赖楷祥先生
诺亚财富派
公开市场首席专家
27年金融从业资历，财务金融硕士，合格证券金融投资分析师。
输12
曾历任：投资顾问公司董事长及总经理、银行信托业务负责人、外资基金公司董事总经理、大型国际资产管理公司台湾地区最高负责人。
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等了好久，终于等到今天，梦了好久，终于把梦实现
说了多年的养老金入市，如今真的来了！8月14日-18日晚间，正海磁材和九阳股份分别发布了半年报业绩，其十大流通股东的变化，透露了养老金在A股的最新动向：
养老金以“基本养老保险基金八零二组合”的账户，亮相在正海磁材和九阳股份的前十大流通股东，位列第九和第十大股东，分别持股392.92万股和286.7万股。
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养老金为什么二季度出手
在2017年一季度末，九阳股份的第十大股东还是鞍钢集团资本控股有限公司，持有256.9万股，持股比例0.33%，在其并未送转股份的前提下，鞍钢集团持股量低于二季度末的第十大股东持股量，由此可以判断，基本养老保险基金八零二组合应该是二季度新进。
中国经济基本面2016年以来持续向好，带动企业盈利复苏，在岸和离岸主板企业盈利预期持续改善，经济增长已经带有韧性，同时有证据显示，周期的力量正在进入以资本支出上升为核心的下半场。
2017上半年在舞台上表演的主要是大盘蓝筹，出现了“漂亮50”，下半年中小创有望迎来结构性行情，也有望带动A股整体上扬。
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美国养老金入市，二级市场涨了吗？
我国的养老金入市部分借鉴了美国的401K计划，美国401K计划是美国养老金计划的重要组成部分。我们可以通过美国401K计划对美股的影响，来借鉴参考其对A股市场的影响。
美国401K计划在推出、推广期都对股市产生过明显的助推作用。在美国401K计划推出阶段的上世纪1970年代末至1980年代初，主要有两个关键时间点：1978年税法创设401K条款、1981年美国正式实施401K计划。可以看到，1978年全年标普500和道琼斯工业指数均受此影响升势如虹;1981年11月开始标普500和道琼斯工业指数都出现了一波大级别的上升。后来美国长达十多年的大牛市都跟401K计划不断扩张壮大正相关。对于资金推动型的中国股市而言，养老金入市的正面作用可能比美国股市还要给力。
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中国二级市场现在是建仓良机吗？
1、全球横向比较，A有上升空间大
结论：全球比较，A股并不贵
2、历史估值比较，市盈率在合理水平
结论：估值回到2014年中水平，持续去泡沫，越来越便宜，适合于低吸
3、距2015年股灾已经整整两年，从时间看调整也已经到位
结论：调整已经持续两年，结构性行情此起彼伏，开始进入最佳配置时点！
4、5年的经济调整期结束，经济进入新一轮上升周期
结论：5年的经济调整周期结束了，中国经济进入新一轮向上的周期
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个人投资者该怎样布局？
资产配置建议：同时持有境内境外中国股票，共同配置，享受相同的盈利推动趋势，对冲不同的流动性风险。
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