汇添富新型消费投资领军人物
郑慧莲掌舵
汇添富互联网核心资产六个月持有混合
A类：011021 C类：011022
1月20日起 正式首发！
1月20日起，由汇添富新型消费投资领军人物郑慧莲掌舵的汇添富互联网核心资产六个月持有混合基金即将发行！
那么什么是互联网核心资产？汇添富互联网核心资产是一只什么样的产品？当前时点是否是投资“互联网核心资产”的好时机……
为了方便大家进一步了解这只新基金，了解基金经理的投资理念和风格，我们整理了一些问题，请来基金经理对这些问题一一解答。
郑慧莲
复旦大学会计学硕士
汇添富消费行业研究组组长
10年消费行业投研经验
其中3年基金管理经验
代表产品
汇添富全球消费混合（QDII）人民币A
（2018/9/21成立）
汇添富消费升级混合
（2018/12/21成立）
以上基金数据经托管行复核，业绩基准数据来源于汇添富，截至2020/12/31。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。郑慧莲自2018/9/21起管理的汇添富全球消费混合(QDII)人民币A2018-2019年度业绩及基准表现分别为-1.51%/-7.24%、46.97%/33.48%，2020上半年业绩及基准表现分别为42.94%/7.23%；2018/12/21开始与胡昕炜共同管理的汇添富消费升级混合2018-2019年度业绩及基准表现分别为0.04%/-0.07%、41.02%/29.70%，2020上半年业绩及基准表现分别为31.23%/5.64%；2017/12/12开始与徐一恒共同管理的添富年年泰定开混合A2017-2019年度业绩及基准表现分别为6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%，2020上半年业绩及基准表现分别为5.69/2.44%；2017/12/12开始与徐一恒共同管理的添富年年丰定开混合A2017-2019年度业绩及基准表现分别为5.61%/4.06%、-1.17%/1.52%、11.64%/10.89%，2020上半年业绩及基准表现分别为6.33%/2.44%；2017/12/26开始与徐一恒共同管理的添富年年益定开混合A2017-2019年度业绩及基准表现分别为3.37%/3.41%、1.82%/-1.23%、9.52%/8.26%，2020上半年业绩及基准表现分别为5.99%/1.20%；2020/10/19开始管理的汇添富品牌驱动六个月持有混合成立不满六个月，暂不予披露业绩。以上业绩数据均来自基金年报、半年报。
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Q1
什么是互联网核心资产？
我理解互联网核心资产有三大类。第一大类是互联网平台本身；第二大类为To C端的互联网应用，包括电商、在线教育、在线金融、在线视频等；第三大类是To B端的产业互联网，包括在企业的生产、运营、营销、渠道管理等各个环节对企业进行数字化应用的一些软件和硬件工具。
Q2
互联网核心资产是一只什么样的产品？
互联网核心资产是一只具有时代脉络的产品。我们正处于一个全真互联网发展的初始期，所谓的全真互联网包括 To C端的互联网应用和To B端的产业互联网，To C端的互联网应用其实有较大的继续深化的空间，To B端的产业互联网未来的发展空间更大，非常多传统产业的流程都可以被数字化重新定义一遍，然后可以非常好的去提高运营效率、节省流程的臃肿。
所以我们觉得互联网核心资产会是一只能够看的时间非常长的产品，因为整个行业大的红利现在才处于刚刚开始的阶段，未来非常多的公司都可能具备长大的潜质。
Q3
当前时点为什么要发行这只产品？
我们在这个时点发行这只产品，首先是疫情期间无论是个人的消费娱乐，还是企业的办公运营，其实都尝试了之前可能没有尝试过的互联网化的一些手段。
从产业的发展逻辑来看，未来随着硬件进一步的丰富和立体化，包括AR、VR、全息影像等技术的丰富，整个互联网化的深度或许可以被推进，再上一个台阶。我们觉得硬件和软件对互联网的推进是一个不断交替的过程，接下来我们或许会看到很多新的物联网方面的硬件出来，也会推动整个全真互联网向一个更加深入的阶段运行。
Q4
如何看待当前市场？
从3到5年的维度，当前市场是站在一个较好的时点，我们国内的经济结构转型正在进入收获期，无论是从科技方面还是从消费品品牌方面，都有一批非常优秀的公司正在崛起、正在长大。
比如科技方面，我们现在越来越多的领域，国产的产品正日益替代外资的产品，包括软件和硬件。在消费品领域，也有非常多的国货的崛起。这些国货为什么在这个时点会大规模的崛起，我觉得和国内品牌对用户的理解的深度是有关的。
现在我们正处在一个泛渠道的全面互联网化的时代，主流用户中有很多90后、00后这些互联网时代的原住民，本土消费品牌对这些用户及整个互联网世界的理解，要比外资的一些品牌来的更加深刻，并且本土的消费品牌，也能更好的去拥抱互联网化、数字化的进程，他们因此赢得了更多的用户，最终沉淀下的品牌力促进了国货崛起。所以从3到5年的维度来看，我们觉得市场可能会有较多的机会。
Q5
这只产品与普通消费主题基金有什么区别？
互联网核心资产的业绩基准主要有三个：消费指数、恒生指数、互联网指数。
消费品指数对应选择的公司，跟消费基金重合度比较高，我们会去选择因为拥抱互联网、数字化做的好，然后让它的品牌力崛起的一些消费品公司作为互联网核心资产这只产品里的消费品的仓位。
恒生指数的业绩基准，我们想用互联网基础设施平台来对应这一部分的业仓位。
在互联网的业绩基准仓位里面，我们可能会去选择B端互联网的龙头公司进行布局。因为我们觉得B端产业互联网还处在发展的元年，未来的空间非常大。未来随着整个产业红利的推进，从复合收益的角度来说，龙头公司的表现可能会比很多二三线的公司更为可观。
基金业绩比较基准：中证互联网指数收益率*25%+中证消费服务领先指数收益率*25%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*30%+中债综合指数收益率*20%
Q6
基金经理的投资理念、投资风格是怎样的？
我们公司的投资理念就是以深入的基本面分析为核心，挑选高质量的证券、把握市场脉络、做中长期的布局。我觉得这是非常好的理念。
首先我们确实是希望选的公司的质地非常的优秀，我们会避免去赚一些博弈的钱。
另外把握市场脉络也很重要。我们要去感知这个时代的烙印，感知现在哪个赛道能够享受到时代的大红利，然后找出这些最具时代烙印的赛道。
然后做中长期布局就是我们希望去赚取优质企业持续成长的钱。因为这些企业本质是很优秀，所处的赛道又具有非常强的时代背景，他们的成长应该是较为可持续的，我们也希望持续的获取他们成长的收益。
Q7
基金经理的选股逻辑是怎样的？
我们公司有一个六要素的经典选股框架，行业层面包括行业发展空间、行业所处阶段和竞争格局；公司层面包括管理层能力和公司治理、公司的商业模式、公司的竞争优势。
我觉得在行业层面的三个因素当中最重要的是竞争格局，因为竞争格局能够反映出我们对公司成长持续性的预判的准确性，能够更好的让我们去预判清楚公司能够长到多大。
在公司层面的三个因素，我们觉得管理层的品质和公司治理是第一位的要素，这是所有分析的前提。在这个基础上，我们会去分析公司的商业模式和竞争优势。总体我们会偏好相对比较轻的商业模式，或者规模效应比较强的商业模式，我们觉得这样的商业模式成长起来复利的作用是较强的，公司可能是越长大竞争优势会持续加强的。
Q8
基金经理管理这只产品的优势？
我们这只产品的基准主要分成消费指数、互联网指数和恒生指数。
在消费指数方面，也就是消费品的投资方面，可以延续我10年的消费品行业的投研经验（其中3年消费行业投资经验）。
在互联网仓位方面，我在做QDII基金的时候，对海外科技龙头及优秀的中概股，无论是做 To C端应用还是做To B端产业互联网化的研究和覆盖都较多，我觉得这些公司都是世界一流或者中国一流的公司，对他们的研究可以让我借鉴到，让我能够更好的去把握这个时代的脉搏，然后反过来有助于我更好的选择出A股当中各个赛道中的龙头公司。
Q9
汇添富管理这只产品具有什么优势？
汇添富管理这只产品的优势在于我们有非常强大的团队支撑能力。首先我们的消费品团队有6名研究员，研究覆盖了消费品各个细分子赛道，并且涉及国内和国际。然后我们的TMT团队同样也对TMT行业的各个子赛道有着非常深化的分工和研究，所以我觉得我们团队的优势是非常的明显。
并且我们投研的沟通和转换也做的非常的好，我们有定期的沟通交流的会议和机制，同时我们整个企业文化也非常崇尚分享和沟通。
基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。本基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期，在最短持有期限内，将面临不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。以下为完整版风险揭示书链接：https://h5.clewm.net/?url=qr61.cn%2FoVwvo7%2Fq94jUxw&hasredirect=1
