新股前瞻|蚂蚁集团:财富梦现

新股前瞻|蚂蚁集团:财富梦现
2020年09月24日 18:35 智通财经APP

离整栋楼欢呼的59天后,蚂蚁集团似乎不再低调。

9月23日,市场有消息称,蚂蚁科技集团有限公司计划于今日(9月24日)通过港交所聆讯,最快于本周末在港交所披露通过聆讯后的招股说明书。8月25日才向港交所递交招股书,不到一个月时间就通过聆讯,这速度也是没谁了。

同样神速的是,蚂蚁集团于8月25日向上交所递交的科创板IPO申请,也仅仅用了25天就被审核通过了,审核速度仅次于中芯国际(00981)。下一步,蚂蚁集团计划于10月中下旬正式完成“A+H”同步上市。

光速过会的背后,极致地彰显了这一只“巨无霸”的强大实力。而这一则IPO消息也注定引起了股民们的“世纪狂欢”。

蚂蚁到大象,蚂蚁集团究竟有多“吸金”?

2003年,淘宝网诞生,作为一个C2C的电商网站,它面临着一个很棘手的问题——买家和卖家双方之间的信任问题:到底是应该先付款还是先发货呢?这个问题之所以棘手,是因为一旦解决不了,淘宝网将名存实亡。

为了解决这一问题,淘宝网创始人马云不惜冒着“坐牢”的风险开了一套“担保+交易”的体系。由于淘宝的“宝”和担保的“保”两个字读音相同,这个交易系统就被命名为“支付宝”。

之所用支付宝这一故事开头,不为别的,是因为——支付宝的历史就等同于蚂蚁集团的历史。

早期的几年里,支付宝发展并不顺利,其支付成功率长期维持在50%左右。随后在2010年的支付宝年会上,马云表示“如果再不重视,这就是支付宝未来的追悼会。”并在年会现场宣布支付宝CEO换人,由彭蕾接替邵晓锋。由此,这个一手打造“蚂蚁帝国”的女人出现了。

2014年5月,彭蕾以“我们不是一个金融的颠覆者,我们是一个补充者”的态度向银行和其他金融业“温和示好”,同年10月,蚂蚁金融服务集团正式宣告成立。

为什么取名“蚂蚁”呢?彭蕾解释说:蚂蚁金服非常崇尚微小的力量给予整个世界创造的小而美的体验。

显然,蚂蚁金服做到了,甚至于还将这股微小的力量汇聚成了足以撬动“大象”的力量。

有数据显示称,蚂蚁金服每天的支付笔数超过8000万笔,其中移动支付的占比已经超过50%,每天的移动支付笔数超过4500万笔,移动端支付宝钱包的活跃用户数为1.9亿个。

另外,就目前来看,蚂蚁金服旗下的业务涵盖广泛,包括支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。

从蚂蚁到大象,它的吸金能力究竟有多强悍呢?

据招股书数据显示,蚂蚁集团2019年全年实现营收1206亿元,归属母公司净利润169.6亿元。2020年上半年实现营收725亿元,归属母公司净利润212亿元,净利润率高达29%。今年上半年净利就已经超过去年全年,可见盈利能力有多么强悍。

(数据来源:蚂蚁集团招股书)

另外,回顾蚂蚁集团创立以来的经营状况来看,其成长速度也堪称突飞猛进。

营收方面,2014年成立之年,其营收就已经突破突破百亿,至135.5亿元;2015年,蚂蚁金服营收同比增长84.46%,为249.94亿元;利润方面,2014年-2016年,蚂蚁金服税前利润分别为57亿元、42.5亿元、29.1亿元;2017年,蚂蚁金服税前利润突破100亿,为131.8亿元,同比增速高达354%。

2018年,受监管加强对现金贷行业的整顿力度影响,其2018年全年税前利润亏损为19亿元,遭遇创办以来最为严重的受挫。但从2019年的业绩表现来看,蚂蚁集团毫无疑问是走出了2018年短暂的亏损状态,盈利能力依然十分能打。

另外,从阿里巴巴从其身上获取的收益来看,蚂蚁集团的“吸金能力”也可见一斑。

2019年9月,阿里巴巴宣布,公司已收到蚂蚁集团33%的股份,这一入股交易是双方于2014年签署的协议——彼时,双方协议承诺,蚂蚁集团每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁集团税前利润的37.5%。

今年2月中旬,阿里巴巴公布2019年自然年财报表示,对于2019年9月取得蚂蚁集团33%股份后的一次性收益,阿里巴巴在四季度确认该收益上调人民币23亿元。这意味着,6年间阿里巴巴从蚂蚁集团身上所获得的收益共为715亿元。

估值2000亿美元,市值或超茅台

当然,蚂蚁集团这一只“巨无霸”的估值水平也足够让所有人侧目。

据最新报道称,蚂蚁集团寻求IPO估值至少为2000亿美元,而一旦2000亿美元的估值上市,其毫无疑问将创造2020年度全球IPO最大上市公司记录。另外,若按2000亿估值计算,此次募资额达100亿-200亿美元,募集的资金则主要用于助力数字经济升级、补充流动资金等方面。

2000亿美元是什么概念呢?

换算成人民币的话,大约是1.4万亿元的高价市值。

如果这还不够直观,那就举个例子吧。目前A股的“股王”贵州茅台,市值在2万亿左右。而若蚂蚁集团科创板上市后股价上涨50%,其总市值就妥妥地超了茅台,茅台“股王”的位置恐怕就得让贤了。

事实上,关于蚂蚁集团的2000亿估值,外界似乎也没有夸大。自2014年正式宣布成立以来,其已经完成了7轮融资,而2018年6月完成最后一轮融资后,其估值就已经达到了1500亿美元。时至今日,2000亿美元的估值还真没有掺杂一丝丝水分。

划重点的是,外界惊讶的是——2000亿估值背后,意味着将一大批人实现财富自由.......

据招股书显示,目前蚂蚁集团的股价结构主要可分为三类:第一类是集团持股,阿里巴巴集团占蚂蚁集团33%股份;第二类是员工持股,杭州君瀚股权投资合伙企业和杭州君澳股权投资合伙企业,这两家员工持股平台共占蚂蚁集团50%股份;第三类是战略投资者,包括全国社保基金、中国人寿等一堆保险公司、中投等投资集团等。

(数据来源:蚂蚁集团招股书)

结合上述股权图来看,最为受益的肯定是“对钱没兴趣”的马云了。

其次受益的是,阿里巴巴及蚂蚁系的高管了。

据股权结构图显示,蚂蚁集团第三大股东是杭州君澳,该公司也是由阿里系及蚂蚁系的合伙人构成,其中杭州君济持股90%(杭州君济有由12名股东构成,阿里创始人之一彭蕾则持股49.7%)。而杭州君澳又由26名股东构成,去掉重复持股4人及马云,也就是说杭州君澳有33名阿里及蚂蚁系高管。

此外,根据已公开的员工持股数据不完全统计,阿里系及蚂蚁系将有近60名高管或合伙人受益于蚂蚁集团上市。而如果按1.4万亿元估值算,只要持有蚂蚁集团0.007%的股权,便可成为亿万富豪。这也就意味着,一旦蚂蚁集团上市,将诞生近60位亿万富翁。

当然,阿里系和蚂蚁系的员工恐怕也将在蚂蚁集团这一次上市中受益匪浅。

据悉,杭州君瀚和杭州君澳这两家员工持股平台共占蚂蚁集团50%股份,按1.4万亿元估值算,一大批蚂蚁和阿里的员工持股保守估值7000亿元,而在这“7000亿元”的估值体量中,意味着将有一批人实现财务自由。

另外,在2013年,蚂蚁集团公布股份架构时明确宣布,马云便表示员工持股将达到40%,充分和员工分享发展成果,这也与马云一直坚持的财散人聚理念一脉相承。此举意味着,蚂蚁系内部员工也可消化掉部分股份。

至此,蚂蚁集团的上市,可谓充斥着“财富自由”的味道,而网上也流传着一个非常精彩的段子,蚂蚁集团宣布上市计划后,蚂蚁集团整层楼欢呼......

(图片来源:网络)

当然,从一个小小的“担保+交易”系统成长为一个支付“巨无霸”,这恐怕是马云和外界都也没想到事。

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