10月15日，央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利(MLF)操作，开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月16日MLF到期的续做)，利率2.95%，与此前持平。
同时，央行开展了500亿元逆回购操作，利率2.20%，当日共实现流动性净投放5500亿元。
注意，这是MLF利率连续6个月保持不变了。
这里要解释两个概念：MLF和逆回购。
1，MLF是央行的货币政策工具之一，是给银行提供借款的参考利率，代表了银行体系从中央银行获取中期基础货币的边际资金成本，由于央行掌握基础货币供应，政策利率必然是市场利率定价的基础，也是LPR运行的中枢。
简单说，央行借钱给商业银行，这部分货币可以理解为“基础供应”，银行拿到钱的成本，即“政策性利率”，决定了银行往外贷款的定价基准。
去年8月份，贷款基准利率改成LPR后，报价机制就跟MLF挂钩了。
LPR由18家银行每个月进行报价，包括大型商业银行、城商行、农商行、外资行和民营行，这些银行向全国银行间同业拆借中心提交报价，于每个月20号9时30分公布，遇节假日顺延，大家想看报价的，当天可以央行网站查询。
也就是说，每个月15日的MLF利率不变，5天后，在20号公布的LPR报价也就不会变。
2，逆回购可以理解为MLF的“缩小版”，也是央行借钱给银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。
之所以做逆回购，主要是向市场释放流动性，央行觉得市场里比较缺钱，再给银行补充点资金。
总而言之一句话：MLF利率依然没变，意味着央行连续6个月拒绝降息！
要知道，2020年，全世界央行都在比赛着看谁降息步伐更快。
不完全统计，上半年，全球各家央行总共降息超过200次，超过2019年全年的降息次数。美联储已经投放了超过3万亿美元，欧洲央行议息会议决定把债券购买计划扩大到1.35万亿欧元。
在这样的外部环境下，央行顶住压力，连续6次选择维持MLF利率和LPR报价稳定，原因何在？
答案很简单：不能让老百姓手里的票子变毛了。
这句话不是我说的，而是央行行长说的。
最近，央行行长易纲在《中国金融》刊文称，货币政策坚持以人民为中心，最重要的就是守护好老百姓手里的钱袋子，不让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。尽可能长时间实施正常货币政策，促进居民储蓄和收入合理增长。
降息当然可以使市场里的钱更充裕，商户、企业、工厂可以贷到更多的启动资金，但是，2020年2月和4月，央行已经连续两次降息，市场里的钱已经不缺了，如果还继续压低利率，结果就是“水面漫过水池”，造成信贷浪费，同时现金购买力也会缩水。
更重要的是，如果央行继续降息，会对楼市形成极强的“风向标”作用，热钱会不由自主往房地产里跑，抬高房价，这样的历史我们已经见识过很多次了。
比如，2015年3月到9月，累计降息3次，降低了75bp，全面降准2次，下调150bp，随后，2016年房地产销售增速升至22.5%，地王频出，楼市四小龙横空出世，二三线城市房价一路上扬，到2016年9月，分别同比上涨14.9%和6.8%。
比如，央行在今年2月份和4月份两次降息，上半年降准、降超储利率各种大招都用，楼市闻风而动，深圳、杭州、宁波、东莞等地，正是在4月份之后加速上涨。
基于此，笔者认为，除了不让货币变“毛”以外，MLF利率连续6个月不变，使楼市在真正意义上步入“深秋”。
众所周知，房地产是靠资金推动的行业，开发商近些年采用高周转策略，贷款、拿地、盖房、加杠杆的速度太快，一方面使楼市体量扩张到年均16万亿的交易规模，另一方面却造成了整个金融体系的不稳定，毕竟，房地产上下游关乎数十个行业，上到原材料、建材，下到家具、家电，稍有不慎，就会对经济产生冲击。
现在，央行从“源头”遏制了流向房地产的资金。
一边是把MLF和LPR利率稳定下来，再通过商业银行末端加基点的方式，使房贷利率成本，房企贷款成本保持高位，由此限制流入到房地产中的货币总量。
另一边，是通过各种手段，限制房企和投机客的融资条件。
三道红线，来势汹汹。
自8月份开了重点房企座谈会后，融资新规已露出全貌近两个月的时间，具体包括：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。
从今年的中报来看，截止6月底，目前TOP15房地产企业中，有9家公司剔除预收账款后的资产负债率超过70%。
其中，恒大、绿地、融创、碧桂园资产负债率均超过80%，恒融绿三家的净负债率都在150%以上，这几家龙头房企的现金短债比也不足1倍。
连龙头房企都扛不住这样的融资限制，根据上证报的报道，三道红线的新规，将在明年开始全行业实施，这对中小房企来说无疑又是一记重创，在接下来的几个月时间里，地产商破产、降价促销、精装改毛坯、特价房可能会源源不断的出现。
屋漏偏逢连阴雨，第一财经10月16日报道称，三季报预披露期来临，泰禾、南国置业、美好置业等多家房企业绩爆亏，完成三季度任务目标的开发商不足一半，在融资压力下，未来房地产行业的日子会越来越难过。
恰好，10月17日，万科董事长郁亮在媒体交流会上表示，在房地产业的“白银时代”，土地红利、金融红利都在消失，管理红利兴起，行业将回归成国民经济中的一个普通行业，“就像制造业一样”。
划重点：房地产，将回归到普通行业。
这句话可以作为央行拒绝降息的“注脚”，把过剩的投机资金、热钱、高杠杆资金从房地产中抽离，让房价回归平稳，不再大起大落，世界瞬息万变，给楼市“踩刹车”，给产业升级留下宝贵的“时间窗口”，才是央行背后的意图。
