公募基金2017四季报正在火热披露中，已披露的季报显示：四季度基金上演疯狂的股票仓位：加仓93%VS减仓77%！
2017年四季度有大幅度加仓的基金，也有减仓显著的基金。下面我们首先来选取一些典型来跟大家说说。
前海开源嘉鑫混合
关键词：“踩雷”ST信通、减持股票、重点配置同业存单
截至2017年四季度末，前海开源嘉鑫混合（A、C份额）相比三季度，减持股票仓位29.2%，仅持有1100股ST信通。可以看到，该基金四季度抛售了三季度持仓的所有前十大重仓股，选择彻底调仓，最后仅持有一只ST信通。
而ST信通的表现，着实让基金经理大跌了眼镜。截至1月17日，该股已连续16个跌停。其实，ST信通自2017年9月26日停牌起，到12月27日复牌，整个四季度几乎处于停牌状态；谁曾想，复牌后即开启了一字跌停模式。
不过万幸的是，该基金持有ST信通占基金资产净值比例仅为0.2%。2017年四季度，海开源嘉鑫混合A份额净值增长率2.79%；前海开源嘉鑫混合C份额净值增长率为2.61%，两类份额均未跑赢同期业绩比较基准3.35%。
此外，基金四季报显示，该基金调仓换股后，把86.74%的仓位全部配置了同业存单，10.13%配置了债券。同时，基金经理对四季度的操作如是说，“本基金运作期内以持有短久期高等级同业存单为主，获取稳定较高票息收益，受损较轻。2017年四季度A股市场整体呈现大盘蓝筹强者恒强的局面，各行业龙头精彩纷呈，涨幅表现较好。本基金重点配置了大消费行业中的医药、环保、酒店、商业零售食品饮料、保险等大消费行业中的龙头股。”
由此看来，基金经理似乎在2017年四季度出清了所有持仓的股票，但由于ST信通四季度停牌，且12月27日复牌后又连续跌停，无法完全卖出，所以被迫“踩雷”。
万家瑞旭灵活配置混合
关键词：加仓93.19%、重仓中国平安
截至目前，这只基金可谓2017年四季度加仓股票最多的基金。2017年三季度末，该基金的股票仓位仅0.54%，而四季度的股票仓位大幅上升为93.19%，且重点配置了金融业和制造业，比例分别为30.28%、40.11%。其中，中国平安、上海建工、大秦铁路、招商银行，成为重点配置的股票。
不过，这样的调仓换股也并没有让基金获得更高的收益，却使资产出现了亏损。四季报显示，截至本报告期末，万家瑞旭A基金份额净值为1.0120元，份额净值增长率为-1.07%，业绩比较基准收益率为2.19%；万家瑞旭C基金份额净值为1.2689元，份额净值增长率为-1.13%；业绩比较基准收益率为2.19%。
对此，基金经理表示，“四季度宏观经济缓步下行，11月和12月经济数据不及预期，叠加资管新规出台，金融强监管预期再度成为市场关注的重点，市场大概率重回震荡阶段。但是，预计2018年经济温和放缓，正面因素是出口、消费和制造业等内生动能，政策相关的部分如地产基建投资增速会回落，不过幅度温和，明年市场风格将更为均衡，具备结构性机会，投资聚焦价值和成长中的核心资产。”
前海开源高端装备制造混合
前海开源工业革命4.0混合
关键词：均减仓60%以上、同一基金经理管理
2017年三季度末，前海开源高端装备制造混合股票仓位91.86%，而截至四季度末，该基金的仓位降至27.39%，减仓64.47%。
同样，前海开源基金旗下的另一只基金，也做了大规模股票减仓操作——前海开源工业革命4.0混合也在四季度减仓61.51%。报告期内，两只基金份额净值增长率分别为9.28%和9.68%，同期业绩比较基准收益率均为3.35%。
具体来看，两只基金2017年四季度均把50%左右配置股票的仓位，转换成了银行存款和结算备付金，也许是基金经理对四季度制造业行情不看好，也许是准备应对年末基金赎回的压力。这两只基金为同一基金经理管理，所以在股票配置上难免有所雷同，两只基金四季度在股票持仓上，均重点持有隆基股份、大华股份、三安光电、京东方、大族激光等股票。整体来讲，四季度两只基金的减仓换股操作不仅落得了正收益，且跑赢了业绩比较基准。
对于报告期的调仓换股，基金经理认为，“（我们）采用动态灵活的投资策略，考虑到高端装备相关各领域中长期发展前景看好，但每个领域的驱动力和估值影响因素会有所不同，因此我们结合估值水平精选投资标的进行配置，实现了正收益。”
前海开源沪港深优势精选混合
关键词：减仓76.93%
2017年四季度，前海开源基金旗下的基金多少都实行了降低股票仓位的操作——又是一只四季度大幅减仓股票配置的基金，前海开源沪港深优势精选混合三季度末还有80.96%的仓位配置股票，而截至2017年底，该基金仅有4.03%的股票仓位，仅配置了工商银行、广汽集团、中国平安、腾讯控股。
随着四季报的相继出炉，去年业绩领先的明星基金经理的市场观点、后市投资策略、资产配置方向等信息也陆续浮出水面。下面我们来继续看看明星基金经理们对于股票仓位的调整吧！
多位绩优基金经理认为，在全球经济全面复苏的大背景下，我国宏观经济有望维持在景气区间，竞争力不断提升的行业龙头企业依然具有稀缺性，估值水平仍具吸引力。也有绩优基金将从防范风险角度降低高波动、低流动性股票的仓位，并阶段性增加估值性价比开始显现的成长股。
去年主动基金年度冠军花落东方红睿华沪港深基金，年度收益率达67.91%。从四季报披露的前十大重仓股看，伊利股份、美的集团、复星医药、福耀玻璃等大消费、大蓝筹股依然位居该只基金前十大重仓股，新调入复星医药（港股）、分众传媒和华域汽车；而吉利汽车、三环集团则已淡出前十大重仓股之列。
在四季报中，基金经理林鹏总结称，东方红睿华沪港深基金立足于价值投资，适当调整投资组合，在稳定持有战略品种的基础上，增加了部分优质、竞争格局良好的周期股，适度分散组合的持仓，保持组合的良好均衡性。
林鹏表示，竞争力不断提升的各行业龙头企业依然具有稀缺性，与全球主要股市同类标的相比较估值并不高，将力争寻找到在估值、成长空间、市场预期三者中结合得较好的品种，择机买入长期持有。在投资组合的管理中，将依然立足于寻找最优秀的公司并长期与公司共成长的策略，坚定持有核心品种。
主动股票型基金中，易方达消费行业以64.97%收益率夺冠。从基金四季报公布的前十大重仓股看，五粮液、贵州茅台、格力电器、美的集团等大价值蓝筹股同样占据较大比重，四季度调出索菲亚、口子窖和牧原股份，新进青岛海尔、华域汽车、小天鹅A。
易方达消费行业基金经理萧楠表示，尽管对持有股票的前景很有信心，但从防范风险的角度考虑，也降低了一些波动率大、流动性不够充裕品种的持仓比例，增加了业绩增速适中但波动率和估值都处于低位的品种。
萧楠认为市场对2018年经济形势的判断过于谨慎，使得家电、汽车、食品饮料等板块中部分股票的估值水平依然十分具有吸引力，因此增加了这类股票的配置比例。
银华沪港深增长基金以49.61%的收益率位居主动股票型基金第四名。基金经理周可彦认为，2018年在全球经济全面复苏的背景下，宏观经济将继续维持在景气区间，消费增长动力仍充足，基建、房地产投资增速有望维持增长。
在此背景下，银华沪港深增长基金将保持对大消费的持续关注。同时，某些有壁垒的制造业有望受益于需求的持续复苏，盈利继续保持稳健增长；受益于供给侧改革，很多周期性行业都出现了盈利向上的趋势，银行坏账率有望持续下降；随着经济复苏和利率上行，保险行业也将受益；港股方面，相对于A股有折价的标的依然不少，股息率优势依然存在，未来优质标的依旧值得看好。
近期大卖超300亿元的兴全合宜基金拟任基金经理谢治宇也在兴全轻资产混合（LOF）四季报中发布了对市场的看法：结构上坚持一贯对个股性价比的重视，强调公司成长性和估值的匹配，主要方向仍在消费和金融，阶段性增加一些估值性价比开始显现的成长股、地产股的配置。
从十大重仓股调整看，截至四季度末，中国平安、中国太保等保险股，伊利股份、五粮液、口子窖等大消费股仍位居兴全轻资产混合（LOF）前十大重仓股，四季度新调入工商银行、建设银行、国电南瑞和光线传媒，而中兴通讯、新华保险、苏宁云商、永辉超市则被调出。
来源：金牛理财网
