8月多项重要宏观经济指标实现年内首度转正，显示经济修复顺利推进。其中，车市、楼市回暖对消费和投资的拉动作用依然明显，服务业增速也在加快。
工业生产：8月工业生产增速超出预期，主要原因是随着强降雨和洪灾影响减退，7月超预期放缓的采矿业、电力燃气及水的生产和供应业生产明显恢复；当月制造业生产平稳扩张，反映了在双循环互促格局下，内需回升、出口保持韧性对制造业生产的拉动。 |
投资：8月固定资产投资延续加速势头，主要拉动力来自当月制造业投资增速显著上扬，或与近期制造业利润大幅改善相关；近期房地产市场高位运行，8月房地产投资保持两位数增长；受汛情及多雨天气影响，当月基建投资（不含电力）有所减速。 |
社零：8月社零同比加速回升，疫情后首度实现转正。当月商品零售增速加快主要受消费升级类的可选消费品拉动，表明前期积压需求仍处回补过程，同时，随着经济向好，收入增速触底反弹，居民消费信心边际回升。 |
展望9月，工业生产增速将与8月大致持平，固定资产投资累计增速有望实现年内首度正增长，社零同比增速将加速至1.0%左右，此前相对滞后的服务业修复过程也将进一步推进。综合7月、8月各类宏观数据表现及9月走势，我们预计三季度GDP同比增速有望回升至5.0%左右。
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