大A走出独立行情_

美股大幅下跌，市场对经济衰退的预期升温。美国 2 月非农就业数据已公布，低于预期水平，消费者信心指数更是创下自 2021 年 8 月以来最大月度跌幅。全球知名经济分析公司在 10 日发布的最新预测中明确指出，预计未来 3 个月内，美国经济将步入衰退阶段。此外，美国总统特朗普在 9 日接受采访时，不仅对政府关税政策进行辩护，还表示不排除美国经济将步入衰退，其言论进一步加剧了市场的担忧情绪。

强美元逻辑遇挑战，人民币汇率稳中有进。3月11日，人民币兑美元中间价下调8个基点。过去一周，受美元指数大幅下跌影响，人民币随之走高。全国“两会”政府工作报告中对于提振经济的多项利好及对于汇率的再次强调，亦给汇市注入“强心剂”。

广东省人民政府发文，机器人产业利好来袭。3月10日，广东省人民政府办公厅印发关于《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》的通知，其中提出培育优质企业，支持企业整合人工智能与机器人产业链、创新链资源，推动集聚发展，整体提升产业链协同创新能力。构建以单项冠军企业、专精特新中小企业为骨干的人工智能与机器人领域企业梯次培育体系。

◄市场概览 ►

今日市场低开高走，走出独立行情。

上证综指上涨0.41%，沪深300上涨0.32%，中证800上涨0.37%，中证500上涨0.52%，创业板指上涨0.19%，中证1000上涨0.47%，全A成交额约1.52万亿元，较上日减少0.02万亿元。

风格上看

消费、金融表现较好，周期、成长表现较差。

分行业看

表现相对靠前的是：国防军工（2.39%），食品饮料（1.92%），农林牧渔（1.62%）；表现相对靠后的是：综合金融（-0.28%），电子（-0.29%），汽车（-0.34%）。

◄市场观点 ►

2月底以来，在经历春节以来的持续上涨后，市场上一直不乏对于大盘尤其是科技板块将要调整的声音。然而，在2月底3月初的短暂调整后，上周上证综指再创年内新高，以AI、机器人为代表的科技成长方向也继续领涨市场，行情的表现可以说超过了不少投资者的预期。为何近期市场包括AI板块表现出超预期的韧性？我们认为，一个最重要的点在于，本轮行情的本质，是科技突破引领的中国资产重估。而对于这个点，当前市场仍缺乏广泛、深刻的认知，不少投资者仍在沿用主题投资的思路进行操作。以DeepSeek所代表的AI科技突破以及机器人等领域的进展为契机，产业链多重利好共振催化，市场对中国科技乃至经济前景的信心迎来重塑，推动行情持续上行。至2月底行情波折之际，我们继续强调，尽管短期“恐高”情绪叠加海外关税扰动冲击风险偏好导致TMT板块调整，但中长期AI仍是市场主线。往后看，以AI为代表的科技板块在经历前期调整后，部分方向的拥挤度压力已经得到缓解，叠加近期阿里算力订单开启招标、AI智能体Manus发布等产业催化指向产业链各环节仍在加速迭代，短期AI行情有望反复活跃，继续以内部轮动的方式消化整固。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料所载观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。