《港湾商业观察》施子夫 王璐
虽然前三季度苏州银行（002966.SZ）业绩保持了稳定增长，但增速放缓的趋势已然较为明显，尤其是第三季度的收入呈现了负增长。
在券商看来，苏州银行当前的息差下行压力不小，由此部分机构也下调了对公司的盈利数据。
第三季度营收下滑，今年增速不断放缓
前三季度，苏州银行实现营业收入92.89亿元，同比增长1.10%；归母净利润41.79亿元，同比增长11.09%；扣非净利润41.46亿元，同比增长13.55%；经营活动产生的现金流量净额为242.03亿元，同比下降1.81%。
第三季度，苏州银行实现营收29.01亿元，同比下降0.59%；归母净利润12.27亿元，同比增长8.73%；扣非净利润12.26亿，同比增长11.06%。
截至9月末，苏州银行资产总额6771.84亿元，较年初增幅12.52%；负债总额6266.57亿元，较年初增幅13.08%；其中，各项贷款和各项存款分别达到了3302.88亿元、4178.00亿元，较年初的增幅分别为12.57%、14.84%。同时，不良贷款率0.84%，跟年初保持一致，拨备覆盖率473.66%，核心一级资本充足率9.41%，一级资本充足率10.76%，资本充足率13.86%。
显然，从第三季度来看，苏州银行收入端呈现了下滑态势。实际上，从营收及净利润环比增速角度，今年这三个季度也都呈现了下降趋势。
第一季度，苏州银行实现营收32.25亿，同比增长2.11%；归母净利润14.55亿，同比增长12.29%；扣非净利润14.51亿，同比增长14.14%。
第二季度，苏州银行实现营收31.63亿，同比增长1.65%；归母净利润14.97亿，同比增长11.92%；扣非净利润14.70亿，同比增长15.11%。
息差压力拖累净利润增速，被下调盈利数据
中泰证券研究报告指出，息差下行拖累净利润增速放缓。苏州银行2024年三季度净利息收入增速在息差下行的拖累下降幅有所扩大，不过中收降幅收窄、其他非息增速提高对冲了一部分利息收入下降的影响，综合影响下营收累计同比增速较二季度下降0.6个百分点至0.6%；公司业务管理费增速环比小幅上升，PPOP（拨备前利润）累计同比增速环比下降1.2个百分点至-1.9%；公司资产质量保持稳定，净利润增速环比下降1个百分点至11.1%。
中泰证券认为，净利息收入方面，第三季度息差下降15bp，资负两端均有拖累，净利息收入同比下降6.51%，降幅较二季度扩大3.4个百分点。三季度单季年化净息差环比下降15bp至1.32%，其中资产端收益率较二季度下降6bp至3.71%，降幅较二季度收窄。负债端付息率上升6bp至2.20%，预计和结构上三季度存款占计息负债较二季度下降有关。
中泰证券的投资建议是，公司深耕苏州，对公端项目有区位优势；零售端依托市民卡主办行资格打造完善的惠民体系，获得稳定的零售客群，零售战略继续深化。资产质量优，安全边际高。维持“买入”评级。根据公司年报及相关宏观数据，调整了苏州银行信贷增长、收益率/付息率、信用成本等假设，2024年/2025年/2026年营收调整为118.3/119.5/120.8亿元（原值为123.6/130.8/138.5亿元），净利润调整为50.7/54.7/59.2亿元（原值为51.7/58.3/66.1亿元）。
平安证券也表示，苏州银行前3季度归母净利润同比增长11.1%（上半年增速为12.1%），营收下滑拖累盈利增速小幅滑落。从营收端来看，公司前三季度营收同比增长1.1%（上半年增速为1.88%），利差业务承压拖累整体增速小幅下滑，前三季度净利息收入负增缺口略有扩大，同比增速较半年度下滑3.5个百分点至负增6.5%，息差承压预计仍是主要是拖累项。
华创证券认为，根据苏州银行最新财务情况，结合当前宏观经济状态，考虑存量按揭贷款利率下调因素，调整此前预测，预计公司2024-2026E营收增速为0.9%/3.5%/8.3%（前值为1.4%/7.7%/8.8%），净利润增速为10.7%/8.8%/11.2%（前值为11.8%/13.3%/12.8%），当前股价对应的2025EPB在0.61X，估值对应的安全边际高。考虑资产质量稳定优异，拨备安全垫足，给予公司2025E目标PB0.7X，对应目标价8.71元，维持“推荐”评级。
实际上，在市场看来，息差方面压力或将继续影响银行业，这也将进一步影响苏州银行。一位全国性商业银行客户经理告诉《港湾商业观察》，随着LPR不断下调，无论四季度还是明年，商业银行普遍面临着比较大的息差压力，这其中区域性商业银行可能感受更加明显，这也将进一步影响利润表现。
中泰证券在11月3日发布的行业报告中指出，息差四季度预计企稳，明年压力仍较大。资产端整体定价有下行趋势，负债端10月活期存款利率下调对四季度能起到直接的缓释作用。LPR的调降影响将在明年一季度体现，明年息差仍有较大的下行压力。
详细来看，2022年前三季度-2024年前三季度，苏州银行的利息净收入分别为61.46亿、63.93亿和59.76亿，可见今年前三季度压力明显。
而2020年-2023年，苏州银行的净息差分别为2.22%、1.91%、1.87%和1.68%，而今年上半年及前三季度，净息差分别为1.48%、1.41%。
三季度两次被罚，涉诉讼近10亿
合规层面，2024年8月3日，国家金融监督管理总局江苏监管局对苏州银行发出行政处罚决定书，其因数据治理违反审慎经营规则，被处以60万元罚款。
今年7月初，据国家金融监督管理总局泰州监管分局行政处罚信息公开表显示，因项目贷款"三查"不到位、违规办理无真实交易背景银票业务，对苏州银行股份有限公司泰州分行进行罚款80万元处罚。苏州银行泰州分行行长朱建圣也因此被警告并处罚款6万元。
而值得关注的是，10月14日，苏州银行发布了《关于诉讼事项的公告》。
公告显示，苏州银行于2024年10月12日收到内蒙古自治区鄂尔多斯市中级人民法院送达的三份《民事裁定书》，内蒙古自治区鄂尔多斯市中级人民法院分别对被告宁波银行股份有限公司北京分行、中国民生银行股份有限公司广州分行、兴业银行股份有限公司福州分行提出的管辖权异议裁定驳回。
目前，案件处于立案受理阶段，尚未开庭审理，原告为鄂尔多斯农村商业银行股份有限公司，苏州银行作为被告之一，根据收到的《民事裁定书》显示，案由为金融借款合同纠纷，涉案金额显示为9.81亿元。
苏州银行表示，与鄂尔多斯农商行之间的合同纠纷案件已于2016年至2018年期间经苏州市中级人民法院、江苏省高级人民法院、最高人民法院一审、二审以及再审，均支持苏州银行全部诉讼请求，并驳回了鄂尔多斯农商行的上诉请求及再审申请，且相关案件均已执行完毕。对于此次涉诉案件，将积极应诉，维护该行合法权益。（港湾财经出品）
