何为元宇宙？元宇宙是人们娱乐、生活乃至工作的虚拟空间。核心是数字创造、数字资产、数字交易、数字货币和数字消费，尤其是在用户体验上，达到真假难辨、虚实混同的境界。何为Z世代，主要是95-00后这一代人。元宇宙的价值观就是：共创、共享、共治。
巨头布局元宇宙，直接带动了游戏板块的估值提升。
8月29日字节跳动并购VR公司Pico，布局元宇宙。8月29日，字节跳动拟出资约15亿美金（折合人民币97亿元）并购PicoVR，后者将并入字节跳动的VR相关业务。目前，字节跳动内部或在研发元宇宙社交产品“Pixsoul”，打造沉浸式虚拟社交平台。此外，字节投资的代码乾坤已于近日正式上线元宇宙游戏《重启世界》。巨头布局元宇宙，直接带动了游戏板块的估值提升。
另外一方面，《失控玩家》票房火爆，展现沙盒游戏元宇宙终极形态。电影《失控玩家》上映卖座，电影中以“自由城”为蓝本，打造了高度拟真的元宇宙世界。
二级市场上，资金也用脚投票积极买入。9月以来，游戏ETF上涨超过20%。游戏板块经历过前期政策的塑清风后，迎来行业低谷反转。
主要原因在于行业整体估值较低情况下，基本面改善和事件题材的催化。下半年以来，游戏行业持续调整，截止9月7日，中证动漫游戏指数市盈率仅为28倍，位于历史28%分位，处于相对较低区间。但行业基本面率先迎来拐点，中证动漫游戏指数成分股中报营收和净利润平均增速分别达到18.5%、24.2%，板块整体的业绩恢复明显，盈利能力增强。
同时，元宇宙概念大火，带动游戏板块强势上涨。中青宝在官方微信上表示，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，这一突破意味着游戏业态新的拓展，游戏与真实边界开始走向消融。国内的游戏行业中，传统游戏大厂与新势力游戏公司在元宇宙赛道均有布局，随着AR/VR技术的不断成熟，5G、云计算、区块链等技术的快速发展，为搭建元宇宙虚拟世界提供了支持，也为游戏行业的增长带来了新的想象空间。
此外，从政策层面来看，8月30日晚间，新的游戏行业监管新政出台，对于未成年人游戏时间的控制进一步收紧，目前国内主流游戏公司的未成年人用户占比和流水占比都比较低，未成年群体的缺失对游戏公司影响预计比较小。政策落地后，投资者对于监管不确定的担忧也会逐渐消失，且大方向上监管的核心目的是引导行业向更加健康有序的方向发展。
尽管A股游戏龙头公司也已经显著反弹，但在去年下半年低基数，以及A股游戏龙头普遍进入到新产品发行周期的情况下，有望带来的业绩环比改善，建议持续关注其投资机会。
游戏行业当前政策利空相对落地，开启了元宇宙的探索。元宇宙作为对互联网未来发展的愿景被提出，成为新的长期探索方向。随着科技发展，人们对互联网在社会中的未来形态做出想象，元宇宙作为具有吸引力的愿景被广泛关注。元宇宙描述的虚拟世界有望为社会带来娱乐模式、社交模式、社会运转效率提升、个人价值再发掘等改变，但实现落地尚需要数字基建、终端设备、内容、虚拟货币等多方面的持续发展和突破，预计将成为新的长期探索方向。
那么未来仍有机会投资吗？
笔者认为，从长期的角度，游戏ETF值得拥有。《元宇宙》一书中表示，2021年是元宇宙的元年，这意味着在5G时代，Z世代人群会持续认同元宇宙。
板块基本面方面，过去几个季度平淡由于疫情导致高基数叠加新品少，但增速仍近10%，主要公司随着新品上线及利润释放，2022年业绩拐点已基本确立。与此同时，8月以来腾讯三七完美纷纷回购，网易扩大回购规模。
华夏游戏ETF跟踪中证动漫游戏指数，选取主营业务涉及游戏、动画、漫画等相关细分娱乐产业的上市公司股票作为样本股。成分股中包括中青宝、三七互娱、完美世界、掌趣科技、游族网络、昆仑万维、世纪华通等A股知名游戏上市公司，是投资者布局游戏产业的优质指数工具。
积极推荐游戏ETF（159869）基金。
