阿里正式纳入港股通，也就意味着从9月10日开始，内地资金可以通过港股通购买阿里巴巴的股票了。
高盛在8月23号的时候出过一篇报告，大致的内容就是上调阿里的评级，同时提到进入港股通后，南下资金将会为阿里带来150亿-160亿美元的增量资金。高盛显然是比较乐观的。
阿里当下最大的问题就是电商的竞争，有报告说阿里在电商领域的市场份额从最高的80%多下滑到40%多，这个数据是机构出的。类似于这种调研机构，每家出的数据都是有差异的，但我们如果以阿里的GMV占国内线上零售总额的占比来看，近几年阿里的占比实际上是没有减少的，但是也没怎么增长。
数据来源：IFind2023年财年后的数据就没法计算了，因为从这一财年开始，阿里财报内不再公布具体的GMV数据，估计是整体的增速慢下来了。但如果看整个电商领域，这几年短视频平台崛起两家，鹅厂的视频号也在加速，还有就是拼多多，就是你能明显感觉到阿里的份额正在被蚕食，但其实是线上零售这个蛋糕在变大。
2018年，整个线上零售总额是9万亿，到2023年增长至15.4万亿，只是阿里的增速比较慢，其他几家都是高速增长。所以市场的竞争对阿里还是有影响的。
就最新公布的二季度业绩来看，阿里淘天的核心客户管理业务收入只增长了1%，这块业务主要是商家在淘系的广告投入以及产生的佣金收入。
淘天对于阿里整个盘子来说很重要，因为淘天贡献了主要的利润，单2024一个财年的经调整净利润就有1948亿，如果其他的业务全部剔除的话，那么阿里真的还是蛮赚钱的。
但为了长期的发展，云计算、AI不能不做，国际电商是出海的重要业务，也必须得做，菜鸟这个配送体系也是零售电商必不可少的，所以阿里其实有很多暂时不赚钱，但是又不得不坚持投入的业务。
云智能还好，去年已经扭亏，主要是国际数字商业以及本地生活亏得有点多，这两块加起来接近180亿的亏损，还有其他未分类项也有91.6亿的亏损。所以接下来的重点还是降本。
为什么后面会有个拼多多呢？就是因为阿里的流量分配机制在某个阶段更偏向于头部商家，这也直接导致了部分商家的流失，所以这是拼多多崛起的土壤。
其实对于阿里来说，几年前手里就已经攥着10亿的年度月活用户，当然要更重视变现的问题了，头部商家的货币化能力更强，这是毋庸置疑的。拼多多现在花钱补贴还不是为了要吸引高端用户以及品牌厂家。
拼多多其实更重视用户端，已经到了很极端的地步，不惜牺牲更多的商家利益也要保证用户的体验，仅退款就是多多搞出来的。不过阿里也在改革，给商家降本，给用户增加补贴。
今年4月份，蔡崇信在接受采访的时候也说了：“当我们审视内部并进行自我反思的时候，我们发现自己落后了，因为我们忘记了谁才是真正的用户”。
不过，阿里对这次的大改革还是有信心的，2024财年回购125亿美元，这个回购金额在整个互联网行业里算是最高的了，所以阿里有没有低估？市场会有答案。
