货币“闸门”，可能又要打开了。
7月9日，央行公布的上半年金融数据显示，6月新增人民币贷款2.12万亿元，社融增量3.67万亿元，均超市场预期。
受信贷投放强劲以及由此带来的货币派生能力增强，6月末，广义货币（M2）同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点。
M2与社融，是货币趋势的两大“风向标”。
所谓M2，指的就是广义货币总量，是M1+居民储蓄款+定期存款+其他存款的总和。
而M1就是狭义货币总量，即企业活期存款+流通于银行体系之外的现金总和。
也就是说，M2是把所有企业个人存款、流通中的现金算进来的权威货币指标，如果M2增速较高，意味着货币供给量越大。
社融不一样，社融是金融机构的资产端，反映的是金融系统对实体经济的支持，或者说是企业、实业、工厂的融资需求。
简单说：M2与社融增速越高，说明流通中的货币越充足，“放水”的力度也就越大，反之亦然。
而这一次，信号异常之处在于：M2和社融增速开始触底反弹了！
M2此次增速是8.6%，比前值和预期增加0.3%，社融增加了3.67万亿，比预期多增长了0.65万亿。
要知道，M2和社融增速从4月份跌到8%左右的水平后，一直被视为央行迅速“收水”的风向标，这一次双双超出预期，至少说明一个事实：货币并没有我们想象的那么紧张。
此外，央行9号还果断行动，实施了全面降准。
这个举动是有迹可循的。
7月7号的高层会议提出，为应对大宗商品上涨的影响，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。
7月9号，央行宣布全面降准0.5%，释放长期资金约1万亿人民币。
仅仅在两天内，央行就火速行动，响应高层要求降准，结合M2和社融增速来看，又是货币打开闸门的又一例证。
什么叫“降准”？
降准，降的是“存款准备金率”，所谓存款准备金，是各大银行存在央行的一笔钱，这笔钱用来保证银行存贷款业务稳健运行，及时兑现储户存款，可以视为一种风险预防措施。
因此，存款准备金率越高，各家银行往央行存的钱就越多，反之，存款准备金率越低，就意味着银行用于放贷的资金越充裕。
超出市场预期的是，这一次不是大家猜测的定向降准，而是全面降准，也就是惠及所有大中小型银行，而不是通过普惠金融考核的部分银行。
众所周知，房地产作为货币流向的重要载体，每次流动性只要有宽松预期，楼市的表现一般都不会太差，这一次，央行释放出1万亿的长期资金，加上信贷增速开始上行，水还能流向房地产吗？
答案显而易见：不可能。
原因有三。
1，与房地产行业高度相关的M1增速，依然没有起色。
数据显示，继5月出现年内首度同比少增后，6月居民中长期贷款同比少增1193亿，为连续第二个月同比少增，少增规模较上月明显扩大。同时，房地产市场的降温也令6月末狭义货币（M1）增速小幅下滑0.6个百分点。
上文说了，按照定义，M1=货币资金（M0）+企业活期存款。
关键就是这个“企业活期存款”，这个数字有多少，完全取决于居民的消费能力，企业卖出去的东西多，提供的服务多，居民的存款自然会变成企业的存款。
而居民消费最大的项目，就是买房，回顾M1的历史走势，与商品房销售增速如出一辙。
因此，反映全国商品房销售的关键指标M1出现下滑，只能说明：多出的信贷资源，并没有流向房地产。
2，全面降准，是为了滴灌小微企业，稳住就业，与楼市无关。
这里要说明，为什么要全面降准？
注意高层会议中的关键词：小微企业。
经济学家李迅雷指出：从近几个月的PMI数据当中也可以看到，小企业整体恢复仍然偏慢。上半年只有3月和4月的中小企业PMI处于50以上，其余4个月均处于50以下。
小微企业是吸纳居民就业的主力军，从调查失业率的角度，虽然4月份全国城镇调查失业率已降到5.1%，但8个省份在6%以上。
进入5月，虽然调查失业率在下降，但31个大城市调查失业率仍然在5.2%，这说明城市之间的失业分化现象可能没有得到明显好转。从就业年龄结构来看，25-59岁人口的调查失业率较低，5月已经到了4.4%，由此可以推断：25岁以下的青年群体可能失业率较高。
由于年轻人、大学生群体的就业压力更大，又考虑到今年仅高校毕业生就达909万人的就业需求，稳定中小企业的经营就显得更为重要。
3，2021年开始，央行已经给房地产套上了“枷锁”，水流不到楼市。
今年以来，央行实施了“房地产贷款集中度管理制度”，将银行业金融机构分为5档，给每一档的银行都定下了两个标准，分别是房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限。
像第一档的工农中建交几家大型银行，两大指标分别是40%、32.5%；第二档银行是27.5%、20%；第三档是22.5%、17.5%。
新规压顶，越来越多的银行在控制房贷增速，相关额度十分紧张，有部分银行还积压着今年1月份的贷款业务未放款，甚至有银行因为额度不足，支行暂停房贷业务、或是全面暂停二手房业务。
除了对银行贷款流向的“天花板”，还有房企融资的限制。
今年开始，所有房企都要执行融资新规：扣除预收账款后的资产负债率大于70%。净负债率大于100%。现金短债比小于1倍，满足这3个要求，有息负债增速才能保持在15%的水平上，否则就不准发债融资。
房地产资金面的供需两端，全部被央行掐住，这样的前提下，降准释放出来的长期资金，只能流向用于正常经营的实体企业，开发商、个人购房者、用经营贷的投机客，都沾不到货币开闸的好处。
这就是央行对房地产市场调控的艺术。
