12月18日，唯品会宣布获得腾讯和京东约8.63亿美元投资（约合人民币57亿元），交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5% (包含其现已拥有的股份)。
受此重大利好，唯品会周一盘前股价大涨49%，高开48%，盘中最大涨幅49.2%，至12.60美元。报收39.2%，至11.75美元的8月9日以来最高，盘后微涨。
"妖股"唯品会为何受巨头青睐？
回顾唯品会的股价走势，一个字，"妖"。
唯品会当初"流血上市"后，经历了很长一段时间的"妖股"期。
在唯品会最风光的岁月里，市值一度突破180亿美元，超过最低点75倍，市值仅次于腾讯、百度以及奇虎360（彼时京东、阿里巴巴还未赴美上市）。但股价突破30后持续回落。如今，唯品会的市值约50亿美元，已较最高峰时期下降了75%以上。
此等股价走势，不可谓不妖。然而这"妖"的背后，有着道不尽的辛酸。
唯品会在2008年底上线时并未引发业内多大的关注，"特卖"的商业模式并不少见，一些团购网站在初期也曾经把目光瞄准过这个领域，但唯品会做到最好，其毛利率超过20%，远高于京东、当当等其他B2C电商平台。
不过在此后，唯品会遭遇了成长的烦恼。往前走，走不动，三四线城市用户饱和，后面呢？面临京东、天猫、聚划算等电商平台不断的侵蚀，而今，天猫+京东合计占据83.7%的B2C份额，唯品会尽管名列第三，但还不如前两者的十分之一。
此外，唯品会还遇到了流量瓶颈。2017年Q3财报中，唯品会活跃用户增速放缓，对比同季度只增长了15%，因为阿里京东都在转向线下或沉到五六线城市、农村抢流量，唯品会在拉新、活跃用户留存方面存在很大的压力。
因此，唯品会虽然仍有一定的用户基础和变现能力，但是在阿里、京东两大平台的夹击之下，长期增长潜力堪忧。再加上对金融和自建物流的持续投入，相较以往，唯品会利润率也呈下滑态势。
所以，唯品会的股价亦完美呈现了这种变化。对二级市场的投资者来说，看不到前路方向的唯品会必然一路向下。
但唯品会真的一文不值了么？
今天，腾讯京东的入股给了我们答案。
对京东来说，唯品会是一个拥有3亿用户、女性占比超80%、服饰穿戴和美妆为强势品类的电商平台，这是京东现在花大力气主攻的领域；
腾讯呢？这完全符合其"用流量扶持企业"的基本原则，无论是之前的京东、58赶集、美团点评，还是最近上市的阅文集团、搜狗，都是这个原则的体现。如今，进军新零售，永辉超市、唯品会则是这种趋势的延续。
况且，唯品会连续20个季度的盈利已经证明，即便在阿里和京东的夹击下，唯品会仍然是中国电商不可或缺的一级。
除基本面外，还有什么更重要的原因呢？
我们再换一个角度想：一般互联网行业的规则是：老大、老二打架，老三老四死去，为何唯品会现在会被溢价55%入股？
其原因是阿里建立的电商帝国太过强大，强大到可能打败所有人，此时，老二、老三必然为了生存，联合起来。在线上流量越来越贵的今天，腾讯京东溢价入股，无疑表明，他们也是为了自身而战，试想，若唯品会被阿里收购会是什么结果？
从妖股变身巨头们的抢手货，唯品会虽然市场份额很小，但其主攻女装等女性电商品类，正是京东所渴求的，这么说来，它的翻身之路就不难理解了。
腾讯京东入股，唯品会能得到什么？
这次牵手，唯品会与腾讯和京东的达成了三项重要的战略合作协议：
1、腾讯和京东将认购唯品会新发行的A类普通股，认购金额分别约为6.04亿美元和2.59亿美元，认购价格比最后一个交易日收盘价格溢价约55%。腾讯和京东将分别持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5%（包含其现已拥有的股份）；
2、腾讯和京东认购的A类普通股会受到为期两年的锁定期限制。在两年的锁定期内，腾讯有权任命一位唯品会董事会成员，京东可以任命一位董事会的观察员。两年锁定期期满后，只要腾讯和京东各自持有唯品会全部发行股份的12%和8%左右的股权，或根据与唯品会的共同协定，腾讯和京东可以继续保有其董事和观察员的任命权；
3、腾讯将在其微信钱包界面给予唯品会入口。京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会，帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。
这样的协议，任谁都看的出来，唯品会赚大了！赚在哪里？
第一，13美元认购，溢价55%。这价格够实诚，盘前唯品会涨了44%。
唯品会目前市值50亿美元，涨50%，就是75亿美元，再往上忘，就进入百亿市值俱乐部了。
第二，两年锁定期，腾讯和京东想保留董事席位，可能会分别增持至12%和8%的股权。这有点像只对一方有利的对赌协议，唯品会这两年经营的好，腾讯和京东会继续增持股票，但经营不好，对唯品会有什么不利呢？没有，大不了腾讯和京东离开董事会。
第三，对唯品会最重要的是什么？腾讯和京东在流量上给予的大力支持，这才是当下对唯品会最珍贵的东西。
一箭三雕，唯品会成了此次交易的最大赢家。
会成为下一个边缘化电商吗？
在国内互联网的江湖里，唯品会一直以独善其身著称，在多场电商大战中保持中立，并不表明立场。然而随着互联网行业逐渐寡头化，各大互联网“门派”不是选择站队腾讯，就是选择站队阿里。
此次唯品会就不得不投在腾讯帐下，唯品会成立于2008年，以精选特卖品牌起家，由于国内二三线市场品牌零售缺乏，给了唯品会巨大的发展空间。
在国内竞争激烈的电商市场，阿里巴巴和京东两大巨头市场份额远高于其他竞争对手，易迅、拍拍网、凡客诚品等网站不是被收购，就是被边缘化。
几乎只有唯品会活了下来，并且利润增长还不错。在2016年《财富》杂志发布了美股增长最快的100家公司，唯品会凭借三年里的较高的营业收入、利润增速以及股票回报率夺得第二名，高于排在第三的Facebook。
在唯品会最风光的岁月里，市值接近180亿美元，中概股中，市值仅次于百度和奇虎360（当时还没有退市），京东、阿里还未上市。
唯品会的秘诀在于“女性经济”，据说在犹太人的生意经里明确写着：最赚钱的两个目标，一是嘴巴，二是女人。无独有偶，马云也曾公开表示：电商得女性者得天下。
唯品会主打衣服、鞋帽和化妆品等女性用品，通过自营采购上线折价特卖商品，以稀缺性激发用户的购买热情。然而，唯品会在纯粹的爆款思维下形成的特价产品，却比较容易形成天花板，用户集中于少数特卖产品，对于其他垂直领域的特卖，兴趣就快速下降。
在唯品会公布的三季度财报里，第三季度总净营收为人民币153亿元（约合23亿美元），比去年同期的人民币120亿元增长27.6%；归属于唯品会股东的净利润为人民币3.381亿元（约合5080万美元），比去年同期的人民币3.429亿元下滑1%。
在增长不及预期的情况下，唯品会股价也节节走低，从年初的11.23美元跌至12月15日8.44美元，跌去了24.84%。
事实上，唯品会股价下行的重要原因，就是以疯狂的营销来提高营收，导致公司净利润水平下降。而在产品方面，独占式的货物并不真正存在，公司模式具备可复制性。
如今唯品会投靠腾讯阵营，可能更多的是为流量所迫。不过，过于依赖腾讯和京东的流量，唯品会恐将沦为二者的附庸。
流量变贵，获客成本提高，利润受到挤压，很难有进一步发展。而且在垂直电商这一块，每个垂直领域都有强劲的对手，唯品会的特卖模式也许在未来被逐渐边缘化。
