伊朗已通过斡旋方向美国提出一项分三阶段推进的谈判框架，若美国接受这一方案，谈判即可恢复。第一阶段重点是结束美以侵略，确保战火不会在伊朗和黎巴嫩重燃。第二阶段重点围绕霍尔木兹海峡管理。第三阶段将涉及伊朗核计划。伊朗外长阿拉格齐表示，美方已请求谈判，伊方正在进行评估。俄罗斯总统普京称，将尽全力维护伊朗及该地区其他国家的利益。美国国务卿鲁比奥表示，伊朗重开霍尔木兹海峡的提议不可接受。
一季度规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，营收增长5.0%。3月工业企业利润当月同比增速回升至15.8%，营收增速降至4.5%。利润增长主要得益于价格和利润率的提升，且上游价格向下游传导较为顺畅。外需强劲，尤其是新兴行业出口需求旺盛，带动相关企业利润改善。上游周期品涨价亦是利润驱动因素之一，特别是油价上涨推动了化工和油气开采利润的增长。库存小幅去化，经营压力有所缓解。
中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技自立自强、产业链自主可控，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现“十五五”良好开局。
◄市场概览 ►
今日市场震荡下跌，整体收跌。
上证综指下跌0.19%，沪深300下跌0.27%，中证800下跌0.52%，中证500下跌1.15%，创业板指下跌1.43%，中证1000下跌1.34%，全A成交额约2.55万亿元，较上日减少0.05万亿元。
风格上看
金融、稳定表现较好，周期、成长表现较差。
分行业看
表现相对靠前的是：煤炭（2.98%），石油石化（1.81%），非银行金融（0.89%）；表现相对靠后的是：通信（-2.22%），有色金属（-2.3%），国防军工（-3.01%）。
◄市场观点 ►
随着外部地缘扰动边际钝化，市场定价主逻辑正从宏观避险加速切换至自下而上的产业景气验证。近期美股科技巨头密集创新高及半导体产业链业绩全面超预期，有力证伪“AI周期见顶”叙事，全球算力需求共振正推动涨价潮由存储向CPU等环节扩散。当前国内TMT相对全A滚动收益差仍处于低位，板块整体并未积累过多超额收益，拥挤度更多是内部结构特征而非制约行情大势的核心矛盾；叠加年中宏观步入传统淡季、5-6月海外科技会议密集召开，催化重心仍将聚焦科技成长。结构上，“高山”虽强但资金向“洼地”扩散已成必然。建议关注：一是北美算力链，景气共识最强，但内部需聚焦相对低位环节（光纤光缆、液冷、电源设备等）；二是关注国产算力与AIDC配套链，无论从海外映射、国内催化还是市场预期角度，均是扩散逻辑最顺的方向，后续重视其向半导体全产业链（CPU、GPU、存储等国产芯片龙头&材料设备、晶圆厂、封测、EDA等中上游）以及AIDC基础设施环节（电力电网、算力租赁）的扩散传导；三是中下游软件应用，业绩期，内部具备景气支撑的硬件端以及云服务涨价拉动的细分领域近期已在修复（消费电子、人形机器人、卫星通信，以及IT服务、云厂商）。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料所载观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
