这一期想跟大家讨论几个问题：
今年钢厂为什么爆亏？
房地产摆烂，靠什么保住就业？
美元收割世界经济，出口还能暴增的真相是什么？
下半年，经济的主要脉络是什么？
大家好，我是蓝白。
出口和房地产，是过去几十年，中国经济飞速崛起的两大法宝。
房地产，本质上是土地作为媒介的“货币化”，把城市投资建设的负债，经由开发商手中，再转移到了居民部门，最终带动上下游的消费。
这才有了高楼林立，车水马龙，街道宽阔，园林绿化，学校、医院、高铁高速。
出口的威力，是在劳动力、资本、技术的加持下，带动中国工业的全面腾飞，是全球第一大工业国、制造业“世界工厂”的基石。
按统计局的数据，2017年，受进出口影响的劳动力总数，达到了3亿人，这还不算服务的进出口。
3亿人背后，是3亿个家庭。
广东、山东、江苏、浙江、上海、福建，占中国外贸比重达到了73%。
所谓“天下财赋半东南”，这几个沿海强省，也是支撑中国经济增长的中流砥柱。
去年一年，商品房销售额超过了18万亿，销售面积突破了18亿平米。
可2022上半年，销售额6.6万亿，降了28.9%，销售面积不到7亿平米，降了22.2%，百强房企的销售额直接腰斩。
眼瞅着房地产一时半会支棱不起来，出口能不能顶得住，对2022年的经济走向，至关重要。
事实证明，没有人能阻挡中国出口的步伐，谁都不能。
海关总署发布的数据显示，今年前7月，进出口总值23.6万亿，增长10.4%，重回两位数区间。
只看7月单月的话，按美元计价，7月出口3,330亿美元，同比增长18%（市场预期是16.2%）；
进口数据，就比较一般了，2,317亿美元，同比只增长了2.3%（市场预期是4.5%）；
出口出奇的强，进口又弱，贸易顺差夸张的达到了1,013亿美元，又一次创出了历史新高，同比扩张82%，达到了455亿美元。
这意味着，在美元开启收割模式，全世界都笼罩在衰退潮的环境里，在充满不确定性的2022年，出口顶住了巨大的压力。
美联储在3月、5月、6月、7月加息了4次，最近连续两次都是75个基点。
历史上，每一次美元暴力加息的手段，都会迫使其他国家不得不跟着加息。
资本外流，无法对抗美元升值，本币贬值，新兴经济体95万亿美元的外债压力更大，更会重创各国的出口贸易，导致世界经济的衰退。
正是这种恶劣的环境下，在4月份的时候，出口增速创下了2020年6月以来的最低点，不管是对欧美日，还是电脑、手机、集成电路、家具、家电，都是负增长。
当时，有不少看淡出口的人，认为东南亚把订单抢了，没有人力优势了，物流太慢了，欧美不发钱还加息，会导致订单减少。。。
可谁能想到，只过了3个月，外贸立马“生龙活虎”。
最重要的原因，还是产业链，根本转移不了。
今年受俄乌局势的影响，像石油、天然气、有色，这些大宗商品涨的很凶。
这就苦了欧洲，遭到了“两面夹击”。
一边是强势美元对应欧元的飞速贬值，另一边是能源价格高涨，国内生产能力严重不足。
这就导致：
欧洲原先自己内部可以生产的产品，不得不通过进口来满足。
所以，我们看到，欧洲的贸易逆差，在2022年迅速扩大，并且成为除美国之外的全球终端需求提供方。
兴证宏观说：
德国从2021年下半年到现在，对东盟和中国，在机械电子产品上的贸易逆差，都出现了明显扩大。
而机电的产业链，是很长的。
东盟在向欧洲出口更多机电产品的同时，也意味着：
东南亚，需要向中国进口更多机电产品。
所以，我们看到，中国对东盟的出口也非常强。
在7月份，产业链条上，机电产品、金属制品、塑料橡胶、纺织品、化工产品，这些原材料、中间品需求暴增。
这样的出口形势，说明什么？
说明就算欧洲和东南亚多么想甩掉我们，绕开中国，还是做不到。
拿上面欧洲、东盟最需要的机电产品来说，去年，我国机电产品出口19860.4亿美元，同比增长29.1%，占外贸出口比重达59%。
其中，家电、手机、计算机、集成电路、电子元件、汽车整车及零配件、机械基础件、电工器材等8类机电产品，出口都超过了千亿美元。
汽车、工程机械、光伏等高附加值产品，全年出口增速均超过40%。
十年来，我国技术密集型的机电产品、高新技术产品出口额，分别由2012年的7.4万亿元、3.8万亿元增长到2021年的12.8万亿元、6.3万亿元。
制造业中间品贸易，在全球的占比达到20%左右，入围世界品牌500强的工业和信息化领域品牌数量，从过去的10个增加到24个。
正因为有雄厚的产业链基础，在全球产业链转移的背景下，我国与新兴经济体之间，才能形成“互补”而非“竞争”的关系。
是的，东南亚有了服装鞋帽的代加工、组装出口环节的订单。
但这样一来，他们就需要大量的原材料和电子零部件。
反过来，这就使中国又成了东盟的最大出口国。
2020年，越南服装产业链出口中，40%-50%的中间商品，需要从中国进口。
RECP生效后，1-7月份，我国对RECP国家进出口总额达到了10838亿美元。
像印度、马来西亚、泰国、新加坡、菲律宾，都创出了历史新高。
还有韩国，中韩之间的顺逆差关系正在转换。
韩国与中国的贸易，从今年5月开始，终结了此前27年零9个月的顺差，这是1994年8月以来，从未有过的现象。
他们自己都想象不到，这几个月中国对韩国，竟然出口了大量的半导体。
这意味着，韩国对中国维持了近30年的顺差时代，就此结束。
中国进口源于韩国的比例，从2018年的高点9.6%，已经下降到了7.6%。
手机、化妆品，家电、汽车。。。
LG的市场份额已经萎缩到了0.1%。
三星的市占率从20%降到了去年的0.6%。
现代和起亚的份额，甚至跌破了2%，今年一季度加起来，卖了还不到10万辆，下滑了40%。
不过，下半年，出口能不能一直维持这么高的增速，也难说。
上面提到，美联储疯狂加息，全球性的衰退刚刚出现苗头。
对一般商品来说，外贸订单反映到出口数据，存在1-3个月的滞后“时间差”。
有一个规律，从历史上看，我们国家的出口强还是不强，跟美国制造业PMI明显正相关。
现在美国的制造业PMI已经跌到了两年以来的最低点，服务业PMI已经跌破了荣枯线。
可通胀和非农就业数据，还是超乎预期的高，美联储“不惜一切代价”的持续加息，PMI继续下跌的话，迟早会反映到咱们的出口数据上。
不管怎么说，在难熬的2022年，强劲的出口，稳住了制造业的基本盘，保住了千千万万个家庭的就业。
与出口形成鲜明对比的，真正的问题，还是我们的内需。
上面提到7月的进口只增长了2.3%。
今年，对欧盟、东南亚、日本、澳大利亚、印度、英国的进口总值，全部都在下降。
能源和粮食、肥料、纸浆的进口量，也都在下降。
最直观的，还是看PMI数据。
PMI这个指标，原来跟大家聊过，它其实有5个扩散指数。
分别是新订单，生产，雇员，供应商配送时间，主要原材料库存。
从采购量，原材料库存，再到生产量、产成品库存，最终形成订单量，是衡量制造业、经济是不是景气非常重要的一个指标。
7月份，制造业PMI回落至线下，创出了2013年以来的同期新低。
有个角度，最近两个月，大家看新闻应该会注意到，钢厂、贸易商亏的幅度非常大。
6月份的时候，吨钢的毛利已亏损到500块左右。
上一次出现这样的亏损幅度，还是在2015年。
拿钢铁生产第一大省的河北来说，河北统计局6月30日的报告说：
黑色金属冶炼及压延加工业企业总计440家，亏损企业已经达到168家。
前5个月，一共亏损了65.6亿元，同比暴增568.6%。
河北普阳钢铁说，钢厂利润缩水50％以上，5月份三分之一的钢铁企业出现亏损，6月亏损面继续加大，7月基本上全部钢厂都陷入亏损。
河北敬业集团发文说，亏到何时还看不到头、何种程度还不见底，要到30%的钢企倒闭，钢铁行业才能进入正常经营的状态。
为啥钢厂亏的这么厉害？
说到底，还是没需求。
房地产对上下游的影响实在太大了，有机构说，房地产开发建设的年度钢材需求在3亿吨以上，至少占到了中国钢铁需求的三分之一。
今年地产这形势，拿地、销售、施工、竣工全在下降，不知道啥时候才能看到头，用钢需求当然就下降了。
亏损的钢企没办法，只能一个接一个的停工减产检修，高炉还有上游的焦化企业开工率非常低。
7月又是高温和生产淡季，下游没需求，这些上游的高耗能行业生产提不起来，PMI看起来就比较差，连带着进口数据也变差了。
所以，刺激消费，扩大内需，需要更多手段。
我们已经看到，2.0L排量及以下乘用车购置税减免。
在“保交楼”的要求下，房地产竣工面积增长，才会支撑上游钢材、下游家电、家具、建材的需求。
还有各地都在搞的消费节、夜市经济、发消费券。
还有银行的消费贷和经营贷的利率一直在降，努力把钱贷给有需要的企业。
还有今年发行3.41万亿的专项债，超过2.38万个项目，做强大基建，下游中小企业才有更多的订单。
出口顶住了半边天，剩下的，就是怎么提振内需的问题。
这是2022下半年，经济的重要“脉络”，基建、减税、放松房地产、继续降存款和贷款利率，想办法刺激消费的政策，会越来越多。
那句话怎么说来着：
工具箱，理论上是有无限弹药的。
人没痊愈，药不会停。
