天风证券推出7只12月海外金股, 快手-W(01024)华宝国际(00336)等在列

天风证券推出7只12月海外金股, 快手-W(01024)华宝国际(00336)等在列
2021年12月02日 22:53 智通财经APP

智通财经APP获悉,天风证券研究所发布海外策略报告指出,整体而言,2季度后,美国进口体现了经济增长动能从消费向投资,从终端销售到补库的转换。由于高通胀和企业在零售端的补库仍将持续到年底,预计四季度美国进口额仍将维持高增速。投资建议方面,美股建议增持Coinbase(COIN.US)和SEA(SE.US),港股建议增持快手-W(01024)、中粮家佳康(01610)、华润电力(00836)、华宝国际(00336)、思摩尔国际(06969)。

关于12月海外金股,天风证券的基本假设和目标价分别如下:

Coinbase:

维持“增持”评级。公司预计2021全年MTU在悲观,乐观假设下分别为800万,850万。由于公司上调了全年MTU预期(悲观情况下MTU预期由 550 万上调到了800万,乐观情况下 MTU预期上调到了850万),我们预测21E~23E净收入为90亿/97 亿/114亿美元(前值为74 亿/103 亿/129亿美元),经调整后EBITDA为48/51/59亿美元(28/41/53亿美元),参考全球交易所估值、考虑到公司发展尚处加密货币早期,给予21x EV/Adj EBITDA,上调目标价至404美元,维持“增持”评级。

SEA:

公司三季度上调全年电商收入指引,我们将公司2021-23年的预测营收从81.83 / 120.35 / 155.88亿美元上调至93.15 / 136.87 / 177.36亿美元,同比增长112.9% / 46.9% / 29.6%;归母净利润从-18.50 / -17.37 / -16.99亿美元调整至-17.87 / -17.70 / -17.26亿美元,同比增长 -10.4% / 0.9% / 2.5%,EPS从-3.36 / -3.02 / -2.83美元/股调整至-3.25 / -3.08 / -2.88美元/股,同比增长4.2% / 5.2% / 6.6%,预计随着公司运营地区线下活动持续恢复以及数字化的不断发展,叠加全球化市场的不断推进,公司有望实现长期可持续发展,成长空间广阔,维持“买入”评级。

快手:

Q3超越市场预期的业绩体现了公司组织结构调整效果,考虑宏观经济对广告收入影响,我们将21年收入预期从806亿下调至799亿元,预估2021-2023年公司收入分别为799/1068/1374亿元,分别同比增长36%/34%/29%。考虑到公司降本增效成效显著,亏损收窄,上调公司盈利预期,将调整后净利润从-242/-239/-47亿元调整至-204/-164/-40亿元,亏损逐步收窄。按照P/S来看,快手当前市值对应2021-2023年P/S分别为4.0x/3.0x/2.3x,维持“买入”评级。

中粮家佳康:

暂不考虑生物资产公允价值变动对利润的影响,预计2021-2022年公司净利润51.5/39.9亿人民币,对应EPS分别为1.58/1.22港元。公司头均盈利水平行业领先,随着养殖规模的持续扩大,业绩有望持续增长,同时公司一体化经营有望持续提高品牌溢价、提升长期盈利能力。基于此,我们给予公司2021年5倍PE,则对应目标价为7.9港元,维持“买入”评级。

华润电力:

考虑到公司2021H1业绩和业务拓展情况,维持盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为77、95和113亿港元,对应PE为10.2、8.2和7.0倍,维持“买入”评级。

华宝国际:

在全球新型烟草发展大趋势下,公司作为新型烟草核心原料供应商,竞争优势凸显,随着1)国内新型烟草政策的逐步明朗化,2)公司海外烟草薄片产能逐步释放,公司凭借领先的研发优势和优异的产品力,其新型烟草相关的业务如烟用香精、烟草薄片、烟用新材料、雾化用香精及烟油业务有望迎来快速增长,因此我们上调公司21-23年营收为45.08/51.53/66.22亿元(前值为41.27/44.46/48.28),净利润为13.51/15.05/19.33(前值为12.36/12.64/14.13)亿元;对应21-23年的PS为11.8/10.3/8.0X,考虑到公司作为HNB领域核心原料供应商的定位,其竞争优势非常突出,给予对应22年17倍PS,对应目标价为28.2元人民币(对应34.0元港币,1港币约合0.83元人民币),维持“买入”评级。

思摩尔国际:

公司作为全球最大雾化设备制造商,壁垒优势不断凸显,与BAT、JTI、NJOY、悦刻等大客户深度绑定,在监管不断趋严的背景下,产业链上下游集中度均将加速提升,公司有望继续分享行业超额增长。基于国内市场去库存压力较大,我们微调公司2021-2023年收入为155.7/229.5/332.5(前值为169.45/250.30/363.92)亿元;调整后净利润为58.2/85.3/120.8(前值为63.59/93.24/132.46)亿元。基于公司的技术和龙头优势,维持“买入”评级。

本文来源于天风证券的策略报告;智通财经编辑:文文。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部