智通财经APP获悉，1月6日，Wind发布2025年度港股承销排行榜。二级市场流动性的深度修复与风险偏好的显著回升，为一级股权融资市场提供了理想的“发行窗口”，港股股权融资呈现出爆发式增长态势。据统计，2025年全年，港股股权融资市场融资总额达6,122亿港元，较去年同期1,745亿港元明显翻倍，增长比率达250.91%，实现了规模上的跃迁。这一激增得益于大型中概股回归及特专科技企业(18C)的常态化发行，不仅重塑了香港作为全球新股募资中心的地位，更在南下资金定价权提升的背景下，完成了从“估值洼地”向“资产定价枢纽”的核心转型。
2025年，港股二级市场的强劲复苏为一级股权融资提供了绝佳的“发射窗口”，恒生综合指数全年上涨30.98%。值得关注的是，市场风格呈现出明显的“双轮驱动”特征：一方面，恒生金融类指数以39.26%的涨幅跨越式领跑，反映出宏观流动性改善下权重板块的压舱石作用；另一方面，恒生科技指数与可持续发展企业指数分别上涨23.45%与31.36%，显示出资本对新质生产力与ESG长线价值的高度认可。同时，恒生港股通中小型股指数(+30.93%)的出色表现，更是激活了中小市值企业的融资通道，市场不仅在“量”上翻番，更在“结构”上实现了多层次的发展。
从项目类型角度来看，新股IPO市场，2025年度，117家企业在主板上市，较去年同期的70家增加67.14%；2025年，港股IPO募集金额共2,858亿港元，较去年的881亿港元大幅上升224.24%。同时，再融资市场也展现出极高热度，2025年，港股再融资募集总额为3,264亿港元，较去年863亿港元大幅上升278.15%。再融资项目数量为574起，较去年的400起增长43.50%。
从IPO承销保荐维度来看，中金公司以516.52亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量42起；中信证券(香港)以460.29亿港元的保荐规模位居第二，承销数量33起；摩根士丹利以258.27亿港元的保荐规模位居第三，承销数量12起。从再融资承销维度来看，高盛以322.44亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量8起；中金公司以249.67亿港元的承销规模位列第二，承销数量13起；摩根士丹以231.75亿港元的承销规模位列第三，承销数量15起。
港股股权融资市场概览
1.1 股权融资规模趋势
2025年港股一级市场股权融资总金额达6,122亿港元，较去年同期1,745亿港元明显翻倍，增长比率达250.91%。其中，IPO融资规模为2,858亿港元，较去年上升224.24%；配售融资规模增长尤为显著，共募集2,896亿港元，较去年增幅达到438.66%；代价发行融资规模为269亿港元，较去年上升41.33%；公开发售规模总计23亿港元，与去年不足2亿港元相比明显增长。供股规模较去年下降，2025年内供股融资规模总计为76亿港元，较去年下降43.33%。
1.2 融资方式分布
从具体融资方式来看，2025年度IPO募资金额为2,858.12亿港元，占总募集资金的46.69%；配售募集金额为2,896.19亿港元，是份额最大的融资方式，占比达47.31%；代价发行募集金额为269.19亿港元，占比达4.40%；供股和公开发售募资金额分别为75.52亿港元和22.77亿港元，占比分别为1.23%和0.37%。
1.3 融资主体行业分布
从各行业融资金额来看，汽车与零配件、硬件设备和医药生物为募资前三的行业，募资金额分别为950亿港元、809亿港元和808亿港元。
从各行业融资事件数量来看，医药生物行业以68单发行量位列第一，软件服务行业以发行66单发行量位列第二名，非银金融行业以56单位列第三名。
首发
2.1 IPO发行数量趋势
2025年，港股IPO发行数量为117家，较去年同期的70家增加67.14%。
2.2 IPO融资规模趋势
2025年，港股IPO募集金额共2,858亿港元，较去年的881亿港元大幅上升224.24%。
2.3 IPO上市板块分布
从IPO上市板块来看，2025年，共116家企业在香港主板成功发行上市，1家企业在创业板。
2.4 IPO上市主体行业分布
从各行业IPO募资金额来看，2025年港股IPO募资规模最高的行业为电气设备，募资总计446亿港元；其次为有色金属行业，募资金额为428亿港元；医药生物和汽车与零配件行业基本持平，位居第三，募资金额为288亿港元。
从各行业IPO发行数量来看，医药生物行业有20家企业IPO，位列第一；其次为软件服务行业，以19家企业IPO位列第二。
2.5 IPO融资金额Top10
2025年，港股IPO募资金额最高的公司是宁德时代，募集金额为410.06亿港元；紫金黄金国际和三一重工分别以287.32亿港元和153.49亿港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大IPO项目共募集1,554.95亿港元，占2025年全年港股IPO募资总额的54.40%。
2.6 IPO融资金额区间统计
2025年港股IPO融资金额在10亿港元以下的数量最多，高达63家，占到IPO总数的53.85%；其次是募资金额在10-20亿港元的区间，家数为21家，占到IPO总数的17.95%。
再融资
3.1 增发融资趋势
2025年，港股再融资募集总额为3,264亿港元，较去年863亿港元上升278.15%。再融资项目数量为574起，较去年的400起增长43.50%。
3.2 再融资主体行业分布
从各行业再融资金额来看，再融资金额最高的行业是汽车与零配件行业，金额达662亿港元，主要来自比亚迪股份的配售，融资规模为435亿港元；硬件设备行业以604亿港元的募集金额排名第二，主要来自小米集团-W的配售，融资规模为426亿港元；医药生物行业以519亿港元融资额位列第三。
从各行业再融资数量来看，非银金融行业的再融资项目数量为52起，位列第一；医药生物行业以48起位列第二；软件服务以47起位列第三。
3.3 再融资项目融资Top10
再融资募集金额最高的企业是比亚迪股份，募资金额达435.09亿港元，占2025年再融资总规模的13.33%；小米集团-W以426亿港元的募资规模位居第二；中国宏桥以116.80亿港元的募资规模位居第三。
机构
4.1 IPO保荐规模排行榜
中金公司以516.52亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量42起；中信证券(香港)以460.29亿港元的保荐规模位居第二，承销数量33起；摩根士丹利以258.27亿港元的保荐规模位居第三，承销数量12起。
4.2 IPO保荐数量排行榜
中金公司作为保荐人角色参与了42家IPO，位居榜首；中信证券(香港)以保荐了33家IPO，位列第二名；华泰金控保荐了21家IPO，位居数量排行的第三名。
4.3 IPO全球协调人排行榜
中金公司以全球协调人身份参与了52家IPO，位居全球协调人排行榜第一位；中信证券(香港)参与了46家IPO，位居第二位；招银国际以参与了32家IPO位列第三。
4.4 IPO账簿管理人排行榜
农银国际以账簿管理人身份参与了54家IPO，位列第一；招银国际参与了53家IPO，位列第二；中金公司参与了51家IPO，位列第三。
4.5 IPO承销规模排行榜
从IPO承销金额来看，中金公司以538.37亿港元的承销金额稳居IPO承销榜榜首，承销家数为53家；中信证券(香港)以482.52亿港元的承销金额位居第二，承销家数为50家；摩根士丹利以275.22亿港元的承销金额紧随其后位居第三。
4.6 IPO承销家数排行榜
从IPO承销家数来看，中金公司以担任53家IPO承销商位列榜首；富途证券以担任52家IPO承销商位列第二；农银国际和招银国际以担任51家IPO承销商并列第三。
4.7 再融资承销规模排行榜
2025年度港股再融资市场，高盛以322.44亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量8起；中金公司以249.67亿港元的承销规模位列第二，承销数量13起；摩根士丹利以231.75亿港元的承销规模位列第三，承销数量15起。
4.8 再融资承销数量排行榜
国泰君安(香港)以承销商身份参与了30起再融资事件，位列第一名；中信证券(香港)参与23起再融资事件，位列第二名；摩根士丹利参与了15起再融资事件，位列第三。
发行中介
5.1 IPO核数师排名
安永参与了41家IPO，位列核数师排名中的首位；毕马威参与了25家IPO，位列第二；德勤参与了23家IPO，位列第三。
5.2 IPO律师排名
IPO律师(境内业务)方面，竞天公诚律师事务所参与了46家IPO，位列第一；通商律师事务所参与了33家IPO，位列第二；君合律师事务所参与了16家IPO，并列第三。
IPO律师(境外业务)方面，高伟绅事务所参与了23家IPO，位列第一；达维和霍金路伟分别参与了17家和16家IPO，位列第二、第三。
