富国大通:港股具成长龙头和蓝筹估值低的优势,配置性价比高

富国大通:港股具成长龙头和蓝筹估值低的优势,配置性价比高
2021年01月28日 14:55 富国大通

进入2021年以来,港股表现出色,恒生指数持续上涨,近日一举站上30000点,最高达到30191.16点。今年以来,港股的表现领涨全球主要资本市场。

富国大通表示,南下资金的持续“买买买”模式,助推了港股的上涨。公募基金加大港股配置是本轮资金南下的重要增量贡献。

截至2020年底,公募基金的港股持仓占港股通总持仓的比重已超五分之一,达到2017年占比仅11%的两倍;从权益型基金的仓位来看,2020年底港股市值占基金资产净值的比重升至6.2%,为历史最高纪录。在A股整体估值不低、部分板块过度交易的背景下,港股的优质稀缺资源及低估值优势更具吸引力。

图片来源:摄图网

港股仍具配置价值关注盈利和估值的匹配度高的优质核心资产

对于港股未来投资机会的判断,富国大通认为,从基本面和流动性两项因素判断,港股目前存在配置价值。

而资金南下的态势有望延续,主因在于港股兼具A股稀缺成长龙头和蓝筹估值相对较低的优势。港股盈利水平和中国GDP增长存在显著关系,在一致性预期下,一季度港股EPS累计同比趋势将在去年的基础上继续上升,在盈利端推动港股价格的上涨。此外,A股市场蓝筹抱团效应的扩散是资金南下的重要推动力量,抱团品种的估值高企使得港股对标标的配置性价比提升。

富国大通表示,港股自去年11月以来进入牛市,在海外风险事件落地以及国内流动性边际宽松的背景下,今年1月以来“以大为美”的现象加速演绎,未来随着公募基金参与者的占比持续提升以及中国社会财富对权益资产的持续溢出,预计港股后市持续向头部公司集中的趋势有望得以延续。

随着经济复苏和企业盈利改善,主要聚焦盈利和估值的匹配度高的优质核心资产:一是优质互联网及科技领域龙头,二是两地上市企业中港股中大幅折价的,三是A股相对稀缺或在港股具备特色的独特公司,四是近期受事件影响估值大幅下降的龙头蓝筹公司。

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