新三板ST股现状:“生死劫”前如何进退

新三板ST股现状:“生死劫”前如何进退
2016年03月31日 12:02 牛弼网

在A股市场,挂着ST字样的股票让不少老股民又爱又恨。

自从1998年沪深交易所对财务等状况出现异常的股票冠以前缀之后,ST股就成了绩差股的代名词。

对于沪深市场来说,连续两年亏损的上市公司,股票会被加上ST标识,连续三年,就会变成*ST,假设再有一年无法盈利的话,就要暂停上市了。

严格的退市制度让一些股民对ST股避之不及。然而,正因为这一点,ST群体从诞生起就注定充满了故事性。不少资本运作的经典案例、借壳重组等戏码的一再上演使得ST公司成为了高风险偏好投资者的乐园。

相比之下,新三板虽然也有相应的风险警示制度,但由于还没有成熟的退市机制,目前仅有三种情况会被加注ST:年报被出具否定意见、无法表示意见的;年报中净资产为负的;其他重大违规行为。

截至2016年3月8日,还有7只戴上“ST”帽子的股票存活在新三板,这还不算上成功摘帽或被新三板移除的股票。

被戴帽后:两家成功脱身,7年僵尸股被扫地出门

前两天小牛就写过复娱文化的故事,这只挂牌一年多四次更名、郭广昌控股的股票,终于在被ST半年后“重返清白”。

2014年底,激动网在新三板挂牌。

2015年3月27日,激动网发布14年年报,公司期末净资产为-2741.06万元,当天即被ST。

2015年8月26日,ST激动发布公告称,公司全称由“上海激动网络股份有限公司”变更为“上海复娱文化传播股份有限公司”,股票名称也由“ST激动”变更为“ST复娱”。

激动网正式从视频网站变成了一个横跨娱乐、文化、体育等多个产业,并且对投资业务也有涉及的全新品牌。

2016年3月4日,ST复娱发布《关于变更公司证券简称的公告》,公司2015年度经审计的期末净资产恢复为正值,经全国股转公司核准,3月7日起证券名称变更为复娱文化。

不只是成功摆脱了被ST的厄运,值得注意的是,目前复娱文化完全符合分层标准三,进入创新层似乎指日可待。

与复娱文化共同书写“传奇故事”的还有桦清股份。2014年6月25日,股转公司对桦清股份股票转让实行风险警示,证券简称“桦清股份”更改为“ST桦清”。

虽然其被ST的原因只是寥寥一句“2013年财务报表被出具无法表示意见的审计报告”,但这背后的故事就值得玩味的多。

2013年12月31日,ST桦清发布公告称,控股股东潘子系、陈长江因经济合同纠纷,其各自持有公司股份被司法冻结。2014年1月,公司前任董事长潘子系、财务总监刘学升因贷款诈骗罪被上海市公安局刑事拘留。

此外,公司和全资子公司上海博天的房产也被司法查封。2014年1月13日起,ST桦清股票转让被暂停,而其2013年年报也未按期在4月30日之前完成。

这时候,“无法表示意见”的众华会计师事务所出来发话了:截至2013年12月31日,桦清股份共有6174万元的资金被前任董事长潘子系、财务总监刘学升挪用,转入全资子公司上海博天信息科技有限公司。结合之前的诈骗案,无法判断上述有关单位和个人偿债能力,以及这些债权的可回收金额。

就在大家都以为ST桦清“死定了”的时候,众华会计师事务所又来“救命”了。2015年5月4日,桦清股份发布公告称,根据众华会计师事务所本公司出具的2014年度“保留意见”的审计报告,该风险警示已取消,成功摘掉了“ST”的帽子。

而新三板历史第一家被ST的公司就没有那么幸运了。

2008年12月,ST羊业原法定代表人王立民被锦州市中级法院以虚报注册资本罪进行了刑事判决。随后,公司生产经营活动全面停止,主要资产损失严重,资金链断裂,公司员工全部解散。直到被新三板“扫地出门”,ST羊业仍然无法恢复正常运营,连续7年不能披露年度报告。

2014年5月13日,全国股转系统发布《关于处置ST羊业的公告》,将公司从新三板移除。

出售资产、变更业务,为了摘帽也是拼了

目前,新三板ST股共有7只,分别是ST国顺、ST鼎讯、ST奥贝克、ST津伦、ST赛诺达、ST中试和ST页游。

其中除了ST奥贝克和ST赛诺达因为年报被出具“无法表示意见”和“否定意见”从而被风险警示之外,其余几家公司全部因为净资产为负的状况遭遇“滑铁卢”。

每一个ST背后都是心酸的故事。重组收购、变卖资产、官司诉讼,在A股一再重演的剧情同样在新三板上演。

2015年9月7日,ST安晋能(现ST国顺)公告称,公司将以现金方式收购中富新商投资发展有限公司100%股权、河北恒博新能源科技有限公司90%股权。

这是新三板ST公司中的一例,但重组成为他们“活下去”最好的选择。

这里面最惨的可能就是ST中试了。自从2013年8月在新三板挂牌开始,公司似乎就一直“霉运不断”。

先是挂牌第二周,公司财务负责人陈华就宣告辞职。接着,又被汉口银行就票据追索权纠纷案向武汉市中级人民法院提起诉讼。然后,公司总经理操立军、监事会主席计世杰等一众董监高相继离职。

最惊险的恐怕就是年报的披露了,2015年6月30日,ST中试在股转公司规定的最后期限公布了2014年年报,虽然因为这份年报被加上了ST的帽子,但好歹堪堪逃过了被新三板“开除”的后果。

然而事情并没有因此好转。进入2015年下半年,公司经营情况持续恶化,员工离职、账户被冻结、子公司被注销、涉及民事诉讼,似乎下一个ST羊业就要诞生了。

然而ST中试并没有放弃希望。2016年1月11日,公司发布公告称,成功以非公开定价定向发行的方式发行人民币普通股2140万股,募集资金2311.20万元。

小牛发现,这次认购股份的绝大部分都是公司高管、核心员工和在册股东。不知这次集体“救主”,能否将ST中试从悬崖边拉回来呢?

47家公司资产负债率超100%,新三板风险与机遇并存

虽然新三板对挂牌公司的盈利能力没有严格要求,但是公司如果经营不善,不会有投资人傻傻的找上门送钱。

如今,三板市场一边是每天几十家的新增挂牌公司数,另一边是越来越多的公司资不抵债。

根据已披露的最近一个会计年度的公司财务报表,截至目前,新三板有47家公司出现了资产负债率大于100%的情况。其中,蓝源传媒总资产只有87.25万元,总负债却高达2168.01万元。不过,公司2015年1-4月的资产负债率只有47.86,情况有了极大改善。

除此之外,还有315家公司虽然没有出现资不抵债的情况,但其资产负债率也超过了80%。虽然这与影视传媒等一些行业短期投资高、回收成本需要一定时间有关,但这一现象也值得我们注意。

诚然,资产负债率并不是唯一的投资指标,但目前新三板分层指日可待,假如这些公司落入基础层,在得不到政策优惠、融资便利的情况下,想要翻身可就没有那么容易了。

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