日本,一块躺在地上且被国人忽视的“投资宝地”!

日本,一块躺在地上且被国人忽视的“投资宝地”!
2019年07月16日 13:25 识基荟

今天我们不聊A股,来聊聊与我们一衣带水的日本。

对于大部分的中国人来说,提到日本最先蹦出来的几个关键词,很可能会是失落的20年、经济衰退、人口老龄化等,而且这种固有的印象,正不断被媒体的宣传所强化。但是日本并非如我们的成见那般,而是一块躺在地上且别人忽视已久的“投资宝地”。

事实上,自安倍晋三担任首相以来,其推出的经济学主张有效的提振了日本经济,这为日本股市走出长达7年的牛市提供有力的支撑。Wind数据显示,从2012年5月至2019年5月7年之间,日经225指数的收益率达141%,远远甩开上证综指,更是大幅跑赢“长牛”的标普500指数,真可谓是领跑全球。

日本远超你想象:全球第三大经济体,一年一座诺贝尔奖

股市是一国经济的晴雨表。日本股市过去7年高增长的背后,是日本经济和科技实力的体现。从1950年经济开始腾飞,到1968年日本首次成为世界第二大经济体。而在2017年,其国内生产总值达到4.34万亿美元,仅次于美国和中国,成为世界第三大经济体。虽然20世纪90年代以后GPD增速下滑,但是其社会生产效率仍然十分强劲。

除了强劲的经济实力之外,日本在新兴科技领域也是“隐形的王者”。不管是在基础科技研究领域,还是在技术实用领域,其科技实力均不容小觑。从2000年到2018年的18年间,日本每年至少都能斩获一座诺贝尔奖,数量仅次于美国,位于全球第二。

新兴技术也成为日本在国际经济舞台竞争的一把利刃。数据显示,在全球前100名创新企业中,日本企业数量位列第一;全球前100名科技公司中,日本企业数量位列前三。另外,世界人工智能领域70%的传感器来自日本,生产人工智能设备的精密机械和机器人60%来自日本。

另外,为加快经济结构转型,日本在科技创新领域也是非常舍得下血本投入的。有数据显示,近20年来,日本研发支出占GDP的比重常年维持在3%以上,且逐年增加,这一比例的排名位列前全球十大经济体第一。也正因如此,日本是世界专利的申请大国,全球有20%的专利来自于日本,且逐年递增。

2020年的奥运会也将在东京举行,各种体育场馆等基础设施也正在紧锣密鼓的建设中,同时未来也将有更多的人赴日旅游,这对于日本经济有着明显的拉动作用。据日本银行预测显示,东京奥运会的经济效益预计相当于2014年-2020年GDP产值的0.7~0.8%,约为3兆元至4兆日元,并由此创造194万个就业岗位。同时叠加日本游客观光、消费等多重因素,预计日本实际GDP增速年均将提升0.2-0.3个百分点。

强劲的经济、科研实力和良好的经济前景,以及成熟的投资环境,吸引了海量的境外资本持续流入日本股市。数据显示,自2013年以来海外资金流入日本股市,单单在2018年就累计净流入742.87亿美元,而同期美国股票市场却净流出了315.99亿美元。

掘金日本正当时,紧跟上投摩根日本精选步伐!

看了以上分析之后,估计很多人已经对日本过往的成见开始改变,而且内心也应该比较激动,想跃跃一试投资日本股市,但是又担心其连涨7年之后估值太高,会面临较高的风险。

那么,当下还能去日本股市掘金么?

虽然日经225指数连涨了7年,但是无论是从整体还是行业估值来看,日本股市仍然具有很高的投资价值。彭博数据显示,目前日本股市的估值处于13倍左右,不仅低于欧美等发达国家市场指数,也处于自身估值水平低位,而且比如像工业、可选消费、能源、等行业的估值水平也在低位。

另外,从大类资产配置的角度来看,日本股市作为全球市场重要的组成部分,也是值得大家重点配置的。而且从过去的历史数据来看,日本股市与A股呈现出弱相关的特性,近10年来,两者的相关性仅有0.28(资料来源:万得、彭博,截至2019年5月31日)

,这能够帮助我们有效的分散资产配置的风险。

当然,有很多人可能会直接选择ETF基金,这也是一种选择,但并不是唯一的选择。通过主动管理参与日本市场的投资也不失为另外一种选择。比如说东证指数的行业集中度就比较高,中小企业所占的比重就比较低,这样就容易错失“隐形龙头”的成长空间。而实际上,日本存在许多优质的中小型企业,它们均是各细分行业的隐形龙头。通过自下而上的研究,或许可以捕捉到隐形龙头的成长空间。

同时,日本股市相对于欧美市场而言,存在卖方研究覆盖不足的问题,仍旧是一个低效率的市场。在这样的市场中,通过主动管理可以找到许多未被发现的投资机会,特别是在研究不充分的中小盘领域。同样,也可以有效避免指数投资中出现结构性问题的公司和行业等问题。

正是考虑到以上可能存在的问题,上投摩根基金正在发行国内首只以主动管理方式投资于日本的基金——上投摩根日本精选基金(代码:007280),并将邀请外方股东摩根资产管理提供投资顾问服务。

摩根从1969年开始进行日本股票投资管理,拥有30位日本投资专家,平均拥有超过18年的行业从业经验。截至2019年3月底,摩根日本股票团队管理的资产规模超过1200亿元人民币。该团队研究覆盖全部行业,400余只股票,占东证股价指数市值的75%以上。仅2018年一年,研究团队就进行了4200多次上市公司的调研。

总之,我们应该跳脱对日本过去刻板的印象,以发展的眼光看待日本这一极具发展潜力的国度,并跟随上投摩根日本精选基金掘金日本股市这块投资宝地。

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