。
近年来，公司业务格局发生较大改变。2016-2019数据中心及云计算业务收入占比则从 13%快速上升至 27%，业务重要性不断提升。
公司在数据中心建设及运营方面积累多年，是国内规模领先的中立数据中心厂商之一。在数据中心布局上，拥有 20 多个电信级 IDC，在全国 250 个城市拥有分布式 IDC，机柜总数约 3 万个。
在 IDC布局方面，万国数据、数据港和鹏博士布局相对广泛。毛利率方面，光环新网、鹏博士等零售型为主的 IDC 厂商毛利率相对较高，2017-2019 年均超过 40%。在批发型服务商中，宝信软件毛利率相对较高，背靠宝武集团实现低成本运营。
机柜规模方面，万国数据由于资本支出持续加大，机柜规模处于行业领先地位；光环新网通过并购实现市场规模的快速提升；鹏博士未来三年内计划新增约 7 万个机柜，我们预计，届时可运营机柜规模将达到 10 万个。
针对数据中心业务，公司将以两条主线实现规模与速度的突破：一条主线是针对数据中心业务，公司将以两条主线实现规模与速度的突破：一条主线是 酒店运营管理模式 ，另一条主线是深度绑定大客户定制数据中心。
公司作为国内规模领先的数据中心厂商之一，定增、资产转让后重构资产负债表，报表质量将得到根本改变，安全边际较足；进一步绑定实控人和上市公司利益，转型轻资产 IDC 运营模式，业务模式及未来路径可行。
