大佛:政信债与P2P到底有哪些不同?

大佛:政信债与P2P到底有哪些不同?
2020年05月23日 11:23 大佛聊互联网金融

一直陆陆续续有读者在私下问:到底什么是政信,跟P2P有什么区别?

其实把政信债和P2P放在一起比较,一个是可以尝到甜味的零食,而另一个,已经是早已定好了的一刀切的结局。

所谓政信债就是基于地方政府信用发的债就叫政信债,政信债的特点主要是以下几个方面:

网贷P2P方面的特点:

纯正的P2P主要承担的就是借贷资金的撮合业务,出发点定位的是信息中介,但后来都玩成了信用中介,P2P平台不能兜底后,就又成了信息中介;

不纯正的P2P就有自融的,诈骗圈钱的,甚至最早些年还有上线圈一笔钱就跑路的情况。

政信债和P2P仅有的共同特征,就是计息方式上都是预期固定年化收益率,而不是浮动收益,本质特征都是偏债,既然是债就是把钱借出去,到期能收回来,这个任务就完成了。

两者的不同,主要体现在以下方面:

1、借款主体不同

政信债的借款主体目前主要是区县市级的地方政府融资平台公司;再早些年的时候,政信债的借款主体直接就是某地的国资委或者财政局,当地的特定人群是直接抱着钱去财政局投的,当然现在已经明确不允许这么玩了,然后才只能跑去城投公司投钱。

P2P因为有单笔个人借款不能超20万,单笔企业借款不能超100万,所以玩到最后期时,只剩现金贷,个人信贷和车贷。这些借款人长期承受着年化远远超过36%红线的综合成本,所以P2P从一开始就注定很难找到优质借款人,违约率相当高,到最后时,主要就是一些现金贷借款人,这部分借款人哪怕是真实的,除了骗贷的和刚沾上现金贷的外,大部分人都会丧失还款能力。当大部分人都丧失还款能力后,P2P平台也没法再兜底,只能走向灭亡。

2、借款主体信用不同

从借款主体的信用上,政信债和网贷P2P有着本质的区别。

哪怕是体制内的公务员或者事业单位上班人群的信用,往往都会远远高于普通借款人的信用,政信的借款主体对应的是城投公司,城投公司都属于事业单位,而且很多时候都是一套班子,两块牌子,那些高层既在城投公司挂职,又在政府有关部门也任职,这种现象很多,有些地方上的城投公司在融资没有专业人员时,都是直接临时从当地的农商行或者城商行抽掉人员过去帮忙。

3、担保主体不一样

一般我们平时在借款或者贷款的时候,都会要求找个人或者公司给自己做担保,如果借款主体不还钱时,债权人就有权要求担保主体偿还债务。

P2P的借款业务里面,纯信用借贷的很多都没有担保,有担保的绝大多数也都是平台的关联公司给借款人提供担保, P2P公司信用大多数都有限。很多就是普通年轻的民营老板些带着一腔热情来创业搞P2P。除了这部分外,有些好点的平台会有银行系、国资系、集齐七张金融牌照可以召唤神龙的大金控集团系背景的,这三者几乎都极少有出风险。从6000多家P2P平台的发展规律来看,截止到目前,银行系的P2P还没发生过有伤到投资人本息的情况,凡是有某某国资委或、某某财政局、某某人民政府直接参股的国资系都没见有出问题的,直接控股的就更没有出问题的,这些平台即使不发标了,也不会少投资人一分本息。

真正出问题的还是民营系的、以及去忽悠个混合所有制企业过来站台参股冒充国资的、还有一部分就是去忽悠一些民营上市公司过来参股站台,甚至包括成功跑去国外上市的平台,出事的都比较多。

千万不要把像网信、团贷、JF、YX甚至ZZ系等等这些看成是大金控公司,这些手里几乎就没有值钱的金融牌照,即使有的绝大多数也就是象征性的参股,只有真正能控股那些值钱的金融牌照,才可以召唤神龙,否则的话,即使能招出来的也不会是神龙,而仅仅是些有毒的小蛇。

4、资金用途不一样

政信债借的钱都是拿去用到公共基础设施建设上,,即使是拿去给搞这些建设的人发工资,它也是被地方上借来拿去用了,借了钱总归是要还的,所以他们的成本一直都控制的非常低。

P2P的借款人,绝大多数都没有资金用途,也没有具体的消费场景,很多人都是拆东墙补西墙,结果债务非常快速的就由几千滚成几万,甚至几十万,几百万,直到最后彻底滚不动。其实跑去P2P上面借款的,除了极少数刚入世不深的小白外,其他绝大多数都是赌徒,还有一部分就是撸口的骗子;当然赌徒些肯定是占大多数。这种模式只有依赖于良好的经济环境,那帮人跑去实体经济中赌对了,然后就把钱拿来还上了。但实际上我们的GDP增速是在逐年下降的,以前那种靠运气,靠胆识、靠魄力就能打天下赢天下的机会已经越来越少,现在是靠运气赚的钱,早晚都会因为运气而输掉。现在和以后是社会信息越来越透明,社会平均利润率也越来越低,想靠运气去撞大运赚钱的机会也只会是越来越难,这类人失败的几率极高。

5、融资方式不一样

政信定融类的融资方式属于直接的融资方式,是投资人直接把钱打给政府平台公司,以后也是政府平台公司直接把钱打给投资人,是最直接的点对点的借贷关系,这种模式就不会存在资金被第三方挪用的可能,运作过程中的道德风险极低。

P2P的融资方式是属于间接的融资方式,是投资人把钱先打到P2P平台公司账上,然后平台再把钱划给借款人,以后也是借款人先把钱还到平台上,然后平台再划给出借人。这里面因为多了P2P平台在里面过手一道资金,然后各种自融、诈骗、截留借款人还钱的现象就都冒出来了,各种混乱、各种骗,又不是持金融牌照的公司,到最后就是P2P被一刀切,大家都没法玩。

也不是说直接融资就比间接融资好,直接融资的优势是融资方成本能更低一点,另外投资人要有一定的分辨能力才行;间接融资的优点是可以让中介方把控一下借款项目的优质,没有分辨能力的投资人,选择持牌照的金融类机构充当中介,把关风险,对投资人更有利,这一块最典型的就是跑去银行投钱,当然金融机构也不仅仅是银行。直接融资和间接融资都有自己的优势,关键就看投资人怎么用,是否适合自己。

最后,其实政信债和P2P根本就没有可比性,完全就不是同一个级别的选手,P2P里面只有极少数背景实力非常雄厚的像陆金所、开鑫贷、e融e贷、小马bank的P2P资产还可以拿出来跟政信债比一比,其它目前那些还在发标的所谓P2P头部平台,实际上都没法跟纯正的政信比,根本就不是一个级别的,没有可比性。

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