大家周末好，近期备受关注的全球央妈年会，于美国东部时间8月23日召开，为期两天，到25号也就是周六结束。
由于会前，美联储高官高调发言，认为美联储当前，还将继续3-4次加息，而3-4次加息，历时差不多正好一年，在美联储基调定下来为继续加息，那么其实，全球央行会议的大基调，其实就是偏收紧，这是无可奈何的事情。
所以我此前对全球央行年会的看法，是非常悲观的，认为不过是美联储大基调已定，全球被迫响应的过场式年会，未来的全球货币政策走向，趋势不会改变，所以，就是走走过场的形势吧了，难有根本性的突破。
但最终结果出来之后，还是超出我的预期。
想知道发生了什么，那么就往下看吧。
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全球央妈年会科普，四十年发展史
全球央妈会议又叫杰克逊霍尔会议，因在美国怀俄明州杰克逊霍尔山谷内举办而得名。
而真正让该会议被外界所重视，有一个重要的事件节点，那就是1982年时任美联储主席的沃尔克与会发表了关于在美国通胀率高达15%且失业率高达9.7%的1982年货币政策调整，需要先稳定物价，降低通胀率之后再采取措施恢复经济增长并降低失业率的政策，全球震动，从此深受全球关注。
而他之后的美联储主席继任者，格林斯潘，伯南克，耶伦等历任美联储主席，都列席该会议，并发表重要演讲。
也因此不断推升该会议在国际经济和金融领域的权重。
而真正把这个会议推向有史以来最高潮，是2014年以来集合了美联储，欧洲银行理事会，日本央行，英国央行，瑞士银行等全球权重央行的集会，也因此奠定了央行年会的国际地位和年会的惯例。
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为什么要关注杰克逊霍尔会议？
这就是坐落在杰克逊霍尔山谷内的会议现场，紧邻杰克逊湖。
风景秀丽，由于诸多原因，经历了日本全球买房，和中国全球买房两个世界上对于房地产最热衷的民族两轮冲击，都没有能够从美国人手里买到，才给了美国继续在这里举办会议的先决条件，用美国人的话来说，感谢上帝~
那么这座环境优美的别墅里面出过多少震惊世界的事件？
太过久远的问题我们就不说了，说说近些年的。
2010年和2012年，时任美联储主席的伯南克在年会上释放了量化宽松的信号，而不久后，美联储则开始着手推行第二轮和第三轮量化宽松进程，一手主导了全球央行的宽松货币政策。
2014年，欧洲央行行长德拉吉在年会上说话，明确欧洲央行将在2015年展开QE货币政策，2015年3月，欧洲央行正式启动QE，也就是欧洲版的量化宽松。
2015年，美联储副主席费希尔和美联储主席先后在年会上发表了终止量化宽松，将进入加息周期的发言。
同年12月，2015年12月，美联储开始加息。
所以，在真正了解金融和政治领域的投资者严重，这会议上所透露的信号，关系到未来全球货币政策走向，进而直接影响全球经济金融走势。
也因此，这会议又被大家戏称为国际货币走向吹风会，真正在经济和金融领域内所受到的关注，可见一斑。
3
现任美联储主席鲍威尔所遭遇的尴尬
新官上任三把火的鲍威尔，对于纳尔逊霍尔会议来说是常客了，但是一美联储主席的身份履会，还是首次。
但处境较为尴尬。
首先是日本央行行长黑田东彦缺席会议，日本央行副行长代替赴会，也是黑田东彦2013年上任以来首次缺席央妈年会。
更为尴尬的，欧洲银行理事会，除欧洲银行行长德拉吉缺席之外，欧洲银行理事会理事，竟然无一人愿意赴美参会。
缺席日本央行行长，欧洲银行业的集体地抵制，那么对比之前集结了全球主要央行行长群星璀璨的会议盛况，对比尤其鲜明，而在欧洲银行集体缺席的情况下，该会议的含金量，下降程度可想而知。
当然，这或许另一种解释是全球央行官员正在享受夏季假期，在地中海某个度假胜地玩疯了忘记了这事儿也未可知，美国式尴尬用美国式假象来化解，或许是不错的决定。
嗯哼，见下图~
而另一个巨头，英国央行行长则在会议开始前还不能确认能否参与，最终也没有找到相关报道，如果英国也没去，鲍威尔所遭到的冷遇，就不是一般的尴尬了。
抱歉不会P图，不然做点效果出来，从这点上来说，没文化是挺可怕的~
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央妈会议上所透露的讯息
在欧洲央行行长和日本央行行长都未能履会的前提下，鲍威尔独自发表了开幕式致辞。
而在正式会议开始后的没多久，鲍威尔一句话就让世界金融市场剧烈地震。
鲍威尔发言称：没有迹象表明通胀将加速升至2％上方。
发言后几分钟内，美元多头信心直接崩塌，金融市场上的表现，是美元指数快速下跌，全球非美货币快速拉升并大宗商品价格迅速走高。
美元兑人民币汇率则暴跌近千点。
国际黄金价格迅速上涨超20美元每盎司突破1200心理关口。
而后的讲话，则认为当前美联储执行的所谓“渐进式加息”政策是正确的。
大基调一定，其实剩下的内容，也就没那么重要了。
和我预期的一样，美联储的的货币政策，在当前基础上，没有太大的松动空间，开央妈年会，也就是个过场，但如此冷清的过场，也确实让人唏嘘。
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央行年会冷场背后所蕴含的思考——美国货币政策的不得人心
从美联储开始持续量化宽松政策之后，我们可以清晰地看到，全球都在面临大量的资本抽离和流失，全球非美货币都在承压，经济也在承压。
从去年和今年以来，可以看到，阿根廷，委内瑞拉，土耳其经济和货币相继崩盘或承受巨大压力。
美联储货币政策的调整交互之间，对于全球尤其发展中国家的新兴经济体所形成的压力，难以言喻。
加上美国现任总统特朗普在全球贸易策略上的大棒主义，四处挑起贸易纷争的大方向策略，不得人心，让全球央行焦头烂额的同时，人心向背，也就不难理解了。
就在全球央行会议召开前夕，美国还宣布了对欧盟汽车关税的提升为20%-25%。
而之前美国和欧盟就农产品加大定向进口这一协议，换来的，也仅仅只是美国对欧盟进口关税提升的暂缓，而非取消。
最终欧盟加大了对美国农产品进口，让特朗普对美国国内农民有了一个交代，但于本周重新提升对欧盟的汽车进口关税，又让欧盟政客何以对内有交代？
所以，欧盟政客对于美国召开的全球央妈会议出现抵制情绪，也就不难理解了。
当然，或许希腊债务危机所引发的欧洲银行业信誉危机的旧伤还没有好，拜高盛所赐的旧痛还记忆犹新。
英国脱欧所带来的震荡，至今仍然是让欧盟官员和英国所头疼的遗留问题。
综合原因导致，全球主要国家对于美国央行会议的抵制情绪，从此也可见一斑。
从此也不难看出，欧美核心利益关系，出现的矛盾，正在加剧到不可调和的地步，甚至已经可以从类似的表象上看的清晰的地步。
6
关于下半年到2019全球货币政策的理解
既然说会议明确的美联储的货币政策走向为维持加息步骤不变，那么相关其他非美国家的货币政策，也就不难推测。
欧洲日本央行，预计大概率是按照原计划进行收紧进程，欧央行和日央行下半年加息概率较高。
而主要货币的人民币，在汇率波动加大，人民币汇率上承受压力较大，近期人民币虽然推出了所谓的逆周期因子，但简单的说，其实就是在原有对在岸人民币汇率拥有定价权之外，同时加强人民币离岸汇率的控制权。
所谓逆周期因子，最重要的一点，就在于模式的改变。
任何主要货币的汇率机制，都是自由浮动，也是国际化货币的重要评判标准之一。
加入逆周期因子，本质上来说，就是中国央行在离岸人民币汇率上，也将拥有直接定价权，所谓逆周期因子，就是在收盘价确定的基础上，央行如果对此有质疑，可以在次日开盘时将开盘价主动向上或者向下调整。
其实就是加强对汇率市场的行政干预，从自由浮动时代向固定汇率时代迈进，那么如果说从全局来考虑，并不利于人民币向外推进的国际化进程，好处是可以加强汇率的调控力度，对外利率会相对可控。
从大局观考虑，这只能是权宜之计，用于非常时期的手段。
长远来说，调整货币政策和加快经济建设，仍然会是长期决定汇率走向的根本因素。
因此还是保有中国央行在接下来美国的加息周期中同步加息的可能性。
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接下来我们要注意的重要货币政策时间点和变数
按照美联储公布的进程来看，今年11月或者12月的加息与否，还存在争议，但9月份美联储的加息预期，则相当强，也被市场普遍认可。
所以，如果不出意外的话，美联储9月会继续加息，这个时间点到来之前，市场不论是做企业也好，做投资也好，最好都是要重点注意的。
我认为，在这一重大事件落定前，全球货币政策大方向落定前，全球金融资本市场来说，很难说的上真正的平静，充其量，在于情绪性行情能够维持多久的区别。（PS：这是重点，请认真体会）
至于为什么说还会存在变数，就是因为欧洲央行的动向还需要进一步推敲。
如果最终欧洲央行的因为某些原因出现货币政策逆转，还是很可能因为全球前两大央行因为出现意见相左背道而驰的现象而逼迫美联储出现货币政策上的紧急变向，这个问题，我们下一篇文章会说。
项庄舞剑意在沛公，这个沛公，我认为会是意大利。
在美联储的高压加息政策下，从阿根廷委内瑞拉，再到土耳其里拉的崩盘，让世界都对未来的货币政策和经济走势充满担忧。
那么土耳其经济和货币崩盘背后的因素，很可能直指欧盟经济联合体最大的致命处。
这篇文章将会在下一次更新的时候发表，也就是真正阻碍中欧全面政经合作的最大不确定性因素，内容会在下次文章发布的时候更新。
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好了，今天要说的，就这么多，谢谢大家的阅读时间。
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