债券市场这件事或暗示经济衰退？
【一牛财经】（www.yn.com）讯：目前，债券市场正在发生一件事，而它引发了人们对经济衰退的担忧。
这件事就是衡量短期和长期债券收益率差异的2年期/10年期利差大幅缩窄，截至周四（3月29日）下午已降至47个基点。这是2007年10月以来最窄的一次，也就是大萧条前几个月。
具体数据如下：
为什么利差会大幅缩窄？美联储！
众所周知，当短期和长期债券收益率之差变窄时，收益率曲线趋于平缓。
目前，这是因为长期收益率下降，短期收益率上升。
基准10年期美国国债收益率本周跌至6个月低点，约为2.75 %。与此同时，由于预期美联储将进一步加息，2年期收益率一直在上升。本月早些时候，收益率达到近2.30 %，为2008年以来的最高水平。
这很重要，因为曲线正接近反转，而这却是经济衰退一个关键的指标。
为什么收益率曲线预示衰退？
当短期收益率高于长期收益率时，收益率曲线被认为是反向的，这意味着投资者预期长期收益将贬值。
如上图所示，从历史上看，这种现象并不是很好。在过去的60年中，每一次衰退之前都有一条反向收益率曲线。
专家怎么说？
那么市场分析人士或者专家怎么说？
摩根士坦利( Morgan Stanley )分析师在本周发布的一份报告中称，曲线走低是一个“潜在的警告”，并补充称，这是一个令人担忧的关键指标，预示着“美联储将超越自己”。
关于美联储或加剧衰退的说法，Stifel首席股票策略师Barry Bannister也有类似的说辞。据【一牛财经】（www.yn.com）此前《华尔街投行发警告！美股或进入熊市，不怪特朗普！是美联储的错？》文中就提及，他表示，贸易政策的不确定性或许是美股目前的主要驱动因素，但美股面临的真正政策风险来自美联储。若美联储犯错，美股将以异常快的速度进入熊市，并经历“失去的10年”。
摩根士坦利分析师写道，“关键是要看看未来几周价差的反应如何。"
另一些人则表示，不要过于纠缠于2 - 10年期利差的缩小。
例如：Leuthold Group首席投资策略师吉姆保尔森( Jim Paulsen )日前对《金融时报》表示:“在经济复苏的平衡期，股票投资者面临的挑战是，在收益率曲线接近反转时，适当关注收益率曲线，但记住，即使收益率曲线趋于平缓，股市通常也表现良好。”。
美联储怎么看？
美联储的官员们对收益率曲线扁平化的含义没有达成共识。
据【一牛财经】（www.yn.com）财经日历显示，美联储主席杰罗姆鲍威尔( Jerome Powell )上周在新闻发布会上表示，这并不一定意味着衰退即将到来。而美联储其他领导人，包括克利夫兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Cleveland)主席洛丽塔 梅斯特(Loretta Mester)，也表达了同样的看法。
与此同时，其他人却认为这或许是经济衰落的前兆。
例如：旧金山联邦储备委员会( Federal Reserve of San Francisco )经济学家迈克尔 鲍尔( Michael Bauer )和托马斯 默顿( Thomas Mertens )在本月早些时候的一份报告中写道:“利差，即长期利率和短期利率之间的差异，是准确预测未来经济活动的一个重要指标和信号。”
这2位经济学家还补充道，“可靠地预测了未来的低产出增长，而且它还表明衰退的可能性很高”。
（版权说明：本文为一牛财经的王海林编撰，转载请务必注明出处！）
【相关阅读（点击即可阅读↓↓↓）】
再出击！中国或用人民币结算石油，俄罗斯安哥拉：支持去美元化！
44%！特朗普支持率创11个月来的最高！那美元会跟着上涨吗？
小心！美股或进入熊市，原因不在特朗普，都是美联储的错？
【更多财经资讯和原创财经视频，欢迎访问：【一牛财经】 (www.yn.com)或在各大应用商店下载：[一牛财经APP]，7*24小时财经快讯】
