万亿资金的超级利好!量化私募们嘴都笑歪了

万亿资金的超级利好!量化私募们嘴都笑歪了
2019年11月08日 22:44 私募工厂

厂长的话

今天利好消息一个接一个,厂长眼都看花了。不过呢,相比再融资松绑,创业板上市条件放开等等,厂长最关注的还是这个:证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。四年前的2月9日,上海证券交易所上市国内首个ETF期权品种50ETF期权,1700多天之后,ETF期权终于再添新品种。量化对冲的春天,正在到来。

下月登场

上交所公告称,经中国证监会同意,上交所拟于2019年12月上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF,代码510300)。

其中,中金所上市的是沪深300股指期权;沪深300ETF期权则由沪深交易所同步推出,期权标的分别为华泰柏瑞沪深300ETF(沪市)和嘉实沪深300ETF(深市)。

即一个沪深300,两类期权(股指和ETF),三种合约(深、沪、中金所)。

值得注意的是,此次沪深300股指期权和ETF期权的获批,对A股而言无疑是重磅利好。

作为期权产品重要的参与者之一,机构对于沪深300ETF期权以及股指期权可谓期待已久。这意味着更多的机构资金在有了更好的对冲工具的情况下,可以从容的进入A股市场,包括社保基金、养老金、保险资金、公募、私募等上万亿资金。

与此同时,外资也对国内期权新品种开闸一直报以期待,以11月8日宣布的MSCI扩容为例,增量资金分主动和被动,其中主动资金就就接近2000亿元,这2000亿元主动资金进入A股一个重要前提就是A股需要有更加完善的对冲工具。

此外,上市券商股或期货股将直接受利好刺激。券商方面,尤其是龙头券商股,中信证券、中国银河、华泰证券、中信建投证券等将获益。期货方面,目前A股期货股仅有两只,分别是南华期货和瑞达期货。作为做市商,期权的获批,证券公司和期货公司经纪业务显然新增了创收渠道。

期权到底是什么

究竟什么是期权?

期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出某种资产的权利。

什么是ETF期权?

ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后,获得了在未来某个特定时间,以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益;也可以选择不行使该权利,损失权利金。

期权怎么操作?

期权有四个交易方向,期权分为认购期权和认沽期权。可以根据不同需要,买入认购期权、买入认沽期权或卖出认购期权、卖出认沽期权。

个人投资者能参与期权交易吗?

个人投资者的参与有一定的门槛,需满足以下条件:

1、投资者在申请开通50ETF期权账户前20个交易日上,需要保证期货保证金账户中的可用资产不低于50万元。

2、申请人有6个月以上的金融期货交易经验,具备融资融券的资格;

3、申请人需要具备一定的期权基础知识,要进行证券公司的相关测试,并且要通过测试才行;

4、具备证券公司认可的期权模拟交易经验,并且具有相应的风险承受能力;

5、满足证券公司规定的其它条件。

期权有什么重要特点?

期权实行T+0的交易方式,交易时段内时时刻刻可以依据价格的波动情况来进行开仓和平仓,资金使用效率高,但也需要投资者风险控制做的好些。

大资金对冲春天来了

机构对于沪深300ETF期权以及股指期权可谓期待已久,这次的也都很兴奋。

牧鑫资产董事长张杰平表示,目前国内场内股票相关的期权只有50ETF期权,沪深300ETF期权或者股指期权推出,将大幅提高市场的覆盖率和对冲效果,市场参与度也会比大幅提升。这类指数期权的推出会补充目前股指期货对冲工具的不足,从而会降低指数对冲的成本(特别是沪深300和中证500)。

这类新品种也会增加很多新的策略思路;比如通过期权来对冲不同指数的beta风险;可以寻找不同指数间的盈利机会等等。

厚石天成基金总经理侯延军表示,期权作为衍生品皇冠上的明珠在成熟的资本市场不仅有广泛的应用、海量的市场,更是风险管理不可或缺的工具,可以说衍生品终于迎来了春天。

双隆投资相关负责人说,当前已经有若干期权品种上市,我们已经逐步建立起了自己的期权策略体系,2018年我司期权类产品运行优秀。策略类型上,除一般的波动率策略外,对冲、套利的策略也均有涉及。新品种的上市会在策略选择和产品容量上有更多的选择。

沪深300股指期权和ETF期权的获批,意味着更多的机构资金在有了更好的对冲工具的情况下,可以从容的进入a股市场,包括社保基金、养老金、保险资金、公募、私募等上万亿机构资金。

此外,外资也对国内期权新品种开闸一直报以期待,以本次MSCI扩容为例,增量资金分主动和被动,其中主动资金就就接近2000亿元,这2000亿元主动资金进入A股一个重要前提就是A股需要有更加完善的对冲工具。

本文来源于中国证券报、中国基金报等

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