盘点那些成长未达预期的个股:第二只天润乳业

盘点那些成长未达预期的个股:第二只天润乳业
2019年08月16日 03:35 哆啦a梦睿

曾经的高速成长股天润乳业,在2016年和2017年风光无限。做为网红酸奶的鼻祖,天润在全国范围刮起风暴,有多少人迷恋你初恋般的味道。股价在这两年的高点都基本在30元左右。

然而,复盘天润我们就可以大致清楚公司2016年、2017年的高增长,其实是赶上了酸奶行业整体的爆发,尤其是2017年酸奶行业的同比增速达到了18%,市场规模达到了1192亿元。借助行业发展,天润也活得有滋有味。

但天润存在三点问题:第一,天润产品六成左右是低温酸奶,而低温酸奶的增长行业趋势2018年明显放缓了。究其原因,因为低温酸奶保质期较短,需要冷链运输,销售半径相对较短,所以常温酸奶是伴随农村乡镇销售下沉的,而低温酸奶主要集中在城市销售,存在销售的天花板效应;

第二,产品竞争越发激烈,模仿并不是一件困难的事,比如涨芝士啦。各大乳企在酸奶品类的推新速度明显加快,高端型低温酸奶也频频推出。天润产品端新品上市速度有所减缓,目前前半年就出了一款苹果X,天润双拳难敌四手。

第三,商业逻辑的困局,产品无法提价。因为现在天润处于产品扩张期,所以,肯定会优先铺货全国,尽可能扩大消费受众,拉更多的回头客。各方面成本的压力,提价会流失客户、还有就是失去新用户尝鲜的机会,这肯定不是天润希望看到的。尤其到了夏季,是乳品销售的旺季,公司应该还是会选择走量。

本文内容只为记录自己思考结果,不构成投资建议,也不是投资依据,各位看官风险自负

$天润乳业(SH600419)$

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