“中央政治局会议和中央经济工作会议落地，市场对刺激政策的担忧情绪缓解，10 年期国债收益率持续下行，已跌破降至1.75%，或已部分透支未来行情，可能面临利率波动风险。
中期来看，经济内生动能企稳、但仍缺乏弹性，且外部因素可能带来扰动，流动性宽松背景下，债市仍有支撑。
综合目前估值和政策端边际变化，建议投资者在短期内注意中长端利率债止盈，以控制风险。
上周市场的那些事2024.12.9-2024.12.13
A股：上周A股市场震荡回调，分化明显。其中，价值股跑输成长股，小盘股跑赢大盘股，红利概念相关股票明显跑赢大盘。周内12月政治局会议和中央经济工作会议对明年的政策定调积极，有利于改善投资者对明年的经济预期，提振交易活跃度、成交量明显放大，全周市场大幅震荡。
港股：上周港股涨跌交替，小幅收涨。周内两大重要会议定调较为积极，大力提振消费以及稳住楼市股市等定调有利于改善投资者对明显的经济预期，港股市场周内波动较大，但受海外科技股上涨带动，全周主要指数小幅收涨。
债券：上周债市收益率下行明显。周一政治局会议，货币政策基调由“稳健”转向“适度宽松”，10年国债利率开启连续大幅下行，周三略有震荡；周四降准预期再起，短端收益率大幅下行，晚间中央工作会议通稿明确“提高财政赤字率”、“增加发行超长期特别国债”，货币政策明确表示“适时降准降息”，10年国债周五早盘突破1.8%。
本周市场展望
A股：截止到上周最后一个交易日（12月13日），大盘成交额温和放量，两融余额创出新高，但沪深300为代表的大市值指数无论是成交额和成交占比都延续萎缩的态势。综上所述，我们认为市场会持续分化，小盘股震荡上涨，大盘股下跌。
港股：美联储降息降至，维持上周认为港股有望走出跨年行情的判断。
债券：上周十年国债收益率快速突破1.8%大关，情绪仍较预料更强。市场对于货币宽松政策预期较强，但是降准和降息政策还未落地，上周五公布的信贷和社融数据并未超预期，宽信用还需等待，当前债市尚不存在能引起明显调整的因素。短期下行过快或有小幅波动。
END
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