智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2月26日~2月29日，世界移动通信大会(MWC 2024)召开，本届MWC亮点如下：1)运营商加速5G-A商用落地，加码AI及云网融合新型基建;2)华为、中兴等通信设备厂商发布5G-A全系列新品，产品性能迭代;3)算力侧算网场景化、高速化升级，应用侧华为发布通信大模型;4)卫星通信亮点纷呈，联发科、高通等厂商推进终端直连卫星。在5G-A商用、AI算力加码、卫星通信兴起的行业趋势下，运营商/无线主设备/光模块/交换机/卫星互联网等板块将迎机遇。
▍华泰证券主要观点如下：
电信运营商：5G-A商用落地提速，AI+通信、云网融合持续加码
运营商亮相MWC 2024：1)中国移动宣布2024年将在超过300个国内城市启动全球规模最大的5G-A商用部署，推动“5G+”向“AI+”延伸拓展;2)中国电信已建成全球首张5G SA网络，牵头5G-A 30余项3GPP国际标准，持续建设云网融合新型数字基础设施;3)中国联通发布5G-A创新成果，发布元景大模型并推出雁飞5G RedCap产品矩阵。
运营商作为5G-A策源地，将协同产业链，不断引领关键技术导入并打造标杆应用，5G-A商用化落地或增厚新兴业务收入;同时，运营商作为科技标杆央企加强AI基础设施建设，利好光模块、网络设备等为代表的算力产业链。
通信设备：华为、中兴发布多款新品，开启5G-A商用元年
随着5G-A商用元年的到来，高性能、大带宽、低能耗成为通信设备迭代的重要趋势。在本届MWC大会上，华为、中兴集体发布5G-A的新品与解决方案，助力运营商向5G-A网络迈进：1)华为推出5G-A GigaGreen全系列产品解决方案，重点对天线系统AAU进行升级，并发布F5G-A、Net5.5G产品;2)中兴通讯发布业界首创的恒定功放效率UBR产品、提供超万兆体验的系列AAU产品，并拓展5G低空和卫星的新品。
5G-A将带来卫星通信、元宇宙、自动驾驶、低空无人等新兴行业商用机遇，将为无线主设备、天线、射频等设备厂商打开新成长空间。
AI算力应用：AI-RAN联盟兴起，华为发布通信大模型，算网新品频发
本届MWC看到：1)英伟达牵头组建AI-RAN联盟，将AI融入蜂窝技术;2)华为发布通信行业首个大模型加速运营商智能化转型;3)中国移动发布全球首台算力路由器;4)中兴通讯推出AiCube训推一体机;5)光迅科技展出了800G系列模块，及1.6T OSFP-XD DR8产品等系列高端光模块;6)锐捷网络展示数据中心网络400G核心交换机RG-N18000-XH，在高性能基础上可升级至800G线卡。
产品场景多元化、带宽高速化仍是不变趋势，未来随着图像及视频推理类大模型对AI算力的需求不断增大，高带宽+精细场景化的新型算力基础设施有望持续获得增量空间。
卫星互联网/6G：终端直连卫星推进，NTN技术成果受关注
卫星网络方面，终端直连卫星是重要的产业趋势，联发科新一代NTN芯片、高通13GHz超大规模MIMO天线、迅翼卫通卫星笔记本等亮相。空基网络是NTN网络的重要组成组成，空客子公司AALTO、日本电信运营商Docomo均展示HAPS通信方案，标志着HAPS应用走向落地，未来前景可期。
此外，市场担忧美英等10国发表6G原则声明的影响，此声明或影响有限，我国成立IMT-2030推进组参与国际6G标准制定工作，在3GPP组织中占据重要话语权，中国移动表示全球合作将是6G发展的必然要求。
风险提示：
中美贸易摩擦加剧;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展不及预期。
