今日市场V型反转。主要原因如下：
一是6月PMI与上月持平，仍在荣枯线下徘徊，导致今日早盘低开。6月份制造业PMI为49.5%，制造业景气度偏弱，非制造业亦放缓，商务活动指数比上月下降0.6个百分点。需求不足拖累生产转弱，企业备产意愿下降，同时需求下滑导致企业被动累库，产销不畅导致价格回升中断。总的来看，制造业景气低位、企业经营压力加大，今日早盘市场低开走弱。
二是今日央行公告将开展国债借入操作，避免国债收益率过度偏离合理区间。4月以来，央行在多个公开场合表达对长债收益率问题的关注，不过随着预期管理对市场情绪的冲击影响逐步收束，30年国债收益率再度逼近前低。今日央行公告将开展国债借入操作，直接下场进行调节，防止债市收益率曲线过于平坦化。随着长期国债持续上涨的趋势被中断，部分资金或从债券市场转而流向股票市场，提振市场资金面。
三是基金降佣正式落地，公募基金费率改革再下一城。按照《关于加强公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》要求，自7月1日起，被动股票型基金的股票交易佣金费率不得超过万分之2.62，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等费用，其他类型基金的股票交易佣金费率则不得超过万分之5.24，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。
◄市场概览 ►
今日市场V型反转，整体上涨。
中证500上涨1.22%，上证综指上涨0.92%，中证1000上涨0.9%，中证800上涨0.66%，沪深300上涨0.48%，创业板指下跌0.04%，全A成交额约0.66万亿元，较上日减少0.05万亿元。
风格上看
稳定、周期表现较好，消费、成长表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：房地产（4.56%），煤炭（3.23%），农林牧渔（2.52%）；表现相对靠后的是：电子（-0.38%），电力设备及新能源（-0.49%），食品饮料（-0.68%）。
◄市场观点 ►
尽管近期投资者悲观情绪蔓延，但我们同样看到潜在积极因素正在不断累积。上周ETF净流入420亿，为年初大波动以来最大单周净流入，在成交缩量、增量不足的当下，支撑市场底部企稳。并且与年初市场加速下跌阶段相似，沪深300ETF是本周净流入主力，大概率将驱动市场龙头风格延续。此外，当前市场缺乏共识，轮动强度处于高位，随着中报业绩预告临近，业绩或将成为下一阶段主线形成的核心驱动因素。我们统计全年各个月份市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性，发现7月市场对当期业绩的关注程度仅次于4月，业绩有望成为7月超额收益的胜负手。最后，7月重要会议召开，资本市场利好政策值得期待。随着新“国九条”出台，监管多举措并举发力，持续营造更有利于投资的市场环境。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料所载观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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