业务上几条大路都没走通
作者：西北哽
“华小系”第一家上市公司贝瑞基因，可能就要暗淡收场了。
12月18日贝瑞基因公告称：控股股东高扬所持的1660万股将被挂在淘宝上拍卖。这部分股权占贝瑞基因总股本的4.7%，占高扬持股总数的一半以上。
贝瑞是借壳上市，壳公司天兴仪表是第一大股东。但是，两个创始人高扬、侯颖是一致行动人，两人股份相加超过天兴仪表，因此高扬是公司控股股东。这次高扬的股份挂了淘宝，如果没有白马骑士救场，贝瑞基因的控股权必定旁落。
到时候贝瑞还测不测基因，就不好说了。
贝瑞基因号称“基因测序第一股”，当年压华大基因一头，先上了市，是资本市场的热门概念之一。2014年底国家卫健委放开了第一个基因检测的应用场景：产前无创筛查。此后贝瑞和华大迅速扩展市场，两家大约各吃下中国45%的市场。贝瑞当年上市的底气，就是
▌能和华大分厅抗衡
然而，所有人只猜中了开头，却没有猜中结局。贝瑞基因在形势一片大好的情况下连连踩坑，最终落到今天的地步。
先来看看贝瑞基因是怎么被逼到拍卖股权的。
贝瑞借壳上市成功没多久之后，创始人高扬就做了股权质押，质权人是国信证券。高扬这样做不难理解：贝瑞并非IPO而是借壳，空有个上市公司身份，但没融到多少钱。贝瑞要买设备建大楼，哪样不花钱？股权质押是最快的融资途径。
但后面的事情就有点超出轨道了。基因检测概念很好，只是从2017年开始公司业绩连年下滑，股价自然也就很难拉起来。老板不得不持续补仓，质押的股权越来越多。到今年，高扬把自己名下所有股份都质押给了国信。
国信还算大度，这么多年不仅力推贝瑞的股票，还不断给展期，让老板可以慢慢还钱。甚至在2021年底还找来职业受让人王天一，出1.34亿元买下贝瑞基因质押的930万股。
但这一切都没能挽回贝瑞的资金困局。到了2023年，贝瑞老板不得不被动减持，以补上质押股价下跌形成的亏空。几个创始人连番割肉套现还债，依然阻止不了股价下跌被动平仓的命运。最终只能把股权挂了淘宝，自己清场出局。
▌押在桌上的房产证，归别人了
万般皆是命，一点不由人。贝瑞基因上市的2017年，正是过去20年多中国人口生育数的最高峰。贝瑞的核心业务是产前无创筛查，客户就是孕产妇。
这几年生孩子的有多少，大家看统计局数据就行。
基本盘摇摇欲坠的情况下，贝瑞还试图孵化最前沿的肿瘤早筛业务。
肿瘤早筛是前几年被吹得神乎其神的新科技，最出名的就是美国“一滴血验癌”的世纪骗局。当然，贝瑞以及国内其他做基因早筛的企业并不是骗子。只不过，肿瘤早筛技术要成为产品，必须要经过长时间的科学验证。
到底测得准不准，不得观察个五年十年的？
贝瑞借壳上市后就一直没能再融资，却要投入重金、花很长的周期去搞一个前途未知的新科技，结局也就可想而知了。
另外，贝瑞似乎一直没有花精力在肿瘤伴随诊断上面，这也是个遗憾。
前阵子的阿斯利康事件中牵扯出的睿昂基因，主要就做肿瘤伴随诊断。除了产前筛查，基因检测领域最实惠的业务就是伴随诊断。当然，伴随诊断领域竞争的公司也不少，贝瑞有不少“华小系”同门师弟就主要做这块。贝瑞切入市场不够果断。
贝瑞基因最大的败笔，要数是基本没吃到疫情红利。
众所周知，前几年大凡公司名字带“基因”两个字的，基本都赚嗨了。且不管是不是厚道，但天时地利皆具备，贝瑞基因却没有大举进军核酸业务。天上掉钱都不捡，让人痛心疾首。
▌要知道，当年连BYD都改做口罩了
有一种说法是，测新冠核酸要非常严格的防护条件，无法和其他基因检测业务共用实验室。到底顾哪头？公司决策上有过犹豫。这才错失良机，只能眼看同行接单。
贝瑞最早靠代理Illumina测序仪起家，也曾有过“全链条梦想”，联合国外公司开发三代NGS测序仪。但前有行业巨头Illumina挡路，后有自成体系的华大智造，贝瑞相当于要在IOS和Android之外再搞个平台，难度可想而知。
业务上几条大路都没走通，加上“财技”实在欠佳，贝瑞基因才会被逼到拍卖股权的地步。好在产前筛查这几年接受度不断提高，江苏在12月刚把产前筛查列入地方医保报销，相信后续会进入更多省份的医保中，成为“催生”工作的重要支持。国家鼓励生育，这总算是给贝瑞基因的前景保留了一点星星之火。
2016年天兴仪表卖壳的时候，中国汽车行业尚未爆发，基因检测是大热门；如今不过七八年时间，仪表业务随着国产汽车而翻盘，基因检测却整体萎靡。用星爷一句话来说：
▌“人生大起大落，简直太刺激了！”
