这两天在头条上看到有人问：股票价格是怎么形成的。
对于这个问题，百度上有非常标准的答案：当买方（股市中称为多方）和卖方（称为空方）较量的结果，多方占优势，股票（称为筹码）被多方买走，筹码数量减少，则股价上涨；反之，则股价下跌。这就是股市的价格涨跌规律，即股价是由市场的供求关系决定的。
这个解释比较抽象，很多交易者并不能真正体会这句话的实操意义。笔者之前曾主管过一个交易平台的技术开发工作，今天就从交易平台的后台技术角度来具体阐释下这个问题。因为只有把这个基本问题搞清了，才能看懂股票、期货等交易市场中的各种价格波动背后的根源。
无论是股票还是期货市场，看盘非常重要。但是看盘看什么呢？是看K线走势图、看交易量、看技术指标吗？老司机会告诉你，对于真正的高手或者操盘手来说，买卖盘口对他们更加重要。
什么是买卖盘口，买卖盘口就是买1、买2、卖1、卖2等数据，或者称为：订单列表（Order Sheet），市场深度（Market Depth）。
普通的交易软件不会提供太深的交易数据，一般到买3卖3就够了。但是一些收费不菲的专业交易软件往往会提供比较深的交易盘口。仅仅凭收费这一点，就应该看出为什么详细的盘口数据对专业交易员的重要性了。因为只有买卖盘口，才是捕捉交易机会、判断短期行情最为关键的数据。大户与大户之间的搏杀、庄家的“吸-洗-拉-砸”，高频交易，以及通过程序化交易做市等等，这些隐藏在价格波动表象下的小动作很难通过交易量和技术指标看清，但是通过盘口数据却可以轻易地发现其迹象。
以下数据解释过程较为复杂，但看着赚钱的份上，希望不要嫌麻烦哦！
我们假设当前市场有以下数据：
卖3 11.23 2350手
卖2 11.22 1650手
卖1 11.20 820手
最新成交价 11.19
买1 11.18 680手
买2 11.16 1230手
买3 11.15 1800手
这个时候，买1卖1差价为0.02元（11.20-11.18），这个差额又成为“点差”。如果交投不活跃，流动性差，这个点差会大；如果交投很活跃，流动性高，点差就很小。通过点差大小，反过来可以判断改资产的流动性状况。
这个时候，新入场的单子会有以下几种情况：
1- 市价买单入场，数量小于820手，假设为500手。
这个单子将与11.20价位上的一部分卖单成交，成交价11.20，成交量为500手，成交后，卖1仍旧为11.20元，但数量变为320手（即820-500）。至于最新成交价如何界定，不同平台也有不同的算法，我们这里采用最简单的方法，即11.20，可以看出，因为这笔买单的入场，小幅推高了价格。推高价格的成本为11.20*500 = 5600元。
2- 市价买单入场，数量大于820手，但是小于2470手（即1650+820），假设为2000手。
这个单子中的820手先与11.20价位上所有卖单成交，然后余下1180手与11.22价位上的一部分卖单成交，总成交量2000手。成交后，卖1价格变成了11.22，卖1数量变为470手（1650-1180）。
最新成交价格从11.19变成了11.22，推高价格的成本为11.20*820+11.22*1180=22423.6元
3- 市价买单入场，数量大于2470手，但是小于4820手（即2350+1650+820），假设为4000手。
这个单子中的820手先与11.20价位上的所有卖单成交，然后1650手与11.22价位上的所有卖单成交，余下1530手则与11.23价位上的一部分卖单成交。成交后，卖1价格变成了11.23，卖1数量变为820手（2350-1530）。
最新成交价从11.19变成了11.23，推高价格的成本为11.20*820+11.22*1650+11.23*1530=44878.9
4- 市价买单入场，数量大于4820，假设为5000手。
因为5000手大于卖1到卖3的总数量（820+1650+2350），所以这个单子将把当前卖1到卖3的所有单子全部成交，成交后，卖1价格变成了当前看不到的卖4价格，比如11.24元。
最新成交价则从11.19变成了11.24，推高价格的成本为：11.20*820+11.22*1650+11.23*1530+11.24*180=46902.10。
另外，还有一种特殊的情况是，不存在卖4，这时多余出来的180手则会变成新的买1。
5- 限价买单入场，设定价格11.21元，数量800手。
因为这笔买入挂单的价格高于当前成交价，不同市场有两种处理方式，一种是以当前最优价格成交，即11.20成交800手；另外一种是不成交，把该价格加入到报价列表中，直到价格上涨到该价格后再成交。
6- 市价卖单入场，数量小于680手，假设为500手。
这个单子将与11.18价位上的一部分买单成交，成交价11.18元，成交量为500手，成交后，买1仍旧不变，为11.18元，买1的数量变为180手（即680-500）。最新成交价从11.19降为11.18，拉低价格的成本为11.18*500 = 5590元。
7- 市价卖单入场，数量大于680手，但是小于1910手（即1230+680），假设为1500手。
这个单子中的680手与买1（即11.18元）价位上的所有买单成交后，余下820手与买2（即11.16元）价位上的一部分买单成交，成交量为1500手。成交后，买1变成了11.16元，买1数量变为410手（1230-820）。
最新成交价格从11.19降为11.16，拉低价格的成本为11.18*680+11.16*820=16753.60元。
8- 市价卖单入场，数量大于1910，但是小于3710（即1800+1910+680）
这个情况留给读者，请按照以上逻辑自行推理吧！
9- 限价卖单入场，设定价格11.17元，数量400手。
与限价买单相反，因为这笔挂单买入的价格低于当前成交价，所以一种情况是以当前最优价格成交，即11.18元成交400手；另外一种是不成交，把该价格加入到报价列表（Order Sheet）中，直到价格下跌到该价格后再成交。
实际上，在一个具有正常流动性的市场，每秒钟将发生成百上千笔以上的交易，这些交易构成了我们所看到的不断闪动的报价表，并形成了价格。
很多人都听说过“量价配合”的重要性，上面的推演，可以看出无论是价格上涨还是下跌，都需要资金的密切配合。那么问题来了，没有资金配合的上涨或下跌意味着什么呢？能不能用最少的资金拉动价格上涨或下跌呢？如何在资金满足的情况下，通过程序化交易用最低成本来操纵一只股票呢？这些都留着读者自己进一步思考吧！
