长阴之后买什么__财经头条_

本周重要宏观与政策回顾

一

海外方面

中美经贸牵头人在韩国举行磋商，双方就解决彼此关注的经贸问题进行了建设性交流，有助于缓和外部不确定性。

美伊谈判陷入僵局，美方袭击伊朗油轮事件引发霍尔木兹海峡通航担忧，地缘溢价一度推升原油价格，后续指定航道通航迹象显现使风险情绪边际缓和。

北美云厂商资本开支指引上修，AI芯片公司Cerebras大幅上调IPO规模并计划登陆美股，光模块巨头Lumentum被纳入纳斯达克100指数，AI硬件军备竞赛仍在加速。纳斯达克100指数市盈率已处高位，科技股面临估值消化压力。

韩国受全球半导体需求激增推动，综合指数大涨创历史新高，SK海力士与三星电子股价同步突破历史高点。

二

国内方面

国家能源局联合多部门部署29项重点任务，推动人工智能与能源双向赋能，为算力基础设施提供明确政策支撑。工信部批复6GHz频段用于6G试验，国内首台双核量子计算机发布，高端算力自主化进程提速。

市场资金面显著活跃，A股融资融券余额首次突破2.8万亿元，全A单日成交创4个月新高，但超60只基金密集发布溢价风险提示。

中东主权基金阿布达比投资局一季度大幅加仓A股硬件设备、有色金属及机械板块，外资配置方向呈现“硬科技+资源”双主线。

后市展望

一

A股

本周市场冲高震荡，流动性充裕与产业景气共振推动指数续创新高，但内部结构正从“核心算力独舞”转向“多主线轮动扩散”

本周市场在万亿成交常态下运行，上证指数与创业板指双双刷新年内高点。

海外方面，AI算力链业绩高增与资本开支上修虽夯实产业底座，但纳指估值高位预警及部分机构获利了结，使得外资流入节奏趋于谨慎，科技映射传导需警惕短期波动。

美伊地缘局势的反复对能源价格形成扰动，但国内宏观数据平稳与政策逆周期调节有效对冲了外部冲击。

国内方面，融资余额快速攀升与市场自我调节机制并行，杠杆资金重归理性但并未退潮，目前投资者情绪依然高涨、长钱入市渠道拓宽、一季报盈利验证明确，在经历阶段性震荡换手后，市场有望向更健康、更均衡的产业趋势驱动型结构转换。

结构上，一方面，2026年作为“十五五”开局之年，中央对科技创新与新质生产力的定调持续强化，叠加《人工智能终端智能化分级》国标发布与6G试验推进，硬科技自主可控与AI基建衍生环节的景气优势有望进一步凸显。另一方面，随着财报季靴子落地，核心算力方向预期差逐步收敛，资金开始在保留底仓的同时向赔率更优的细分领域迁移，商业航天可回收技术验证与人形机器人量产审厂临近，将为场外资金提供新的承接载体。

展望后市，26年随着企业盈利回暖带动高增长行业占比提升、长钱长投制度环境不断完善、以及监管对主题炒作的规范引导，市场有望转向各板块依产业景气度次第展开的结构性牛市。

重点关注

AI电力与通用自动化

紧跟算力能耗外溢逻辑，布局柴发/燃机、电网设备及数控机床，把握产能紧缺环节的定价权提升

商业航天与人形机器人

紧盯火箭复用降本与头部厂商量产节点，聚焦卫星载荷、通信应用及核心零部件，博弈产业从0到1的估值跃升

全球映射补涨与资源防御

沿海内外指数分化轨迹，左侧布局存储芯片、CPU生态链及AI垂直软件，同时配置高股息周期品对冲地缘与估值波动风险

二

港股

本周港股市场高位震荡，经历前期拉升后迎来筹码消化，后市有望迎来震荡上行行情

本周港股市场高位震荡，在流动性充裕与基本面改善中蓄势整理。