6月底以来市场已累积较大涨幅，并且市场近期上涨斜率加速，短期存在整固的需求。具体看，在昨日国务院印发“人工智能+”行动意见后，今日早盘相关板块情绪较高，科创50涨幅一度接近5个点，但午后市场情绪转弱。一方面近期市场围绕科技板块交易，资金拥挤度有所上升，另一方面主要宽基指数已经积累较大涨幅，部分资金止盈情绪上升。
为实现健康长牛，避免“一哄而上、一哄而散”的大涨大落，监管对于近期加速入市的追涨资金或已有关注。6月底以来，两融资金与私募基金等风险偏好等较高的资金或是市场主要增量资金，但今日多只基金暂停大额申购，广发科创成长ETF限申购100元；此外对于私募基金发行审核以及两融杠杆率也或有控制，为市场资金情绪降温，今日市场有所调整。
1-7月份全国规模以上工业企业利润同比降1.7%，降幅连续2月收窄。7月份，规模以上工业企业营业收入同比增长0.9%，1—7月份增长2.3%，今年以来营业收入持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，7月份企业毛利润由6月份下降1.3%转为增长0.1%。
◄市场概览 ►
今日市场高开低走，午后放量下跌。
上证综指下跌1.76%，沪深300下跌1.49%，中证800下跌1.48%，中证500下跌1.46%，创业板指下跌0.69%，中证1000下跌1.87%，全A成交额约3.20万亿元，较上日增加0.49万亿元。
风格上看
成长、稳定表现较好，消费、金融表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：通信（1.59%），电子（-0.48%），有色金属（-0.96%）；表现相对靠后的是：纺织服装（-2.91%），综合金融（-3.12%），房地产（-3.47%）。
◄市场观点 ►
近期投资者对于本轮行情的持续性也有了更深的感受。本轮行情的持续性不仅源于良好的持股体验和赚钱效应持续吸引增量资金入市，更得益于市场健康的结构特征：一方面，科技成长主线内部不断向低位方向扩散，有效消化高位板块拥挤度并强化主线共识；另一方面，主线外部的低位板块可在局部过热的板块阶段性休整时承接起市场的资金与热度，形成“主线引领、交替轮动”的格局。后续建议围绕两条思路布局：一是挖掘科技成长内部尚未被充分定价的低位细分领域；二是精选低位顺周期板块中景气预期明确、符合资金审美，兼具短期轮动机会与中长期成长性的优质赛道。
展望后市，五大方向蓄势待发：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、券商保险、新消费。首先，AI扩散方面，结合股价位置与本轮国产替代逻辑，当前AI行情向国产算力和应用生态的扩散仍在早期，内部有众多细分方向值得挖掘，包括国产算力链的扩散（半导体设备材料）和国内中下游应用端的扩散（港股互联网、软件应用）。第二，关注行情演绎的直接载体券商、保险板块。券商方面，其受益于交投活跃，当前估值和市场对其的配置仓位不均算高。保险方面，多项政策推动险资入市、保费持续增长，叠加“资产荒”环境下的高险资红利配置需求，值得重点关注。第三，当前新消费拥挤度已降至较低水平，且港股新消费大幅跑赢，有望映射A股。中长期看，消费升级叠加Z世代崛起，新消费受益于消费趋势的结构性转变，有望成为拉动内需增长的长期新引擎，是当前低位顺周期板块中有望晋升为中长期主线的方向。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料所载观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
